El Consejo Administrativo de Defensa Económica ( CADE ) de Brasil ha iniciado la revisión de la adquisición de la farmacéutica Medley por parte de EMS . La empresa de la familia Sánchez anunció a principios de marzo la compra de la unidad brasileña de medicamentos genéricos de la empresa francesa Sanofi por aproximadamente 600 millones de dólares.

La adquisición oficial la realizará Novamed, una de las empresas del grupo NC, que controla EMS. El aviso público, que confirma el inicio del análisis, se publicó en el Diario Oficial de la Unión (DOU) el 1 de junio y fue firmado por el superintendente adjunto Felipe Neiva.

En el formulario de notificación de 126 páginas enviado a Cade —al que NeoFeed tuvo acceso—, la farmacéutica confirma que la fusión y adquisición dará lugar a una superposición de aproximadamente 40 clases terapéuticas de medicamentos. Sin embargo, afirma que esto no provocará una concentración excesiva del mercado.

Según ambas compañías, a pesar de la superposición horizontal en gran parte de su cartera de medicamentos, la estructura del mercado brasileño de genéricos está muy fragmentada, lo que impediría que la nueva compañía tuviera una influencia excesiva en el mercado farmacéutico brasileño.

Precisamente porque entienden que la negociación conlleva cierto grado de complejidad, aunque afirmen que no hay posibilidad de modificar el panorama competitivo del sector, EMS y Sanofi solicitaron un procedimiento ordinario, en el que el análisis requiere un plazo algo mayor que en el procedimiento sumario. El plazo, en este caso, es de 240 días (ocho meses).

Un punto que plantea la empresa compradora es que, en la práctica, aunque pudiera, no tendría la potestad de aplicar un posible aumento de precio porque el mercado está regulado por la Cámara para la Regulación del Mercado de Medicamentos (CMED), un organismo vinculado a la Agencia Nacional de Vigilancia Sanitaria (Anvisa).

"La propia CMED proporciona mecanismos para frenar cualquier posible ejercicio de poder de mercado, restringiendo cualquier posibilidad de aumentos discrecionales de precios tras la consolidación de esta operación", afirma el documento.

Entre las clases terapéuticas en las que tanto EMS como Medley ofrecen medicamentos genéricos, el documento enumera, entre las más relevantes, los segmentos cardiovascular, diabetes, gastrointestinal, dermatológico, ginecológico, urológico, antibiótico, psiquiátrico y neurológico, entre otros.

Si bien la empresa reconoce en su informe que existen mercados donde la cuota de mercado combinada supera el 40%, explica que, al considerar tratamientos alternativos, esta concentración disminuye y la competencia se mantiene fuerte. En la práctica, la empresa afirma que existen muchas otras opciones de tratamiento disponibles en las farmacias.

Uno de los mercados más sensibles mencionados en el documento es el de la hidroxicloroquina, un fármaco que se hizo muy conocido durante la pandemia de Covid-19 porque incluso algunos médicos lo incluyeron como indicación para el "tratamiento precoz" de la enfermedad, algo que nunca se ha demostrado científicamente.

El fármaco, que se utiliza para tratar enfermedades como la malaria y otras como la artritis reumatoide, es uno de los que presenta una concentración superior al 40%, junto con productos de ambas compañías. Sin embargo, según la empresa, el fármaco compite con otros posibles tratamientos.

Otro medicamento mencionado, con una explicación detallada, es el naratriptán, utilizado para las migrañas. El argumento de EMS es que existen diversas maneras de combatir la enfermedad, con diferentes clases terapéuticas, según la prescripción médica.

De los 27 mercados del canal minorista y los 14 del canal institucional (sector público) con solapamiento identificados por EMS, 19 de ellos están por debajo del 40%, según la empresa.

En el documento, EMS también afirma que la negociación incluye una planta de fabricación en Campinas, São Paulo, compuesta por dos propiedades, además de los derechos de propiedad intelectual y de marca registrada de los productos de Medley.

Con la confirmación de la adquisición, la farmacéutica brasileña también heredará los contratos de distribución de Medley gestionados por terceros en los estados de São Paulo y Minas Gerais.

«Para el Grupo NC, la operación representa una buena oportunidad para ampliar su oferta de medicamentos genéricos. A su vez, para el Grupo Sanofi, la operación se alinea con su estrategia global de centrar sus esfuerzos en productos innovadores y posibilitar un crecimiento sostenible y rentable», afirma la compañía en el documento.

Para justificar la afirmación de que el cambio en la dirección de Medley no alterará el mercado de medicamentos genéricos en Brasil, EMS cita una serie de inversiones anunciadas por sus competidores en los últimos meses.

Entre ellas, la empresa cita la inversión de Cimed de 450 millones de reales en la construcción de una fábrica en Pouso Alegre, Minas Gerais; el nuevo complejo industrial de Eurofarma , también en Minas Gerais, con inversiones de 2.000 millones de reales; y una fábrica de medicamentos oncológicos, propiedad de Hypera, que costó 363 millones de reales; entre otros ciclos de inversión.

En uno de los documentos del procedimiento iniciado en Cade (la agencia antimonopolio de Brasil), EMS informa que existen al menos 30 grandes grupos farmacéuticos que operan de manera significativa en el mercado de medicamentos genéricos en Brasil.

Entre las más citadas en el documento se encuentran Eurofarma, Aché, Hypera Pharma, Prati-Donaduzzi, Teuto, Cimed, Geolab, União Química, Biolab, Vitamedic, además de otras empresas del sector.

Los datos de la Asociación Brasileña de Industrias de Medicamentos Genéricos y Biosimilares (PróGenéricos) confirman la tesis presentada por la empresa de la familia Sánchez. El sector de los genéricos, el séptimo mercado farmacéutico más grande del mundo, generó ingresos por R$ 23 mil millones en 2025, lo que representa un incremento del 13,4% con respecto al año anterior.

En los últimos cinco años, el volumen de medicamentos genéricos en Brasil ha crecido un 75%. Del total de medicamentos vendidos en el país, el 40% son genéricos, con un descuento promedio del 70%.

Según ProGenéricos, actualmente existen 102 laboratorios que producen medicamentos en Brasil, con 4.665 presentaciones registradas ante Anvisa (la Agencia Nacional de Salud Pública de Brasil). En promedio, se venden más de 2.500 millones de cajas de medicamentos al año.