Cury cerró 2025 con un flujo de caja operativo de R$ 683,3 millones, R$ 1.350 millones distribuidos en dividendos y R$ 8.300 millones en nuevos proyectos lanzados durante el año. Además de estas cifras, el director financiero, João Carlos Mazzuco, destaca un indicador poco conocido para la empresa de construcción y desarrollo inmobiliario.
“Un ROI superior al 70% es una cifra que lo refleja todo. Refleja una alta rentabilidad, una sólida generación de efectivo y un bajo uso de capital”, declaró en Números Falam , un programa de NeoFeed .
En un sector históricamente marcado por ciclos largos, cancelaciones de contratos y un consumo intensivo de capital, un retorno de la inversión a este nivel resulta atractivo para cualquier inversor.
Este indicador también ayuda a explicar cómo la constructora logró combinar el crecimiento con una distribución récord de dividendos el año pasado.
En 2025, se pagaron R$ 1.350 millones en dividendos, un aumento del 179,6% con respecto al año anterior. Solo en el cuarto trimestre, la cifra superó los R$ 1.000 millones.
Parte de la decisión se debió a la perspectiva de una futura tributación de los dividendos. La compañía realizó una oferta de seguimiento a finales de año para fortalecer su flujo de caja y distribuir las reservas acumuladas antes del cambio legislativo.
Pero Cury enfatiza que esta estrategia de distribución no compromete el crecimiento. «Nuestros proyectos son autosuficientes en términos de flujo de caja. Se autofinancian durante todo el proceso de construcción», afirma el director financiero.
El secreto de la empresa reside en operar principalmente con el modelo de financiación de preconstrucción. El cliente obtiene financiación de Caixa Econômica Federal (un banco brasileño) y los fondos se entregan a la constructora a medida que avanza la obra.
Esto crea una dinámica predecible con fuertes ventas y flujo de caja a medida que avanza el proyecto. El objetivo interno es intentar alcanzar alrededor del 70 % de las ventas en los primeros seis meses tras el lanzamiento.
"Cuanto más crezco, más vendo y más avanzan mis proyectos. El flujo de caja va en consonancia", afirma Mazzuco.
Tierra bajo control
El inventario de unidades cerró el año en R$ 2.400 millones, un aumento interanual del 31,3%. Sin embargo, creció menos que los nuevos lanzamientos y representó poco más de tres meses de ventas. Para la empresa, este nivel se considera saludable, e incluso estratégico.
"Si el inventario es bajo, necesito liberar más stock para mantener la máquina funcionando", dice el ejecutivo.
El fondo de tierras alcanzó un Valor Bruto de Ventas (VBS) potencial de R$ 24.600 millones, un crecimiento del 22,5 % con respecto al año anterior, equivalente a más de 81.000 unidades futuras. El costo del terreno representa entre el 12 % y el 13 % del VBS.
Las acciones de CURY3 han subido un 16,2% este año en la bolsa B3 y se han revalorizado un 72,5% en los últimos 12 meses. La capitalización bursátil de la compañía es de R$ 11.400 millones.