Hace cinco años, Magazine Luiza emprendió un viaje de transformación, dejando de ser sólo un nombre centrado en electrodomésticos y transformándose en un ecosistema, sumando nuevas marcas y servicios, con la mirada puesta en la diversificación de ingresos.

Al final de este periodo, marcado por la llegada de nombres comoNetshoes o KaBuM! y también por la expansión hacia otros ámbitos, como el cloud computing, la valoración es que Magalu emerge mucho más robusta, preparada para las variaciones de los ciclos económicos.

Con la estructura establecida, la compañía se prepara para un nuevo ciclo de cinco años, en el que el objetivo es desbloquear valor de lo construido mediante la incorporación de inteligencia artificial (IA) al comercio minorista.

“Todos los esfuerzos que hemos dedicado a construir un ecosistema durante los últimos cinco años están dando sus frutos”, declaró Vanessa Rossini, directora de relaciones con inversores de Magalu, a NeoFeed . “Somos una empresa mucho más resiliente ante las fluctuaciones macroeconómicas y estamos listos para comenzar un nuevo ciclo”.

Según ella, la resiliencia de este modelo de negocio queda demostrada por los resultados del cuarto trimestre y de 2025, publicados la noche del jueves 12 de marzo. Durante este período, Magalu registró un EBITDA de R$ 947,8 millones, un aumento del 12,5%, con un margen que se expandió 0,7 puntos porcentuales, hasta el 8,5%. En el año, el indicador registró un aumento del 10,6%, hasta R$ 3.200 millones, con un margen que se incrementó 0,7 puntos porcentuales, hasta el 8,3%.

Los ingresos netos fueron de R$ 11.200 millones, un aumento del 3,4%, cerrando el año en R$ 38.700 millones, un crecimiento del 2%. En los últimos tres meses del año pasado, las ventas totales ascendieron a R$ 18.200 millones, una disminución del 1,1%. En ese momento, las tiendas físicas experimentaron un crecimiento del 8,7%, pero el comercio electrónico registró una disminución del 5,3% en las ventas totales.

Según Rossini, si bien el comercio minorista físico presenta un entorno competitivo más saludable, el comercio electrónico es más "irracional" y está experimentando un crecimiento en las categorías de bajo precio. "Es un juego que decidimos evitar, porque decidimos priorizar las categorías con mayores márgenes de contribución", afirma.

En el balance general, Magalu registró una caída del 55,4% en su beneficio neto en el cuarto trimestre, totalizando R$ 131,6 millones. En el año, la disminución fue del 54,4%, con un beneficio total de R$ 204,6 millones.

Rossini afirma que, además del impacto de las altas tasas de interés en los gastos financieros, Magalu realizó una provisión adicional de inventario para acelerar la venta de productos excedentes, estacionales o de lento movimiento.

También hubo una inyección de R$ 453 millones en Luizacred -institución financiera surgida de una joint venture con Itaú Unibanco- debido a la menor expectativa de recibir pagos de cuentas vencidas (más de 360 días) y a la reversión de las provisiones para el Difal (diferencia en la alícuota del ICMS interestatal) por decisión del Supremo Tribunal Federal (STF) el año pasado.

Algunos de estos elementos también afectaron los márgenes de la empresa, con una caída del margen bruto de 2,4 puntos porcentuales, hasta el 27,3 %. Excluyendo los efectos de estos elementos no recurrentes, el margen bruto se habría mantenido estable en el 30 %, y el beneficio habría caído un 10,5 %, hasta los 124,7 millones de reales.

Según Rossini, aunque la compañía no es totalmente inmune a los efectos de los tipos de interés de dos dígitos y de la intensa competencia en el mundo del comercio electrónico, Magalu cerró el año pasado satisfecha.

"Si volviéramos al modelo de hace seis o siete años y fuéramos un minorista de bienes duraderos, difícilmente obtendríamos beneficios en un año como este", afirma el director de relaciones con inversores de Magalu.

Destaca que Magalu ahora tiene un saldo total de caja de R$ 8 mil millones, con una generación de caja operativa en el cuarto trimestre que alcanzó R$ 2,2 mil millones, frente a R$ 1 mil millones en caja total en 2015, y una caja neta de R$ 3,1 mil millones.

Desbloqueo de valor e IA

Con su ecosistema consolidado, Magalu presenta su plan estratégico para los próximos años. Uno de los puntos que la compañía pretende detallar son las iniciativas que planea impulsar el ecosistema creado, acelerando la venta cruzada entre marcas y animando a los clientes a comprar en más de una plataforma de forma recurrente.

También se planean iniciativas para fortalecer el posicionamiento de la plataforma de comercio electrónico como destino para quienes buscan productos de calidad, enfocando la oferta en productos 1P - y en el marketplace 3P curado, priorizando a los vendedores que utilizan Magalu Entregas .

Al mismo tiempo, la idea es ampliar las alianzas con otras plataformas, como la que la empresa tiene con AliExpress . «Aquí podemos acceder a tráfico adicional, con muy buena rentabilidad también», afirma Rossini.

Las inversiones en IA implican escalar AI Commerce como un nuevo canal para el crecimiento y la gestión de las relaciones con los clientes.

Una de las medidas es que el WhatsApp de Lu integrará todo el ecosistema, dado que la audiencia que usa IA a diario muestra interés en interactuar con asistentes virtuales. Magalu cerró 2025 con 3 millones de usuarios únicos en este canal, con una tasa de conversión tres veces superior a la de las búsquedas dentro de la app.

El quinto pilar implica fortalecer el apalancamiento de los servicios financieros a través de MagaluPay, integrando de forma nativa los servicios financieros en el recorrido de compra del cliente.

“Aún tenemos mucho que aprovechar de este último ciclo. Tendremos muchas novedades, pero todo estará conectado con lo que ya estamos ofreciendo, porque entendemos que hay mucho por mejorar”, afirma Rossini.

Las acciones de Magalu cerraron la sesión bursátil con una caída del 6,37%, a R$ 9,40. En los últimos 12 meses, las acciones de MGLU3 han subido un 15,06%, elevando su valor de mercado a R$ 7.300 millones.