En un año que se espera marcado por la incertidumbre en el mercado financiero, principalmente por el escenario electoral brasileño, el presidente del Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmó que la autoridad monetaria necesita ser, en este momento, más como un transatlántico, que se mueve despacio y con mayor seguridad, que como una moto acuática, que se mueve a velocidad.
La declaración, hecha en la mañana del miércoles 11 de febrero, durante un panel de la CEO Conference Brasil 2026, promovida por BTG Pactual, indica que el Banco Central debe iniciar el nuevo ciclo de recortes de tasas de interés, previsto para marzo, de forma muy gradual, con base en un análisis más amplio de los indicadores macroeconómicos, sin causar un gran impacto en el entorno de Faria Lima.
Necesitamos mantener la calma. El Banco Central se parece más a un transatlántico que a una moto acuática. No puede hacer grandes cambios. Actúa de forma más mesurada y segura —dijo—. Por lo tanto, debemos separar el ruido de la señal.
En su evaluación, se necesita mayor confianza para que la decisión de reducir la tasa Selic, actualmente en el 15% anual, tenga un mayor respaldo. Por lo tanto, según Galípolo, es importante que la medida sea más cautelosa.
Especialmente en años como este, cuando el Banco Central puede ayudar a reducir la incertidumbre del mercado, es positivo. Cuando surgen sorpresas y es necesario revertir las señales, se genera más incertidumbre. El costo aumenta. Y no queremos eso», afirmó.
En el panel, moderado por Roberto Sallouti, CEO de BTG, el presidente del Banco Central dijo que es inevitable que haya un impacto en la economía debido a la proximidad de las elecciones presidenciales en Brasil en octubre.
Existe una fuente de incertidumbre inherente a un año electoral. Si bien la política monetaria ha logrado reducir la inflación, aún existe una correlación entre las variables que dificulta trazar una tendencia más clara para el futuro.
Según el presidente de la autoridad monetaria, la decisión del Banco Central también considera la relación entre el mercado laboral y la productividad. «Esto no ocurrirá de la noche a la mañana, pero es un tema central».
“Estos son problemas estructurales. Nuestra economía está experimentando un escaso aumento de productividad, y este es un problema central para el país. Necesitamos colaborar para crear un entorno más favorable para que la inversión se produzca y produzca de forma más sostenible”, afirmó. “Esto no sucederá de la noche a la mañana, pero es un problema central”.
De todos modos, como ya hizo el lunes en un evento de la Asociación Brasileña de Bancos (ABBC) , Galípolo elogió al ministro de Hacienda, Fernando Haddad, por su manejo de las políticas estructurales desde el punto de vista económico.
"Brasil cuenta con ventajas competitivas para presentarse al mundo como un polo de atracción de inversiones y de aumento de la productividad. Esto depende de nosotros. Y el ministro ha abogado por ello desde el inicio de su gestión", afirmó.
Además del impacto de la política local, el titular de la autoridad monetaria explicó que la turbulencia en la economía de Estados Unidos, causada principalmente por los aumentos arancelarios impuestos por el presidente Donald Trump, también es una variable importante en el cálculo del recorte de la tasa de interés.
Sin embargo, según su evaluación, Brasil resultó favorecido precisamente por su menor dependencia de la economía estadounidense. «Estar menos vinculado a Estados Unidos se convirtió en una línea de defensa, y ser exportador de materias primas se convirtió en algo bien visto. Esto terminó beneficiando a Brasil».
En el evento de BTG, Galípolo también habló sobre el caso del Banco Master, liquidado por el Banco Central en noviembre tras descubrirse fraude en operaciones financieras. También mencionó que se están estudiando cambios en el Fondo de Garantía de Créditos (FGC) para proteger al sistema financiero de incidentes similares.
Además de mencionar el apoyo que recibió Haddad, Galípolo también reconoció el papel de la Policía Federal en el caso, que implicó operativos para frenar e investigar las actividades ilícitas cometidas por el banco de Daniel Vorcaro.
El mercado financiero tiene una gran deuda con la Policía Federal, que está haciendo un excelente trabajo. Y hemos recibido un gran apoyo del mercado financiero en este episodio. Estamos implementando cambios regulatorios que dependen del trabajo conjunto.
