EntrePay 是 Entre 集团的收单部门，该集团由商人 Antonio Carlos Freixo Júnior 所有。该公司最近收到的投诉越来越多，投诉内容涉及使用其支付终端通过信用卡进行的销售，商家收款延迟的问题。

Grupo Entre 的收购公司与 Banco do Nordeste 保持合作关系，为 CrediAmigo 计划的借款人提供银行卡支付终端。CrediAmigo 计划是一项面向小企业的微型信贷计划，拥有约 200 万参与者。

东北银行在一份市场声明中承认了付款延迟的情况，并表示该问题与 EntrePay 的“运营问题”有关，并将于 3 月 2 日星期一得到解决。

截至3月4日星期三，该公司在其Reclame Aqui页面上持续收到关于延迟的投诉。今年以来，该公司通过该平台页面共收到42起投诉，其中36起是在今年1月之后提出的。

该集团在发给NeoFeed的一份声明中表示，延迟结算是由于“技术处理故障导致部分结算”造成的。该公司称，目前正在与受影响的交易对手方解决该问题。

EntrePay 的付款延迟发生之际，联邦警察正在调查 Grupo Entre 的首席执行官 Antonio Carlos Freixo Júnior 与 Banco Master 涉嫌欺诈以及持有该公司作为信贷转让人的信贷权利投资基金 (FIDC) 的重大变更之间的关联。

今年一月，这位商人还与 Grupo Entre 的联合创始人兼法律总监 Julia Grasiela de Oliveira Freixo、Master 的所有者 Daniel Vorcaro、Reag 的 João Carlos Mansur 以及 Trustee 的 Marcelo Quadrado 一起，成为“零合规行动”的搜查和扣押行动的目标。

从财务角度来看， NeoFeed利用 Uqbar 平台提供的数据，确定了四个 FIDC（应收账款投资基金），其中 EntrePay 是其投资组合中的重要转让方：Rover FIDC、Moriah FIDC（后来更名为 Sinai Multi）、FIDC Garson 和 Garson Card。

自去年 12 月以来，这些 FIDC 的结构发生了一系列变化，例如管理人和管理人的变更、名称变更，以及在法规中纳入与投资信贷的转让人相关的新风险因素。

Grupo Entre在致NeoFeed的一份声明中确认，Entrepay“与上述部分金融机构存在信贷和/或转让业务往来”，其目的是“按照支付行业的惯例，与其他机构进行信用卡应收账款的转让和预付款转让”。然而，该公司否认延迟付款与金融机构的结构有关。

FIDC Garson是持有Entrepay股份最多的基金，其申报净资产近3亿雷亚尔。去年12月，该基金在一次特别股东大会上批准将一系列与信贷相关的新风险因素纳入考量。

该清单包括信贷权利“被阻止或重新分配以偿还转让人/背书人或相应债务人的其他债务，包括因司法重组、破产或非司法重组计划的请求而导致的债务”。

根据NeoFeed获取的文件，该 FIDC（信贷权利投资基金）在 2025 年 8 月之前以及 2024 年 5 月至 2025 年 6 月期间，其超过 10% 的资产由 EntrePay 转让。

根据 Grupo Entre 的一份声明，Entrepay 与 FIDC Garson 法规中定义的规则没有任何关联，“任何转让操作均严格遵守现行法规，并由相应的经理进行审查和选择。”

该集团还表示，其财务状况“稳健”，不存在任何流动性事件，因此无需申请对 EntrePay 进行司法重组。

担任该基金专业顾问的公司是 Garson Crédito，该公司在 Garson Card FIDC（应收账款投资基金）中也担任同样的职务，而 EntrePay 是该基金投资组合的唯一指定人。

今年 1 月，该基金的净资产为 1.97 亿雷亚尔，在与第三季度相关的评估中，其次级股份获得了 Liberum Ratings 的 BB 评级。

Liberum Ratings的分析师指出，由于EntrePay是一家单一来源公司，其运营稳健性对FIDC（应收账款投资基金）的成功至关重要。然而，他们在报告中表示，他们无法获取该公司的财务报表。

然而，Entre Group 声称“没有收到任何关于 Liberium 的请求”，但表示愿意提供帮助。

另一家为 EntrePay 运营提供融资的 FIDC 是 Rover，截至 6 月，该公司净资产的 10% 以上是由该公司授予的信贷构成的。

根据NeoFeed在8月份获得的文件，该基金将其约83%的净资产（接近1.5亿雷亚尔）集中在三家债务人身上。这三家债务人各自持有的资产均超过基金净资产的20%，违反了基金章程中规定的20%的上限。

该基金由Reag公司管理，该公司目前正在进行法外清算，并受到联邦警察的调查。据《Valor Econômico》报报道，根据Banpará银行的网站信息，FIDC从Banpará银行（Entre集团的合作伙伴之一）收到了9000万雷亚尔。

关于 Rover FIDC 的管理，Entre Group 表示，Reag“是一家在巴西证券交易委员会 (CVM) 注册的公司，管理和运营着多个投资基金，当时，其行为没有任何不光彩之处。”

据Entrepay称，在Reag清算时，Rover基金“正在更换管理和行政服务提供商”。然而，CVM网站上没有任何关于基金管理和行政变更的股东大会会议记录。

另一方面，FIDC Moriah 持有大量 EntrePay 在 2024 年 1 月至 5 月期间发放的信贷。在 Moriah Asset 的所有者 Fabiano Zettel 因联邦警察对 Master 案件的调查而被捕后，该基金进行了一系列重组。该案件涉及他的妹夫 Daniel Vorcaro。

FIDC 曾由 Master 管理，Acura 运营，后来更换了名称、管理人和经理，但未能阻止其违约率上升，违约率从 9 月份的投资组合的 9.5% 上升到 1 月份的 60%。

尽管Entrepay在2024年的文件中被列为该基金的相关转让方，但Grupo Entre声明，Entrepay“与上述基金没有任何商业或信贷关系，也不对Moriah FIDC投资的信贷负责，也不代表其投资”。声明还表示：“我们并不知晓任何与Moriah有关的事件。”

与 Master 有关联的另一家投资于 Grupo Entre 旗下业务的公司是私募信贷基金 Revolution， 据NeoFeed报道，该基金持有 Leads Securitizadora 发行的价值 1.12 亿雷亚尔的债券。

进入和沃卡罗家族

沃卡罗家族与恩特雷集团的联系由来已久。丹尼尔·沃卡罗和安东尼奥·卡洛斯·弗雷索·儒尼奥尔共同面临巴西证券交易委员会（CVM）于2020年提起的一项诉讼，该诉讼旨在调查与巴西房地产基金第三次股份发行相关的潜在欺诈行为。

这些股份由 Master 认购，部分款项以资产支付，但根据 CVM 注册监管局 (SRE) 的调查，这些资产的估值报告存在欺诈行为。

这些资产中包括位于米纳斯吉拉斯州孔塔任市的一块土地，该土地登记在一家公司名下，该公司负责人是丹尼尔·沃卡罗的妹妹、法比亚诺·泽特尔的妻子娜塔莉亚·布埃诺·沃卡罗·泽特尔。

根据巴西证券交易委员会（CVM）的数据，Entre Investimentos积极参与二级市场交易，共进行了177笔交易，旨在为涉案股票提供流动性。技术数据显示，该公司通过这些交易获得了418,426.54雷亚尔。

去年12月，Entre Investimentos及其首席执行官，连同Vorcaro及其相关公司，向巴西证券交易委员会（CVM）提出了一项价值2100万雷亚尔的和解方案，以期结束此案。但该方案未获CVM董事会接受。

联系 Garson Crédito 寻求评论时，Banco Master 和 Banco do Nordeste 均未做出回应。

Entre集团是如何成立的？

Entre 集团成立于 2016 年，通过收购支付和信贷公司不断发展壮大，巩固了一个据称汇集了约 26 家公司和约 700 名员工的生态系统——尽管该公司的 LinkedIn 个人资料仅列出了约 10 名直接相关的人员。

Entre 自诩为一家提供金融、技术和数字内容解决方案的公司集团，专注于拉丁美洲市场的创新和扩张。

其旗下品牌包括：Acqio（一家商户收单和支付公司）、Entrepay（一家商户收单服务和 B2B 销售点终端解决方案公司）、Octa（一家财务管理和平台公司）、Pmovil（一家技术和应用程序集成公司）以及 Portal Istoé （一个在线内容和广告渠道）等。

公司发展的一个转折点发生在2022年，当时控股公司收购了Global Payments的巴西业务。此次交易催生了EntrePay，这家收单机构后来成为集团的主要运营引擎。自此，公司的战略便是加速整合。

2025年8月，中央银行批准Entre收购Acqio，Acqio是一家传统的销售点终端特许经营网络。下一步是收购直接信贷合作社（SCD）Credihome（后更名为Octa），以扩大其提供数字银行典型服务的能力，例如账户、Pix结算和信贷发放。

根据该公司自行公布的数据，EntrePay在2024年的交易额将达到128亿雷亚尔，比上一年增长超过60%。但公开数据仅限于此。

与 Cielo、Rede 和 Stone 等竞争对手不同，Entre 不披露经审计的财务报表、合并净收入、利润率或杠杆水平。作为一家私营公司，它不受上市公司同等程度的透明度约束——这使得准确评估其真实规模及其增长的可持续性变得困难。

2024年，该集团发行了2亿雷亚尔的债券，用于为其扩张融资。此举标志着其进入信贷市场的渠道更加规范化。