Com o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) aprovando, em 14 de dezembro, a compra da SulAmérica pela Rede D’Or São Luiz, uma dúvida que ficou na cabeça de muitos investidores era o destino da participação da rede de hospitais na Qualicorp. 

A rede de hospitais detém uma fatia relevante no capital social da administradora de planos de saúde, de 25,8%, gerando temores de que a união com a SulAmérica poderia resultar num eventual conflito de interesses, prejudicando a Qualicorp. 

Mas o anúncio feito na segunda-feira à noite, dia 2 de janeiro, de que a Rede D’Or vai transferir parte de sua posição para ser administrada pela gestora de ativos alternativos Prisma Capital está sendo vista como um fato positivo. 

Embora a transferência não tenha sido exigida nem pelo Cade, nem pela Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS) para aprovar a operação, ela retira os riscos relacionados à governança da Qualicorp, segundo o Itaú BBA. 

Pelos termos do acordo, a Prisma vai gerir de forma “profissional e discricionária” a participação de 19,8% da Rede D’Or na Qualicorp pelo prazo de seis anos. Uma nova sociedade detida integralmente pela rede de hospitais será a detentora dessa fatia, enquanto os 6% restantes ficarão com a Rede D’Or. 

“Embora a participação da Rede D’Or na Qualicorp será mantida, acreditamos que a transferência da administração [da participação] para uma terceira parte é positiva, uma vez que cria mais independência e melhora a governança corporativa da Qualicorp”, diz trecho do relatório assinado pelos analistas Vinicius Figueiredo, Lucca Generali Marquezini e Felipe Amancio. 

A notícia foi também bem recebida pelo mercado. Por volta das 15h20, as ações da Qualicorp subiam 15,40%, a R$ 6,37. Elas fecharam o pregão de terça-feira, dia 3, com alta de 7,61%, a R$ 5,94. Em 12 meses, porém, as ações registram queda de 62,5%, levando o valor de mercado a R$ 1,6 bilhão.

A transferência começou a ter efeitos práticos na Qualicorp. A companhia anunciou a saída do CEO Bruno Blatt, que está no cargo desde 2019 após ser executivo-chefe da D’Or Consultoria, empresa de corretagem do Grupo Rede D’Or especializada em benefícios.

Para o seu lugar foi eleito Elton Carluci, que tem 20 anos de casa e atual diretor vice-presidente comercial, de inovação e novos negócios. 

Também saíram três conselheiros que chegaram após a Rede D’Or passar a ter uma participação relevante no capital social da administradora de planos, em acordo com o fundador da empresa, José Seripieri Filho, o Júnior, em 2019. 

A Prisma emplacou dois de seus sócios e fundadores, João Mendes de Oliveira Castro e  Rodrigo Pavan. Também foi eleito Ricardo Saad, que foi por mais de 30 anos executivo na Bradesco de Seguros, tendo sido diretor geral de janeiro de 1999 até outubro de 2004. 

Esta mudança ajuda a solucionar uma exigência imposta pela ANS, de que representantes da Rede D’Or no colegiado se abstenham de votar em assuntos envolvendo a SulAmérica. 

A expectativa é de que a nova composição dê continuidade aos esforços de recuperar as operações da Qualicorp, que nos últimos anos foi duramente castigada pela pandemia de Covid-19 e pela desaceleração da economia. 

A companhia registrou uma perda de 8,5% em sua principal carteira, de planos de adesão médico-hospitalar, no acumulado de nove meses de 2022, comparado com o mesmo período de 2021. 

No terceiro trimestre, a Qualicorp registrou um lucro líquido de R$ 49,2 milhões, queda de 55,4% em base anual. A receita líquida recuou 5,2%, para R$ 507,1 milhões, e o Ebitda ajustado contraiu 12,7%, a R$ 234,7 milhões.