巴西最大的钢铁生产商Gerdau在其 2025 年业绩中直接感受到了其首席执行官Gustavo Werneck反复抱怨的问题的影响：进口钢铁，特别是来自中国的钢铁涌入国内市场，对公司的业绩产生了负面影响。
根据去年的资产负债表，Gerdau的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为101亿雷亚尔，较上年下降7%。调整后净利润下降21%，至34亿雷亚尔。
该事件对公司业绩的负面影响非常显著，即使公司在美国的强劲财务表现也无法弥补收入损失。
“北美地区产生的 EBITDA 占比与巴西地区相比有所增长。这意味着北美的情况比我们想象的更糟，而巴西的情况则比我们预期的要好。如今，盖尔道正面临着两种截然不同的现实，”韦内克在2月24日星期二的新闻发布会上表示。
据该公司称，在美国，该业务产生的收入比 2024 年增加了 10 亿雷亚尔，而在巴西，该业务产生的收入比上一年减少了 15 亿雷亚尔。
“钢铁需求依然强劲。问题不在于经济，而在于进口钢铁的过度渗透。巴西一直存在这种情况，但现在我们看到的是非常不公平的竞争，”该公司首席执行官在回答NeoFeed的提问时表示。
高管评估认为，这种重要产品在全国市场上的占有率通常远远高于一个健康且可接受的水平，即市场份额在 10% 到 11% 之间。
但据韦内克称，目前巴西进口钢材（尤其是扁钢）的占比为24%（2020年为10.9%）。总体而言，巴西进口钢材的占比为20.8%，而五年前这一比例为9.3%。
“事实上，北美地区的运营不足以弥补巴西业务面临的困难，巴西业务受到了钢铁进口的严重影响，”Gerdau 首席财务官 Rafael Japur 表示。
总之，韦内克在2025年期间一直对联邦政府持批评态度，要求政府提供贸易保护方案。他认为，最糟糕的情况已经过去，而发展、工业、贸易和服务部（MDIC）本身将会阻碍这一开放道路的实现。
“该部技术人员已经在进行研究，并得出结论，认为存在不公平贸易。当这些评估取得进展，政府开始证明倾销行为确实存在时，这将意义重大，”他表示。
据他透露，联邦政府已经发现中国热轧卷材生产商存在这种不公平竞争行为。盖尔道公司首席执行官表示，目前形势乐观，有望在今年下半年找到最终解决方案。
“我们的要求并非封锁或关闭巴西边境，而是希望这场比赛能够公平进行，”韦内克说道。
“短期内这不会改变现状，但这对我们来说是一个非常积极的趋势。因此，我仍然相信，到2026年，我们目前不需要关闭新的生产工厂，”他补充道。
执行部门认为，选举期的到来（尤其是在下半年）不应影响目前由副总统杰拉尔多·阿尔克明领导的该部技术人员进行的商业调查。
然而，收入的减少也反映在一项会计减记决定中，该决定计提了 20 亿雷亚尔的减值准备，这是由于该公司在该国的制造单位资产回收不足造成的损失。
另一个重大影响是 2026 年计划投资额的减少，正如 Gerdau 首席执行官去年大部分时间警告的那样，如果联邦政府没有采取行动的迹象，这种情况将会发生。
因此，该公司目前的资本支出（capex）为 61 亿雷亚尔，比预计 2025 年的 47 亿雷亚尔减少了 24%。实际上，根据已构建的负面情景，这意味着新项目的资金减少了 14 亿雷亚尔。
“如今，到2026年改变这一方向的回旋余地很小，因为这些项目的大部分已经进入拨款阶段。但如果我们看到这些贸易保护措施有效，我们可以重新审视2027年的方案，”贾普尔说。
第四季度，公司利润较上年同期下降38.5%，录得6.7亿雷亚尔。销量下降7.3%。贾普尔表示：“这是近十年来第二糟糕的季度，仅次于2015年第四季度，当时正值政治危机高峰期，经历了弹劾和洗车行动。”
过去12个月，Gerdau的股价上涨了30%。该公司市值达403亿雷亚尔。
