一月到二月这段“过渡期”，由于日程安排紧凑、内容丰富，需要格外谨慎地应对。与此同时，通常在月初发布的预定经济指标，在这个学期中期往往会被削弱，因为政治和经济——远非电子表格所能涵盖——将争夺人们的注意力。

与此同时，巴西的银行和企业也将效仿国际惯例，陆续发布第四季度和2025年的财报。此次财报季甚至可能成为进一步推高巴西圣保罗证券交易所指数（Ibovespa）的又一契机。该指数此前已因大量资金从美国资产外流并推动新兴市场快速增长而走强。2月2日至6日期间，巴西三大私营银行——伊塔乌联合银行（Itaú Unibanco）、布拉德斯科银行（Bradesco）和桑坦德银行巴西分行（Santander Brasil）——将陆续公布各自的财报数据。

2月2日星期一国会复会，将进一步凸显“ Master案”的严重性。该案并未像议员们那样进入“休会期”，反而在整个1月份持续占据专业媒体和传统媒体的头条，其影响力跨越国界。这起案件涉及数十亿美元的欺诈，并牵涉到政界人士和司法机关与该机构或Master案负责人丹尼尔·沃卡罗（Daniel Vorcaro）的勾结。

在国外，除了唐纳德·特朗普的示威活动和不可预测的决定之外，如果国会在1月30日星期五午夜之前不批准该法案，美国可能会在本月初进入“政府停摆”状态，这意味着由于预算的不确定性，政府将停摆。

争议的焦点在于分配给国土安全部的资金，该部门负责移民和海关执法局（ICE）。几天前，ICE的执法行动导致了美国公民的死亡，并在明尼阿波利斯引发了骚乱。特朗普正试图与民主党人达成协议。

1月29日星期四，谈判继续进行，但民主党参议员和一小部分较为保守的共和党人否决了一项包含六项法案的方案，该方案本可避免政府停摆。随后谈判恢复。然而，即便参议院批准了预算案，短暂的政府停摆也可能难以避免，因为据国际媒体报道，众议院需要批准该决定，但预计要到2月第一周才会复会。

2025年10月，由于预算问题缺乏共识，美国面临长达43天的行政和统计停摆。这是美国历史上持续时间最长的政府停摆，导致金融资产不稳定，并削弱了影响全球经济的基准指标。与此同时，特朗普政府宣布大规模裁减公共部门雇员。

四个月过去了，地缘政治风险依然存在，伊朗目前处于风口浪尖，而特朗普重燃贸易关税的念头也令经济环境雪上加霜。韩国因未能履行2025年签署的协议而备受关注，该协议规定韩国将在美国进行大量投资；加拿大也因与中国关系密切而面临100%的关税上调。

INSS、Master 和前线安保人员

在此，国会复会、2025 年待审议议程的评估恢复，以及一系列即将启动的举措，都预示着具有民众吸引力的经济影响，这可能会掩盖市场关注的经济统计数据所受到的常规重视。

除了恢复国家安全局议会调查委员会和最终成立主刑事调查委员会的压力，或者将“主案件”纳入有组织犯罪刑事调查委员会正在进行的调查的可能性之外，国会可能在 2 日星期一批准延长人民天然气计划的临时措施（该计划将于 11 日到期），并加快对有关基于应用程序的工作的法案的监管。

缩短工作日或取消“六小时工作制”的相关议题已列入立法议程，该议程也备受民众欢迎。与此同时，《安全修正案》和《反派系法案》也正等待审议。财政部正在研究一项提案，该提案旨在全国范围内免费提供公交、火车和地铁服务，预计每年耗资900亿雷亚尔——这是卢拉总统竞选连任时的一项重要政策，目前尚未确定提交国会审议的日期。

金融体系非常关注赋予中央银行预算自主权的宪法修正案提案（PEC），该提案目前在参议院审议，也应该加快推进，并可能包括授权该机构监管投资基金，正如费尔南多·哈达德部长在 Banco Master 丑闻之后所建议的那样，这也表明了证券交易委员会（CVM）的脆弱性。

鉴于下半年将受选举活动影响，参议院各委员会必须加快对卢拉提名的巴西证券交易委员会（CVM）主席奥托·洛博的确认听证会，同时等待卢拉正式提名豪尔赫·梅西亚斯填补联邦最高法院的空缺。此外，总统还“欠”他提名的两名中央银行董事候选人一份人事任命。

在传统的经济日程中，2月3日星期二公布的西班牙央行会议纪要是一件大事。尽管在1月28日星期三的会议上，西班牙国家银行利率委员会（Copom）维持在15%不变，但该委员会罕见地采取了积极的举措，明确表示降息将于3月开始。

利率的稳定在意料之中，但沟通的透明度——无疑是有效的——抑制了围绕货币政策的市场投机以及政府自身施加的降低利率的压力，这令人惊讶。

货币政策委员会会议纪要之所以具有重要意义，是因为它们可能会强化货币宽松周期的信号。一些经济人士认为，货币宽松周期将以Selic利率下调0.50个百分点开始，而另一些人则预计3月18日将下调0.25个百分点——这种差异被认为更符合委员会所倡导的决策中的“冷静”原则。

国际议程方面，未来几天的焦点将是2月6日（周五）美国劳动力市场调查的发布。该调查包括1月份新增正式就业岗位数量、失业率和平均时薪。

一组与美联储决策相关的数据，美联储周三维持利率不变。关于利率，欧洲中央银行（ECB）将于2月5日（周四）确定利率，预计基准利率将维持在2%。