A geração de caixa da JSL Logística ultrapassou R$ 1 bilhão em 2023, um crescimento de 37,5% sobre o acumulado entre janeiro e setembro do ano passado. Esse resultado mostra a capacidade de investimento da companhia mantendo sua estrutura de capital equilibrada.

“A pergunta que eu nunca recebo é sobre a geração de caixa da companhia”, diz Guilherme Sampaio, CFO da JSL Logística, no programa Números Falam, do NeoFeed. “Esse é um número que me permite crescer 15%, 20% ao ano, fazer o movimento de capex, de aquisições e manter a alavancagem.”

A alavancagem da JSL está em 2,6x a relação dívida líquida sobre Ebitda. Mas esse indicador é impactado pela compra vantajosa da aquisição da IC Transportes. Isso acontece quando o valor dos ativos é maior do que o custo de aquisição. Fora esse efeito, a alavancagem está em 3x - em linha com os últimos trimestres.

Entre julho e setembro, a JSL reportou um lucro líquido de R$ 46,9 milhões, uma expansão de 25,4% sobre o mesmo período de 2022. O CFO explica que o resultado poderia ter sido melhor caso a velocidade de redução da taxa Selic fosse maior.

“Se tivéssemos uma redução de 100 bps na taxa básica de juros, isso teria tido um impacto de 20% do meu lucro líquido do terceiro trimestre”, afirma Sampaio. “Estaríamos falando de R$ 12 milhões a mais de lucro líquido.”

Desde o IPO da companhia, em setembro de 2020, a JSL adquiriu oito concorrentes. Sampaio ainda vê possibilidades de novas aquisições no mercado. A razão é que a maior das empresas médias e pequenas de transporte não conseguiram repassar a alta de custos para os seus contratos. “É um momento muito importante para a gente. De oportunidade”, diz o executivo.

Nos terceiro trimestre de 2023, houve uma redução de 49,7% do capex para 153,1 milhões em relação ao mesmo período do ano passado. Essa diferença é explicada pelas características dos contratos assinados pela companhia. No modelo asset light, há pouco investimento para a compra de caminhões e tratores, ao contrário do modelo asset heavy.

“A dívida para capex está vinculada a contratos de longo prazo. Eu contrato dívida para fazer um investimento, que está vinculado a um contrato que já assinei”, afirma o CFO. “Não tenho ociosidade de estoque no meu balanço. Tudo o que tenho de capex ou está trabalhando ou disponível para venda”.

Com valor de mercado de R$ 2,5 bilhões, a ação da JSL acumula alta de 59,2% em 2023, até o pregão de 9 de novembro. Em 12 meses, a valorização é de 19,5%.