El potencial de los elementos de tierras raras llamó la atención de MadCap. Con el objetivo de invertir en este nuevo segmento estratégico de la industria minera , la firma de capital privado ha comenzado a captar capital a nivel internacional para un fondo de inversión.

Con el objetivo de captar 200 millones de dólares estadounidenses para financiar 10 proyectos ya planificados en el país, MadCap inició en febrero la gira de presentación del Fondo Minero LTWSK, que tendrá su sede en Delaware, EE. UU., y se centrará en la naturaleza global del mercado de minerales críticos.

En menos de 60 días, el fondo ya ha cerrado acuerdos con tres importantes inversores que están interesados en la exploración del conjunto de 17 elementos químicos de la tabla periódica, esenciales para la fabricación de turbinas eólicas, vehículos eléctricos y aplicaciones de defensa, entre otros productos clave de la era digital.

MadCap, creada hace menos de un año, gestiona R$330 millones y aspira a alcanzar los R$1.000 millones en diciembre con su estrategia de capital privado, centrada en los sectores agroindustrial y de consumo. Su cartera de inversiones incluye empresas como Oakberry, Liquid Death, Casadonna, Ease Labs y Nave Bebidas Premium, entre otras.

La tercera vertical es precisamente la de un fondo minero , liderado por Mozart Litwinski, ex director general de Ferrous y ex ejecutivo de Vale, e integrado también por Elmer Salomão, ex director general del Departamento Nacional de Producción Mineral y uno de los principales expertos en la materia del país; así como por Guilherme Jácome, Felipe Litwinski y Yuri Litwinski, todos ellos con experiencia en el desarrollo de proyectos en el sector minero.

El modelo de negocio creado por MadCap se basa en una fórmula que combina bajo riesgo, alta experiencia técnica del equipo y diversificación de activos, sin favorecer ningún mineral crítico en particular.

En otras palabras, en lugar de buscar oportunidades inexploradas en nuestro subsuelo, el Fondo Minero LTWSK decidió invertir donde ya existe una relativa seguridad de retorno, teniendo en cuenta ciertos criterios de selección basados en el conocimiento del terreno que poseen sus ejecutivos.

“Priorizamos la creación de proyectos en lugares con derechos de exploración previos, bajo riesgo socioambiental —es decir, lejos de las comunidades indígenas y quilombolas— y con buena aceptación local, así como infraestructura viable y competitividad de costos”, explica Jácome a NeoFeed .

En total, se establecieron diez proyectos, que abarcan diversos materiales críticos, sin centrarse en un mineral específico, pero con diferentes etapas de madurez y desarrollo. Estos incluyen proyectos para la exploración de elementos de tierras raras , níquel, cobre, grafito, litio y metales del grupo del platino.

"Es difícil predecir qué mineral tendrá la mayor rentabilidad en el futuro porque el mercado actual es muy dinámico", continúa Jácome.

"Hace tres años era el litio, hoy son las tierras raras, y pronto podría ser algo nuevo; debemos priorizar los proyectos con menor riesgo", añade.

La cartera incluye desde proyectos de nueva creación hasta aquellos que ya han sido aprobados y están en desarrollo, pero que aún necesitan avanzar con algunos estudios de viabilidad técnico-económica y la obtención de licencias.

Según él, la recaudación total prevista de 200 millones de dólares será suficiente para cubrir los proyectos que se pongan en marcha. El capital se asignará por fases en función de los resultados.

Por ejemplo: una inversión inicial de 1 millón de dólares estadounidenses, con aportaciones adicionales a medida que se alcancen los objetivos y se obtenga la aprobación del comité, destinando entre el 70% y el 80% del capital a proyectos con el mayor mérito técnico y económico.

La gobernanza también cuenta con normas establecidas. La empresa gestora afirma que no solo busca inversiones financieras, sino también experiencia en el desarrollo, la implementación y la concesión de licencias de proyectos de forma responsable.

“Nuestra preferencia es ejercer un control efectivo desde el principio para guiar a la gerencia, incluyendo una participación minoritaria con un asiento en el consejo de administración en una situación de inversión de capital avanzada, lo que garantiza decisiones rápidas y alineación estratégica”, dice Jácome.

En cuanto al destino de la producción, el fondo tiene previsto tomar decisiones caso por caso, entre exportar los concentrados o procesarlos y refinarlos, con especial atención a la creación de valor añadido a nivel local.

“La diversificación ayuda a reducir la volatilidad, por lo que nos centramos en suministrar minerales críticos a EE. UU., la UE, Japón y Corea, con una amplia demanda orientada a la competitividad global de los proyectos, inicialmente en tierras raras y cobre”, afirma el experto.

¿Terrabras a la vista?

La propuesta que hay detrás del lanzamiento del Fondo Minero LTWSK da una idea del creciente peso del país en el competitivo mercado mundial de minerales críticos, cuyo potencial se puede medir no solo por el hecho de que Brasil tiene la segunda mayor reserva de tierras raras del mundo (19% del total), la joya de la corona de los minerales críticos, sino también porque solo ha cartografiado el 23% de su subsuelo.

Dado que China representa más del 50% de la producción de 18 minerales críticos, además de controlar gran parte del refinado y procesamiento de tierras raras, grafito, vanadio y etapas intermedias de litio y cobalto, este mercado se ha vuelto estratégico en la guerra comercial con Estados Unidos, generando presión por parte del presidente estadounidense Donald Trump sobre las reservas brasileñas.

Brasil ya cuenta con proyectos de extracción de tierras raras en Minas Gerais, Goiás, Bahía y Amazonas. Estos proyectos son financiados tanto por empresas brasileñas como internacionales (EE. UU., Australia y China). El Instituto Brasileño de Minería ( IBRAM ) estima que la inversión en proyectos de minerales críticos en el país alcanzará aproximadamente los 100 mil millones de reales para 2029, provenientes principalmente de fuentes extranjeras.

La presión ejercida por el presidente estadounidense para atraer a Brasil como proveedor de minerales críticos —y, preferiblemente, aislar a China— acabó transformando la cuestión inicial en un importante debate geopolítico que ya se está orientando hacia la campaña electoral.

A finales de marzo, durante un evento ultraconservador en Estados Unidos, el candidato presidencial Flavio Bolsonaro pronunció un discurso ofreciendo los recursos de tierras raras de Brasil a Donald Trump. "Brasil es la solución para que Estados Unidos rompa su dependencia de China en materia de minerales críticos", afirmó.

En respuesta, han surgido dos proyectos de ley en la Cámara de Diputados que proponen la creación de Terrabras, una nueva empresa estatal para la cadena de suministro de tierras raras y minerales críticos en Brasil. Uno está firmado por el líder del PT en la Cámara, Pedro Uczai (SC), junto con otros 73 diputados de los partidos PT, PV y PC do B, que conforman la Federación Brasileña de la Esperanza. El otro es del diputado Rodrigo Rollemberg (PSB-DF).

Ibram y otras dos entidades, el SGB (Servicio Geológico de Brasil) y el Cetem (Centro de Tecnología Mineral), emitieron un comunicado el lunes 13 de abril, expresando su preocupación y manifestando su intención de trabajar con miembros del parlamento y del gobierno para "construir una política que amplíe la presencia de Brasil en el mercado mundial de minerales críticos, sin repetir modelos cuyas limitaciones ya se conocen".

La propuesta de crear Terrabras, al menos por ahora, es vista con reservas por el propio gobierno. El vicepresidente Geraldo Alckmin ya criticó la propuesta, afirmando que el papel del Estado debe ser regulador y negando cualquier posible iniciativa de la actual administración respecto a la creación de la nueva empresa estatal.

La idea de crear una empresa estatal en año electoral se considera un error garrafal del gobierno, que ya enfrenta bajos índices de popularidad en las encuestas. En otras palabras, cualquier iniciativa solo debería avanzar el próximo año, si el gobierno de Lula logra la reelección.