Azzas 2154 cerró 2025 con un crecimiento del 30% en beneficio neto y una generación de caja de R$ 1.200 millones. La mayor parte de la generación de caja se logró en el cuarto trimestre, con R$ 838,1 millones, el mayor volumen desde la creación de la compañía.

La mayor empresa de moda en calzado y confección de América Latina registró ingresos de R$ 14,7 mil millones, un aumento del 4,3% respecto a los R$ 14,1 mil millones reportados en 2024. El beneficio neto fue de R$ 770,7 millones, frente a R$ 590,7 millones del año anterior.

El EBITDA alcanzó los 1.940 millones de reales (un aumento del 5,8%), con un margen del 16,4%, lo que representa un crecimiento interanual de 60 puntos básicos, debido principalmente a la reducción de los gastos del grupo. Solo en el cuarto trimestre, la disminución fue del 5,3%.

Con cuatro unidades de negocio, cada una con características muy diferentes y un crecimiento significativo, la compañía ahora está enfocada en expandir la estructura de cada una de ellas, como lo ejemplifica el nuevo rediseño de la gestión y el modelo de negocio adoptado en Hering , por ejemplo.

“Con diferentes verticales de negocio y un grupo muy grande, Azzas profundizará cada vez más en la idoneidad gerencial de estas unidades para optimizar el uso de cada una de ellas”, afirma Alexandre Birman , CEO de Azzas 2154, en una entrevista con NeoFeed . “El resultado consolidado es la suma de estas partes”.

Uno de los principales impulsores del crecimiento de Azzas fue la marca Farm Rio, que cerró el año con una facturación de R$ 3,3 mil millones, lo que representa casi el 25% de los ingresos totales del grupo.

La marca forma parte de la división de moda femenina del grupo, que alcanzó los 5.600 millones de reales en ingresos y cuyo portafolio incluye marcas como Animale, Maria Filó y Cris Barros, entre otras. Este segmento fue el de mayor crecimiento en 2025, con un incremento del 18,7 % con respecto al año anterior.

Gran parte de este resultado se debe al desempeño internacional de Farm Rio, que ahora está presente en Estados Unidos, Francia, Inglaterra y Oriente Medio. Para 2025, los ingresos internacionales crecieron un 21%, alcanzando los R$ 1.400 millones, consolidándose como una marca global de estilo de vida para la compañía.

Como próximo paso, la tendencia de la empresa es dar otro salto internacional y conquistar nuevos mercados en el exterior para la marca de moda, que se caracteriza fuertemente por mostrar productos que reflejan características brasileñas.

Nos sorprendió bastante en 2025. Y ahora estamos iniciando estudios para llevar Farm al mercado asiático. Contratamos una consultora que nos ayudará a comprender este mercado. Muchas marcas internacionales generan un tercio de sus ingresos en Asia. Hoy en día, los nuestros son cero y queremos aprovechar esa situación», afirma Birman.

Según el empresario, esto sitúa a la empresa en la mira para un futuro proceso de independencia, dado su rápido crecimiento, de modo que, en la práctica, será una empresa independiente del grupo. «Farm está empezando a crecer mucho, muy por encima de la media del grupo».

Según Birman, la idea es tener a Azzas como un holding de negocios de moda, lo que podría ayudar a asignar capital para acelerar el proceso de expansión de Farm Rio.

"Ahora está recibiendo mayor atención por parte de la junta directiva, con consideraciones más profundas sobre la necesidad de más inversiones para acelerar aún más este crecimiento", dice el empresario.

El mismo razonamiento se aplica a la unidad de moda masculina del conglomerado, cuyo principal impulsor es la marca Reserva . Este segmento alcanzó ingresos de R$1.940 millones en 2025, con un aumento del 7,4 % durante el período, el segundo mayor crecimiento entre los verticales de la compañía.

Fue un año de consolidación en la profesionalización de la gestión. Teníamos un plan para crecer en ventas a precio completo y reducir las ventas de productos básicos con márgenes más bajos. Y lo logramos, afirma.

Según Birman, la participación de mercado del segmento de prendas de vestir alcanzó el 15%, lo que ha llevado a la compañía a considerar separar la unidad como una empresa separada, precisamente por ser un negocio más replicable, a juicio del empresario.

En el caso de Hering, que forma parte de la unidad básica de la compañía, el cambio de gestión, a partir del nombramiento del nuevo CEO, David Pynthon, en noviembre de 2025, en sustitución de Thiago Hering , y el cambio de postura de la marca, está empezando a dar resultados prácticos.

Además del nuevo liderazgo, la marca también abandonó su imagen premium y regresó a sus orígenes como producto básico de consumo. En general, el segmento creció un 0,3%, alcanzando los 2.600 millones de reales en 2025.

Estos cambios se ejecutaron correctamente y ya hemos visto importantes mejoras cualitativas en Hering. La principal fue la capacidad de cambiar el ciclo comercial, desde la primera venta hasta la puesta en producción. Esto ayuda a reducir el inventario, afirma Birman.

Los buenos indicadores

Esta disminución del inventario contribuyó al resultado financiero y, sobre todo, a la generación de caja, lo que debería sorprender al mercado. El resultado del cuarto trimestre cuadruplica el récord del mismo período del año anterior.

Durante el año, la compañía mejoró su ciclo financiero de capital circulante en 13 días, además de reducir el volumen de inventario en nueve días. Esto contribuyó significativamente a la generación de efectivo. Otro punto clave fue la reducción del 30% en el volumen de inversión en capital, gracias a la adopción de criterios más selectivos.

Nuestros ingresos por ventas totales fueron muy buenos, lo que demuestra que el interés por la marca se mantiene alto. Las ventas directas, dirigidas a franquiciados, disminuyeron porque decidimos no lanzar colecciones anticipadamente. Esto garantiza nuestra solidez financiera y demuestra nuestra responsabilidad, afirma Eric Alencar, director financiero de Azzas.

La única disminución registrada en el balance se registró en la línea de zapatos y bolsos, que incluye marcas como Arezzo, Schutz, Alexandre Birman y Vans, entre otras. Esta unidad registró ingresos de R$ 4.500 millones, una disminución del 1,2 %.

En este caso, la caída se relaciona con una reducción global en el consumo de zapatillas Vans. Brasil experimentó esta misma tendencia. Considerando solo el segmento de calzado femenino, el panorama es de crecimiento.

“Se trata de realidades de mercado diferentes. Y Arezzo está creciendo. Además de Vans, el núcleo de nuestro negocio, que son las demás marcas de calzado para mujer, el resultado es muy positivo e interesante”, explica Birman.

Para el empresario, la turbulencia provocada a mediados del año pasado por un posible desencuentro con Roberto Jatahy, otro socio de Azzas, es un capítulo cerrado y algo superado en la compañía.

En los últimos 12 meses, las acciones del Grupo Azzas en la bolsa B3 se han revalorizado un 5,7 %. La empresa está valorada en R$ 5.800 millones.