Poco más de tres meses después de firmar un compromiso vinculante con los accionistas de Natura para adquirir una participación en la empresa de cosméticos , la firma estadounidense de capital privado Advent está comenzando a cumplir ese acuerdo para alcanzar los objetivos establecidos entre ambas partes.

Natura anunció en la mañana del jueves 2 de julio que el fondo de inversión Lotus Multistrategy Private Equity Investment Fund, gestionado por Advent, posee ahora 90.676.500 acciones de la compañía, lo que equivale al 6,6% de su capital social.

Como dato relevante, la empresa también informó que el fondo mantiene una posición adicional del 1,4% del capital a través de operaciones financieras con derivados (TRS), lo que equivale a 19.288.800 acciones.

Según los términos anunciados en marzo de este año, el acuerdo estipula que Advent adquirirá una participación equivalente a un mínimo del 8% y un máximo del 10% del capital de Natura, en una transacción que se espera que tenga lugar dentro de los seis meses, a un precio promedio objetivo de R$ 9,75 por acción.

Como parte del compromiso, una vez alcanzada la participación mínima, la empresa gestora podrá nombrar a dos miembros adicionales para el Consejo de Administración de la empresa, así como participar en los comités operativos estratégicos.

La transacción con Advent está supeditada a la aprobación en junta general de accionistas para renunciar a la oferta pública de adquisición (OPA, por sus siglas en inglés), un requisito para que el fondo gestionado por la gestora de activos pueda aumentar su participación sin tener que lanzar una oferta pública.

Esta inversión por parte de la empresa gestora se produce tras una reestructuración de la gobernanza de la compañía, que incluye un nuevo pacto de accionistas y prevé la transición de los fundadores Luiz Seabra , Guilherme Leal y Pedro Passos del consejo de administración a un nuevo consejo asesor, centrado en preservar la cultura del grupo.

Paralelamente al nuevo rol del trío, el Consejo de Administración se reestructuró con nuevos miembros y ahora está presidido por Alessandro Carlucci, un ejecutivo que anteriormente se desempeñó como director ejecutivo de la compañía entre 2005 y 2014. Forma parte del consejo desde abril de 2025.

Entre los nuevos nombres que se han incorporado al consejo de administración se encuentran candidatos del trío fundador, como Guilherme Passos, hijo de Pedro Passos; Pedro Villares, de Maraé Investimentos, la oficina familiar de Guilherme Leal; y Luiz Guerra, de la oficina familiar de Luiz Seabra.

Todas estas medidas, a su vez, fueron precedidas por una estrategia amplia para simplificar el grupo, que, entre otras cosas, implicó la desinversión en empresas adquiridas cuando el grupo albergaba la ambición de consolidarse como un gigante mundial de la cosmética.

Tras poner fin a ese sueño, Natura se deshizo de activos como The Body Shop y Aesop, así como de las operaciones de Avon en Europa, Asia, África y Centroamérica. Posteriormente, se centró en su negocio en Latinoamérica y en la integración de Avon en la región.

Sin embargo, esta transición no fue sencilla. Durante más de tres años, el grupo se acostumbró a lidiar con las dudas y la desconfianza del mercado, debido al retraso en la presentación de los resultados de esta nueva hoja de ruta, lo que se reflejó en la caída de sus acciones, especialmente con cada informe trimestral.

En las cifras más recientes de esta trayectoria, Natura registró una pérdida neta de R$ 444,5 millones en el primer trimestre de 2026, revirtiendo la ganancia neta de R$ 96,7 millones registrada en el mismo período del año anterior.

Sin embargo, tres meses antes, el grupo había dado señales de que lo peor había pasado. En sus resultados financieros consolidados del cuarto trimestre de 2025, Natura reportó indicadores como una ganancia anual de R$ 486 millones y un apalancamiento de 1,31 veces, en comparación con 7,83 veces tres años antes, cuando comenzó su reestructuración.

Ahora, con el nuevo rol del trío fundador, una junta directiva renovada y la entrada de Advent, se espera que la compañía pase definitivamente página. Y la llegada de la firma de inversión estadounidense es una señal de que las condiciones para que esto suceda parecen estar dadas.

En este sentido, cabe destacar que Advent tradicionalmente invierte en empresas privadas para luego sacarlas a bolsa y obtener beneficios. Dentro del sector cosmético, la firma de inversión posee una participación mayoritaria en Skala, que se fusionó con Lola de Río de Janeiro en junio de 2025.

La firma también ha adquirido participaciones en empresas cotizadas, como Fleury y Yduqs. Sin embargo, esta no es su estrategia habitual. De hecho, al incorporar a Natura en su cartera, la gestora de activos probablemente prevé una posible revalorización de las acciones del grupo, especialmente en esta nueva etapa.

El jueves, alrededor de las 11 de la mañana, las acciones de Natura registraban un ligero aumento del 0,12%, cotizando a R$ 8,59. Para 2026, las acciones habrán acumulado una apreciación del 15,3%, valorando la compañía en R$ 11.800 millones.