Nem renda fixa nem títulos do Tesouro dos Estados Unidos. O investidor americano Bill Gross, que durante décadas ganhou muito dinheiro e atraiu clientes para a gestora Pimco, que fundou em 1971 apostando nesses papeis, revelou nesta sexta-feira, 17 de maio, seu improvável novo foco de investimentos: gasodutos e oleodutos.
Em entrevista ao podcast da Barron’s, o “rei dos títulos” explicou que os oleodutos e gasodutos possuem muitos dos atributos de rendimento dos títulos: oferecem risco limitado, bons benefícios fiscais e também a liquidez proporcionada pelo mercado de ações.
Os investimentos de Gross nesse segmento de oleodutos e gasodutos são negociados por meio de parcerias limitadas master (MLPs, na sigla em inglês), companhias listadas na bolsa de valores que, diferentemente de corporações, são isentas do pagamento de Imposto de Renda.
Para obter tal benefício, as MLPs precisam gerar ao menos 90% de suas receitas de fontes qualificadas, como produção, processamento, estocagem e transporte de recursos minerais ou naturais.
“Em primeiro lugar, os seus dividendos, por lei, são diferidos até serem vendidos”, disse ele. "E, em segundo lugar, a maior parte dos fundos mútuos não pode comprar uma MLP. Portanto, temos uma enorme base de potenciais compradores que foram excluídos do mercado por causa da legislação regulatória."
De acordo com Gross, o retorno tem sido surpreendente, uma vez que as MLPs subiram até 35% nos últimos 12 a 18 meses. “Tem sido maravilhoso, tão bom quanto investir em inteligência artificial (IA)”, assegura.
A mudança de foco de investimento foi atribuída por Gross à sua decepção com os títulos do Tesouro dos EUA. Ele adverte que os negociantes de títulos não devem esperar os mesmos retornos totais vistos no passado, com os rendimentos provavelmente ultrapassando os 5% no futuro.
“Por isso, para encontrar títulos equivalentes, onde o retorno seja relativamente estável, o risco seja relativamente baixo, os benefícios fiscais sejam muito elevados, sugiro as MLPs de oleodutos, só restam seis ou sete”, avisa.
Gross admite que a valorização do preço das MLPs provavelmente atingiu o pico, mesmo assim ainda vale a aposta, pois os investidores ainda podem tirar proveito dos rendimentos com impostos diferidos (quando determinados custos ou despesas, que já foram contabilizados no exercício, são dedutíveis para fins de IR apenas em exercícios posteriores, quando efetivamente forem pagos).
Como bom gestor e conselheiro, citou duas empresas “que valem a pena prestar a atenção”: Energy Transfer e Western Pipeline, que segundo ele recentemente aumentaram os dividendos em 30% a 40%.
Outras dicas
Aposentado da Pimco desde 2015, Gross mantém certa cautela quanto aos investimentos em empresas de tecnologia dedicadas à inteligência artificial, como a Nvidia, fabricante de chips de IA que vem batido recordes de valorização na bolsa.
“Embora os mercados tenham aplaudido a Nvidia pela sua dinâmica de preços, acho volátil apostar nela”, disse Gross, acrescentando ter interesse no setor de serviços públicos, que devem ser beneficiados pela corrida tecnológica.
“O desenvolvimento de ferramentas de IA tem aumentado a procura por energia”, disse o investidor, que mostra estar antenado sobre o setor.
A Bespoke Investment Group, empresa de pesquisa, apontou esta semana que três das cinco ações com melhor desempenho deste ano no S&P 500 são de serviços públicos: Vistra, Constellation Energy e NRG Energy. A Vistra, com alta de 143%, superou até mesmo a Nvidia. A Constellation, com alta de 85%, ficou logo atrás.
