Enquanto a maioria dos analistas que acompanham a Sabesp mantiveram a recomendação de compra para as ações da companhia de saneamento após os resultados do quarto trimestre, o BB Investimentos decidiu tomar um caminho contrário.
Em relatório publicado na sexta-feira, 22 de março, o analista Rafael Dias rebaixou a sua recomendação de compra para neutro para os papéis da companhia de saneamento paulista. O preço-alvo foi mantido em R$ 76,50 - o preço em tela está na casa dos R$ 79,90.
Ao contrário do que se possa imaginar, o analista do BB Investimentos não mudou de opinião quanto à tese de investimento da Sabesp após o desempenho nos últimos três meses. Para ele, a companhia mostrou mais um bom trimestre, graças às “melhorias implementadas pela gestão que assumiu a companhia no início de 2023”.
A decisão pela mudança na recomendação é consequência do próprio sucesso da Sabesp, que vem apresentando bom desempenho desde o começo de 2023. “Após a valorização de 30% desde nossa recomendação de compra para os papéis, levando sua cotação a superar nosso preço-alvo, reduzimos nossa recomendação para neutra neste momento”, diz trecho do relatório.
Na quinta-feira, 21 de março, os papéis fecharam em R$ 78,74, Em 12 meses, as ações da Sabesp acumulam alta de 63,8%, levando o valor de mercado da companhia a totalizar R$ 54,6 bilhões.
Segundo o analista do BB Investimentos, o resultado de 2023 mostrou bom avanço no desempenho operacional da Sabesp, favorecido pela gestão encabeçada por Karla Bertocco e pelo bom momento do setor. No entanto, o analista diz que esses fatores foram incorporados na atualização da tese de investimento da companhia, feita em novembro de 2023.
Em relação ao desempenho no quarto trimestre, o relatório destaca que a redução de 10% dos dos custos e despesas operacionais excluindo depreciação e custos de construção ajudaram a proporcionar um “excelente desempenho operacional”.
No relatório, o analista do BB Investimentos não traz a questão da privatização, cuja expectativa é de que ocorra entre o final do primeiro semestre e início do segundo e é ponto importante para outros analistas. O tema consta no relatório do Itaú BBA a respeito dos resultados da Sabesp no quarto trimestre.
Destacando que o desempenho da companhia foi positivo, os analistas Marcelo Sá, Luiza Candiota, Fillipe Andrade e Victor Cunha afirmam que a questão da desestatização é o catalisador para novas altas no curto prazo. O tema, inclusive, motivou o Itaú BBA a elevar o preço-alvo das ações da Sabesp em 18 de março, de R$ 83,60 para R$ 120,30. A recomendação é de compra.
A Sabesp fechou o quarto trimestre com um lucro líquido de R$ 1,2 bilhão, alta de 84,7% em relação ao mesmo período de 2022. A receita líquida subiu 20,7%, para R$ 5,4 bilhões, enquanto o Ebitda avançou 69,4%, para R$ 2,9 bilhões.
A empresa fechou 2023 com um lucro líquido de R$ 3,5 bilhões, alta de 13%. A receita somou R$ 20 bilhões, aumento de 16,2%, e o Ebitda avançou 29%, a R$ 9,1 bilhões. A dívida líquida subiu 5,6%, para R$ 16,2 bilhões, mas a alavancagem financeira caiu de 2,2 vezes para 1,8 vez.
Por volta das 15h45, as ações da Sabesp subiam 1,51%, a R$ 79,93.
