A HIX Capital, assim como todos os demais acionistas, está vendendo sua posição na Sinqia com a proposta de aquisição feita pela porto-riquenha Evertec. Com quase 15% das ações com direito a voto na empresa de tecnologia, a gestora de Rodrigo e Gustavo Heilberg terá um retorno de cerca de 12 vezes o investimento feito há sete anos.

A Evertec vai pagar R$ 2,5 bilhões pela Sinqia, um prêmio de 20% em relação ao preço de tela. A ação da empresa brasileira de tecnologia fechou cotada a R$ 23,29 na quinta-feira, 20. O preço por ação oferecido pela porto-riquenha é de R$ 27,19, um valor que vai ser corrigido pelo CDI até o closing, que deve acontecer no início de outubro.

A expectativa é que os acionistas minoritários aprovem a negociação na assembleia que deve ocorrer nos próximos dias. O conselho já aprovou a venda e todos os detentores de ações da Sinqia terão os mesmos direitos, sem vantagens para majoritários ou executivos. A Evertec vai pagar 90% em dinheiro e 10% em ações.

“A Evertec estava com apetite para entrar no mercado brasileiro. Era o momento deles e o nosso de seguir adiante. Fez todo sentido”, diz Rodrigo, sócio fundador da HIX Capital, ao NeoFeed.

Maior investidora individual da Sinqia, a HIX Capital começou a montar sua posição há sete anos. Em 2015, a gestora Stratus buscava interessados para fazer o desinvestimento na então Senior Solution (o rebranding para Sinqia aconteceu em dezembro de 2018). Primeiro ano do segundo mandato de Dilma Rousseff, o momento era desfavorável para os ativos na bolsa de valores. Mas a HIX enxergou potencial na compra daquele ativo.

Em maio daquele ano, os Heilberg adquiriram 100% da participação da Stratus, o que dava cerca de 9% da Sinqia, que tinha R$ 70 milhões de receita e R$ 30 milhões no caixa.

“A Links e a Totvs eram caras na bolsa, mas a Sinqia era um negócio com valuation interessante, algo em torno de uma vez a receita e sete vezes Ebitda”, diz Rodrigo.

O primeiro movimento dos sócios fundadores da HIX foi almoçar no hotel Renaissance com Bernardo Gomes e Luciano Camargo Filho, os fundadores da Sinqia, para saber sobre a receptividade deles com os novos acionistas.

“Queríamos saber se éramos bem-vindos, pois viamos um potencial enorme, com melhorias na área comercial e de gestão”, afirma Gustavo, ao NeoFeed. “Eles disseram que sim e que entraríamos na empresa via comitês e na primeira eleição iríamos para o conselho.”

Naquele momento, a Sinqia era uma empresa de softwares para o mercado financeiro, com uma forte presença no segmento dos investimentos. A empresa havia realizado o IPO no então BovespaMais, um segmento criado pela bolsa para atrair empresas menores, e captou cerca de R$ 40 milhões.

O plano da HIX era acelerar a presença da Sinqia em outros segmentos do setor financeiro, o chamado de core bancário, principalmente crédito, conta corrente e pagamentos. Além desses, previdência e consórcio eram bons mercados potenciais.

Nesse período, a Sinqia realizou dois bem-sucedidos follow ons. O primeiro captou pouco mais de R$ 360 milhões e o segundo, R$ 400 milhões.

O desinvestimento da Sinqia gerou para os fundos da HIX Capital, que mantinha entre 15% a 20% do portfólio no ativo, um retorno aproximado de 37,5% ao ano. O montante que será recebido é superior a R$ 300 milhões. Quando montou a posição, o valor de mercado da empresa de software era de R$ 100 milhões. A saída acontece a R$ 2,4 bilhões.

Com posições importantes na Enena e na Orizon, por exemplo, a HIX Capital considera reinvestir o capital da Sinqia em outras empresas de tecnologia. A gestora já está na LG Lugar de Gente e na F360.

“Estamos animados com nosso investimento na LG, que guarda semelhanças significativas com a Sinqia”, diz Rodrigo.

Gustavo complementa: “Vamos reciclar o capital em outras empresas com retornos interessantes. Estamos vendo muitas oportunidades baratas. Essa venda mostra que os investidores estratégicos não são aqueles preocupados com a marcação a mercado”.