Os analistas do Santander Brasil estão mais otimistas com as perspectivas da Minerva Foods, avaliando que o cenário para exportação de carne e a injeção de capital devem ter efeitos positivos para o frigorífico.
Por conta disso, eles decidiram elevar a recomendação para as ações da companhia de neutro para compra. O preço-alvo também foi revisado para cima, de R$ 7 para R$ 7,10 - o papel tem sido negociado na casa dos R$ 4,80.
Os analistas Guilherme Palhares e Laura Hirata afirmam que as exportações devem ajudar a fortalecer as margens da Minerva, mesmo em meio à retração do ciclo da pecuária no Brasil. Nos últimos 12 meses encerrados no primeiro trimestre, aproximadamente 57% da receita bruta consolidada da Minerva, que somou cerca de R$ 40,6 bilhões, teve origem no mercado externo.
“Nós esperamos ventos favoráveis de um ambiente de consumo positivo na China, impulsionando as exportações de carne bovina na América Latina, além de demanda adicional dos Estados Unidos”, diz trecho do relatório do Santander.
Segundo os analistas, no caso da China, um dos maiores mercados de proteína brasileira, o consumo tem sido puxado pelo aumento da renda disponível na população, mitigando o efeito da valorização do yuan vista desde o quarto trimestre do ano passado.
“Notamos que os preços da carne importada também subiram, indicando que o mercado chinês está disposto a pagar preços maiores [por carne], mesmo com a moeda fortalecida”, diz trecho do relatório.
O reconhecimento feito pela Organização Mundial de Saúde Animal (OMSA), no começo de junho, de que o País é uma zona livre de febre aftosa sem vacinação promete ser um catalisador para as exportações, pelo potencial de abrir mercados com regras sanitárias mais estritas, caso do Japão, segundo o Santander.
O cenário de mercado positivo fez com que os analistas elevassem a projeção para o Ebitda de 2025 em 6%, para R$ 4,7 bilhões. A estimativa para a receita foi elevada em 2%, para R$ 51,8 bilhões, enquanto a projeção para o lucro líquido subiu em 78%, para R$ 675 milhões. Para este ano, a Minerva informou que a receita líquida deve ficar entre R$ 50 bilhões e R$ 58 bilhões.
A revisão positiva do Ebitda e do lucro também foi influenciada pelo aumento de capital de R$ 2 bilhões, homologado pelo conselho de administração da Minerva na segunda-feira, 23 de junho. Segundo os analistas do Santander, a medida pode melhorar a conversão de caixa da Minerva, mesmo com um impacto de 0,5 vez na alavancagem deste ano.
“Estimamos uma economia com despesas financeiras de cerca de R$ 290 milhões por ano, com a administração da empresa indicando que sua estratégia de alocação de capital se concentrará na gestão de passivos”, diz trecho do relatório.
Por volta das 13h05, as ações da Minerva subiam 0,42%, a R$ 4,83. No ano, os papéis acumulam alta de 0,63%, levando o valor de mercado a R$ 4,8 bilhões.
