Tras alcanzar un acuerdo con sus acreedores para proceder con la mayor reestructuración extrajudicial de la historia empresarial brasileña, Raízen continúa reduciendo su cartera de activos, con el objetivo de aliviar su situación financiera.
La empresa anunció el lunes 20 de julio un contrato para la venta de la planta de Caarapó, ubicada en el municipio de Caarapó (MS), a Adecoagro Vale do Ivinhema, por R$ 760 millones, cantidad que se pagará en efectivo en la fecha de cierre de la transacción.
La operación incluye la transferencia de la caña de azúcar propia de la empresa y los contratos con proveedores vinculados a la unidad, que procesó aproximadamente 3,5 millones de toneladas de caña de azúcar en la cosecha 2025/26. El cierre de la transacción está condicionado a la aprobación del CADE (Autoridad de Competencia de Brasil) y al cumplimiento de otras condiciones contractuales.
Esta operación forma parte de una estrategia de Raízen para ajustar su cartera , siendo la venta de activos uno de los pilares del plan de recuperación de la compañía, que considera un apalancamiento financiero entre 2,0 y 2,5 veces como el nivel ideal. En el tercer trimestre de la campaña 2025/26, que finalizó en diciembre, la relación entre deuda neta y EBITDA alcanzó las 5,3 veces.
La principal venta de la compañía fue la de sus activos en Argentina , anunciada a principios de junio. La compañía acordó transferir sus operaciones de refinación y comercialización de combustibles a Latam Downstream Holdings y Silver Projects I, empresas controladas por Mercuria Energy Group, una multinacional suiza de comercio de materias primas, por 1.420 millones de dólares estadounidenses.
El segmento de azúcar y etanol también ha contribuido al plan de desinversión, con Raízen reduciendo el número de ingenios bajo su gestión. Como resultado, la compañía ahora cuenta con 23 unidades, con una capacidad de molienda estimada de 69 millones de toneladas por cosecha.
Entre las transacciones que involucran activos agroindustriales se encuentran la venta de laplanta de Leme en mayo del año pasado por R$ 425 millones, y las plantas de Rio Brilhante y Passa Tempo , también en 2025, en una transacción total de R$ 1.540 millones.
Considerando todas las ventas realizadas hasta el tercer trimestre de la campaña agrícola 2025/26, que incluyen activos no estratégicos como plantas de generación distribuida, pero sin tener en cuenta la operación con los activos argentinos, Raízen logró inyectar aproximadamente R$ 5 mil millones en su flujo de caja.
La reestructuración de las ventas y las operaciones por sí solas no bastan para resolver los problemas de la empresa; aún necesita una inyección de capital.
A principios de junio, Raízen presentó un plan de reestructuración extrajudicial para reestructurar aproximadamente R$ 65 mil millones de deuda. En términos generales, la propuesta prevé que Shell aporte R$ 3.5 mil millones, correspondientes al valor de convertir el 45% de la deuda en acciones, mientras que Aguassanta Investimentos, propiedad de la familia de Rubens Ometto , podría aportar otros R$ 500 millones.
El plan prevé la conversión del 45% de la deuda reestructurada total en acciones, a un precio de R$ 0,25 por acción, y el 55% de la deuda reestructurada total en nuevos instrumentos de deuda, que se repartirán entre Raízen Combustíveis y Raízen Energia.
Raízen también desarrolló dos alternativas de pago. En una de ellas, la empresa propone un descuento del 80% sobre el valor del crédito sujeto a reestructuración, con pago en una sola cuota, con vencimiento el 31 de marzo de 2047.
En la otra opción, se prevé el pago en efectivo equivalente al menor de los siguientes importes: el 75% de los créditos respectivos o R$ 9.750,00, sujeto a un límite agregado de R$ 150 millones.
A mediados de junio, Raízen informó que el plan contaba con el apoyo de los acreedores, que representaban el 80,1% de los préstamos que se iban a reestructurar.
Las acciones de Raízen cerraron la sesión del viernes 17 de julio por debajo de R$1. En lo que va del año, las acciones han caído un 63,7%, reduciendo el valor de mercado de la compañía a R$394 millones.
