Al anunciar el cierre de la adquisición de Vital en la primera quincena de junio, Orizon destacó una cifra que va más allá de unos ingresos combinados que superan los 4.000 millones de reales.
La empresa está en plena expansión, operando 30 vertederos, ampliando su presencia a 15 estados y prestando servicio a una población equivalente a aproximadamente el 35% de los brasileños.
Además, desafía la lógica tradicional del sector, que parte de los residuos y termina en el vertedero. Orizon está creando su propio camino, con el vertedero como punto de partida de una cadena que comienza con la recepción de residuos y los transforma en biogás, biometano, energía y créditos de carbono. La etapa final de este proceso es la generación de nuevos ingresos.
"El vertedero sigue siendo la piedra angular. Pero es a su alrededor donde añadimos diversos servicios", afirma Milton Pilão Júnior, director ejecutivo de Orizon, en el programa Números Falam, una colaboración entre NeoFeed y CNN Brasil (el programa comienza a las 14:12) .
Esta iniciativa representa algo más que una simple expansión de mercado. El objetivo es transformar a Orizon, de operador de vertederos a plataforma de infraestructura ambiental y energética capaz de monetizar el mismo activo en múltiples ocasiones.
"En cuatro o cinco años, los ingresos y el margen de beneficio procedentes de las energías renovables podrían ser mayores que los procedentes de los residuos", afirma en el programa que se emite quincenalmente en CNN Money .
Siguiendo la lógica de Orizon, la empresa recibe residuos, cobra por su correcta eliminación y, a partir de ahí, obtiene nuevas fuentes de ingresos. El biogás generado por la descomposición de los residuos se convierte en biometano. El metano capturado genera créditos de carbono. El gas también puede transformarse en electricidad.
El principal símbolo de esta transformación es el biometano. Las dos plantas que entraron en funcionamiento este año ya producen alrededor de 300.000 metros cúbicos diarios. Pero el potencial total de los activos de la compañía, tras la incorporación de Vital, alcanza los 2 millones de metros cúbicos diarios.
En opinión de Pilão, el mercado aún no comprende del todo esta cifra. "No es que la gente no la tenga en cuenta. Es que no logran captar su importancia en la transición energética del país", afirma.
El biometano también parece ser el principal motor de crecimiento orgánico de la compañía en los próximos años. Orizon estima que pondrá en funcionamiento una nueva planta cada trimestre durante los próximos dos años.
Tras haberse realizado las mayores inversiones, se espera que estas unidades contribuyan cada vez más a los ingresos y la rentabilidad.
Los inversores recibieron su primer indicio en el informe financiero publicado en el primer trimestre de este año. Incluso en la fase operativa inicial, las unidades de biometano generaron un margen bruto del 65%.
Actualmente, la tesis de inversión de Orizon está vinculada al cierre gradual de los vertederos brasileños, la consolidación del sector y la expansión de la correcta eliminación de residuos; Brasil todavía elimina alrededor del 40% de sus residuos de forma inadecuada y mantiene miles de vertederos en funcionamiento.
"Cuando se cierra un vertedero, los residuos tienen que ir a alguna parte. Y quien esté mejor posicionado geográficamente capta ese flujo", afirma Pilão.
La trayectoria de Orizon para convertirse en líder nacional mediante una estrategia de adquisiciones y crecimiento cobró impulso en 2025, cuando eB Capital se unió al bloque de control de la compañía tras una capitalización de aproximadamente R$ 1.300 millones.
El gestor del fondo encontró una empresa que ya llevaba desarrollando proyectos de biogás, biometano y créditos de carbono desde su salida a bolsa en 2021, pero que aún operaba a una escala mucho menor.
La entrada del nuevo socio aportó tanto recursos financieros como una visión de consolidación típica de los fondos especializados en la creación de líderes nacionales en mercados fragmentados.
En aproximadamente un año, comenzaron a verse los resultados. Orizon puso en funcionamiento nuevas unidades de biometano, amplió su presencia geográfica y completó la incorporación de Vital, lo que elevó a la empresa a un nuevo nivel de envergadura.
En la bolsa de valores B3, las acciones de ORVR3 han acumulado un incremento del 13,13% este año. La capitalización bursátil de la empresa es de R$ 10.800 millones.
