A Pipo Capital, uma gestora que aloca capital em gestoras de venture capital (VC) e faz também investimentos diretos, está se preparando para fazer a captação de dois novos fundos.
O primeiro deles é a segunda vintage de seu fundo de fundos que investe em gestoras de venture capital. O outro será um veículo para comprar fatias secundárias de fundos de venture capital, além de fazer coinvestimentos diretos.
“Acreditamos que podemos ser um canal de liquidez para os fundos”, diz Francco Marchetti, sócio da Pipo Capital, ao Café com Investidor, programa do NeoFeed que entrevista os principais investidores do Brasil. “Não só para os fundos, mas também para fundadores e executivos.”
Os dois novos veículos estão em fase de estruturação e a Pipo Capital não revela qual o volume que pretende captar. Hoje, a gestora tem R$ 500 milhões sob gestão, sendo que R$ 400 milhões estão em investimentos diretos e R$ 100 milhões no fundo de fundos que aloca em gestoras de VC.
Marchetti acredita que alguns fundos de venture capital terão de fazer saídas em um momento em que o mercado está ruim para M&As e IPOs. E que, após a correção do mercado, as gestoras de VCs fizeram marcações de valor, deixando as startups a valores justos. “É um bom investimento para quem entra e é um bom desinvestimento para quem sai”, afirma Marchetti.
O mesmo veículo será usado para fazer coinvestimentos com gestoras de venture capital, uma estratégia que a companhia já vem realizando. Nesse caso, a Pipo Capital só entra no estágio de growth.
O portfólio atual inclui WAP, Kovi, Tembici, Mercado Bitcoin, Frete.com, Facily, Gringo, Ingresse e QI Tech – três deles são unicórnios, como são chamadas as empresas avaliadas em mais de US$ 1 bilhão.
No fundo de fundos, a Pipo Capital quer repetir a tese de sua primeira captação. Até agora, alocou capital em oito gestoras: Kaszek, Valor Capital, Maya Capital, Astella, Riverwood Capital, Caravela, Kamaroopin e Cloud9 Capital.
Marchetti explica que a Pipo Capital desenvolveu um modelo com mais de 40 variáveis para decidir em quais gestoras alocar capital. “A diligência é um filme, não é uma foto”, afirma Marchetti. “Separamos em três caixinhas: risco de continuidade, resultado e estrutura.”
Nesse novo fundo, Marchetti diz que vai, mais uma vez, fazer uma análise detalhada de cada gestora para saber onde alocar o capital. “Vou avaliar os gestores como se fosse do zero”, diz Marchetti,
Nesta entrevista que você assista no vídeo acima, Marchetti explica em detalhes a sua metodologia para escolher as gestores em que investe, fala também sobre os dois novos fundos e diz qual o melhor investimento de seu portfólio atual. Spoiler: não são os unicórnios Mercado Bitcoin, Frete.com e QI Tech.