巴西圣保罗证券交易所Ibovespa指数预计在2026年上涨约6%，但这一数字掩盖了巴西股市大部分股票截然不同的现实。Nord Investimentos分析师Rafael Ragazzi在接受Janela de Mercado采访时强调，这些资金集中在少数几家公司，尤其是巴西石油公司（Petrobras）和淡水河谷公司（Vale）。

拉加齐表示：“投资这两只股票的人都在追踪指数走势。但投资于股市其他部分的人，收益并不理想。”

虽然这家国有企业受益于中东冲突升级后油价飙升，但建筑公司却面临着与建筑成本和通货膨胀相关的担忧，而银行则因担心违约率上升而承受着压力。

尽管如此，拉加齐仍然看到了长期获利的机会。在众多银行中，Inter银行表现尤为突出。该公司股价在最新财报发布后下跌了约15%，但这位分析师认为市场对违约率上升的反应过度了。

他表示，此次波动很大程度上是由季节性因素和私人工资贷款组合的扩张造成的，并不表明信贷质量出现结构性恶化。“我们认为此次市场反应被大大夸大了，”他说。“对于长期投资者而言，我们认为这是一个绝佳的买入机会。”

在房地产领域，关注点在于市场报告价值（MRV）。该公司已重新聚焦于“我的房子，我的生活”（Minha Casa Minha Vida）项目，并正在推进其在美国的资产剥离进程。对于Nord而言，市场仍在消化过去的种种问题，而尚未考虑到未来几年业绩复苏的潜力。