随着新的离岸法出台，对海外资产的征税方式进行了规范，投资者今年不得不就其希望采用的架构和将遵循的税收制度做出重要决定。在这种新形势下，海外资产配置面临更多挑战，这些挑战将在未来一年经受考验。

首要选择是是否更新投资组合。几乎所有人都决定不更新，让原有的投资组合保留到2023年，并享受延期纳税至赎回的优惠。

提前缴税的优惠是税率从15%降至8%。这种情况只对那些短期内会提取资金的人，或者那些因为资金来源本身就是外币而享有汇率波动税豁免的人有利。

“对于那些享有汇率豁免的人来说，选择8%的税率是利用这些豁免的最后机会。否则，对于那些打算将投资资金用于中长期投资的人来说，这样做并不划算。税收递延带来的收益远远超过了8%的税率，”瑞银全球财富管理巴西财富规划主管尤里·弗雷塔斯在接受NeoFeed旗下节目Wealth Point采访时表示。

从今年起，所得收入将按年征税。区别在于选择不透明或透明的税收制度。绝大多数投资者选择了不透明的税收制度，这意味着离岸公司将被纳入年度纳税申报表（DAA），应税利润将根据公司所有资产的市场价值，在资产负债表中确定。如果出现亏损，这些亏损可以抵消后续年度的亏损，直至再次实现盈利。

这种选择的一个优点是汇率波动无需缴税，因此，它成为了大多数投资者的选择。

“我们使用的是以硬通货计价的利润。由于政治前景悲观，并且预期雷亚尔会随着时间的推移而贬值，投资者选择了这种方式，即使这意味着每年都要缴税，”安德银行财富规划主管奥克塔维奥·阿鲁达表示。

在透明的税收制度下，每年申报的是资产，而非离岸公司本身。这样，每项资产变现时，无论是到期、赎回、支付利息还是支付股息，都会产生应税利润。这意味着在该制度下可以延缓纳税，但汇率波动会被纳入计算。

该体系的出现是为了满足市场对非流动性投资的需求，这些投资的年度波动性很大，而且不能提取出来缴税。

“立法者为那些投资私募股权、初创企业等的人提供了一个选择。这些投资的估值高得离谱，而且多年来一直被锁定，投资者无法确定这些投资最终是否会变得一文不值。在投资过程中缴税毫无意义。但是，在赎回时，你需要为所有收益缴税，”阿鲁达解释道。

关于这些规则将如何运作，目前仍存在一些疑问。涵盖所有这些内容的2025年所得税申报表的具体形式尚不清楚，因为需要具体分析每个案例的处理方式。此外，继承程序中是否仍可延期纳税，以及涉及离岸实体的公司交易如何进行，也尚不明确。

对于那些拥有足够资产来支持离岸公司的人来说，这项成本是值得的，主要目的是为了继承遗产。如果资产以个人名义持有，那么在其他地方的所有投资都需要经过遗嘱认证，而只有公司股份才会被计入遗产清单。信托结构也越来越受欢迎，因为它以前面临更高的税收，而现在则受同一法律法规的约束。

专家指出，正如上文所述，年度税收政策使海外投资的选择更具合法性。与此同时，巴西国内对专属基金征税，也让投资者能够完全根据预期收益来决定投资方向。