市场对斯夸德拉试图加入哈普维达董事会的举动持乐观态度。4月初，这家总部位于里约热内卢的资产管理公司提名了三位候选人角逐董事会席位，最终人选将在定于4月30日（周四）举行的股东大会上决定。
根据控股股东最初的计划，投票将采用提名制，即连任九名现任董事会成员。“我们非常赞同这一举措。这对公司和股东都有好处。我们持有Hapvida的少量股份，但我们正在考虑参加特别股东大会，以支持Squadra提名的候选人，”一位来自里约热内卢的股票经理表示。
Squadra 提名的候选人包括 Tania Sztamfater Chocolat、Bruno Magalhães e Silva 和 Eduardo Parente Menezes。由于 Squadra 仅持有 Hapvida 5.15% 的股份，因此，能否通过多重投票选举产生新任董事，以及其他少数股东的支持，对于 Squadra 对抗控股集团的提名至关重要。控股集团在特别股东大会召开前夕的实力不断增强。
最近几周，控股家族通过股票借贷增加了其在公司的股份，增强了其在特别股东大会上的政治影响力，同时避免了股价下跌的风险，因为预计这些股票将被归还。
截至4月24日星期五，控股股东已持有公司58.62%的股份（不包括库存股）。在总持股量中，约14%来自衍生工具，另有14%来自股票借贷。
在特别股东大会召开前，各方竞相提升股价，这也直接影响了Hapvida股票在证券交易所的交易。本周五，该公司股价上涨5.94%，本周累计涨幅达15%，本月累计涨幅近40%。据Elos Ayta的数据显示，成交量达到1.95亿雷亚尔，比第一季度平均水平高出61%。
“我们知道，由于公司发布的公告，控股股东已经增持了股份。但任何想要在特别股东大会上获得更多投票权的人，都可能正在推动在证券交易所买入股票并增加股票借贷，”一位多年来密切关注医疗保健市场的股票经理表示。不过，他表示，至少目前为止，他一直没有买入这些股票。“我已经损失惨重了。”
这位经理表示，即便有少数股东的支持，Squadra 也很难确保三位董事全部到位，但即便只增加一位，也已经是一个积极的信号。“一位董事就足以开始施加压力，提高问责力度。两位更好，三位就更好了。”
据该消息人士称，在Squadra提名的候选人中，Eduardo Parente的名字最有可能对董事会产生最大影响。该消息人士评估认为，Parente拥有相关的管理经验，曾在Yduqs等公司任职并担任董事，这将使他拥有更强的沟通能力和影响力，从而在董事会内部发挥更大的作用。
Squadra 评论
除了提名之外，斯夸德拉还严厉批评了公司的经营方式，指出了公司治理、资本配置和执行方面的问题。
根据斯夸德拉的评估，政府的提议在候选人之间存在潜在的利益冲突，他举例说，一名被归类为独立候选人的候选人向该公司提供有偿咨询服务。
Squadra 还批评了董事会提出的薪酬方案，该方案计划在 2026 年向董事会支付约 5700 万雷亚尔的薪酬，他们认为这笔费用过高，此外，他们还批评了近年来支付给首席执行官 Jorge Pinheiro（控股家族成员）的薪酬方案。
然而，豪尔赫·皮涅罗（Jorge Pinheiro）近日宣布，由于公司管理层重组，他将卸任首席执行官一职。Hapvida已任命新的董事会领导运营，卢卡斯·阿迪布（Luccas Adib）担任首席执行官，此外，公司还在财务、战略、技术和客户体验等关键领域进行了调整。
“无论斯夸德拉队的情况如何，豪尔赫·皮涅罗的离职和新董事会的任命本身就是一个积极的举措，”经理说道。
市场上的主要不满之一是该公司过去几年未能兑现改善运营业绩的承诺。“这家公司严重损害了少数股东的利益。所以，我不喜欢它的所有者，”另一位股票经理表示。
尽管 Hapvida 本月股价大幅上涨， 但与五年前相比，该公司股价仍下跌超过 90% ，当时该公司市值超过 7000 万雷亚尔。
去年，经调整后的净利润下降32.3%至12.3亿雷亚尔。若不进行会计调整，该公司2025年底的净亏损将达到2.37亿雷亚尔。第四季度，其EBITDA利润率为9%，比2024年同期下降了5.2个百分点。
在B3证券交易所，HAPV3股票今年下跌了3.2%。过去12个月，该股累计下跌了61.5%。该公司市值为71亿雷亚尔。
