MRV&Co ha cerrado otra venta de activos de Resia , priorizando el desapalancamiento y la reducción de los riesgos financieros, a pesar de observar señales de mejora en el mercado multifamiliar estadounidense.

La compañía anunció la noche del jueves 6 de agosto que había firmado acuerdos individuales para la venta de su último proyecto emblemático, el Memorial, ubicado en Atlanta, así como de cinco parcelas de terreno, por un valor total de 170 millones de dólares estadounidenses.

Según MRV, la venta del Memorial se produjo antes de su estabilización, mientras que las desinversiones de los terrenos se realizaron por debajo de su valor contable, sin recuperar los intereses capitalizados ni los gastos relacionados con los proyectos.

Según un comunicado al mercado, la decisión de proceder bajo estas condiciones se tomó para "contribuir a la estrategia de generación de efectivo de la empresa y acelerar la reducción del endeudamiento".

Estas transacciones representarán una reducción total de la deuda de 141 millones de dólares estadounidenses (719 millones de reales), pero darán lugar a un deterioro de 61 millones de dólares estadounidenses en los resultados del segundo trimestre, cuya publicación está prevista para el 12 de agosto.

Sumadas a las ventas de activos ya anunciadas a lo largo del año , estas transacciones elevarán la reducción total de la deuda neta a 290 millones de dólares estadounidenses (1.500 millones de reales).

En 2024, MRV anunció que realizaría cambios en Resia , después de que la operación hubiera supuesto un considerable gasto de efectivo y un apalancamiento incómodo para el grupo de construcción y desarrollo inmobiliario de la familia Menin .

Estados Unidos atraviesa un periodo difícil para el desarrollo inmobiliario, con tasas de interés elevadas y la posibilidad de nuevos aumentos. Además, los ingresos netos de explotación (ION) de los proyectos aún no se han estabilizado debido a la baja ocupación y a que los alquileres están por debajo de su potencial.

Ante este panorama, MRV decidió vender una serie de proyectos inmobiliarios y poner la operación en "hibernación", sin desarrollar nuevos proyectos.

En una nota a sus clientes, Itaú BBA evaluó la venta de activos como un paso positivo, pero cree que aún no hay pruebas suficientes para tener una visión más constructiva sobre las acciones de MRV.

Según los analistas, la operación refuerza la estrategia de la empresa de monetizar activos y avanzar en el proceso de reestructuración de Resia. Sin embargo, dado que no se revelaron los valores individuales atribuidos a cada propiedad vendida, el banco afirma que no puede comparar los ingresos obtenidos con los supuestos de su modelo de valoración.

Los analistas señalan que, dados los precios más bajos de los activos de Resia, estiman que la reestructuración de sus operaciones en Estados Unidos se completará con una deuda residual neta de aproximadamente 170 millones de dólares estadounidenses.

A pesar de que las acciones de MRV han acumulado una caída del 41% este año y cotizan a un múltiplo atractivo de 3,5 veces las ganancias proyectadas para 2027, Itaú BBA mantuvo su recomendación neutral.

Las acciones de MRV cerraron la sesión bursátil del jueves con una caída del 2,97%, a R$ 4,57. La capitalización bursátil de la compañía asciende a R$ 2.600 millones.