在推出首支投资美国房地产市场的基金近五年后， Canuma Capital再次构建专注于美国市场的基金，重点是私人抵押贷款。

Marcelo Vainstein （ Brookfield前首席投资官）的资产管理公司 Canuma Capital US Real Estate Private Credit FIM IE 基金于 4 月 23 日星期四宣布，该公司已完成 8970 万雷亚尔的融资轮， BTG Pactual是其少数股东。

该基金面向高净值和财富管理客户，将投资于被认为更具防御性的住宅资产的信贷业务，例如多户住宅和养老院。

Vainstein 在接受NeoFeed采访时表示，该工具旨在满足投资者对美国房地产市场更多投资选择的需求，因为大多数产品都涉及股权投资——例如资产开发和改造——这些结构涉及更高的执行风险和更长的时间框架。

他说：“与客户交谈后，我们发现他们对这类产品有需求，因为人们希望实现多元化，也希望在美国市场获得信贷，而不仅仅局限于巴西市场。”

该基金计划在资本结构的信贷层进行投资，优先考虑有房地产担保且期限较短（12至36个月）的交易。目标投资组合包含50多笔交易，平均贷款价值比（LTV）约为65%。

这些交易的发起是与当地参与者合作完成的。“我们两年前就开始筹备这款产品，因为我们需要谨慎选择私人贷款方，”Vainstein说道。

该基金的目标是实现15%至17%的年化收益率。尽管资产以美元计价，但该基金力求通过对冲结构利用巴西和美国之间的利率差，以巴西雷亚尔实现固定收益，从而避免货币风险。

据Vainstein称，这种形式是在与客户的对话中决定的，大多数客户要求设立固定利率基金，以利用利率下降的潜力，从而在固定利率和收益率曲线之间实现较大的利差。

这是Canuma的第二支国际基金。这家资产管理公司还拥有一支美国房地产投资信托基金（REITs）基金，专注于投资美国房地产公司的股票，即房地产投资信托基金（REITs），净资产总额为2480万雷亚尔。该公司还有一支投资工具，其投资策略与美国REITs基金相同，但可以规避美元兑巴西雷亚尔的汇率波动风险。

凭借美国私募信贷基金，Canuma的全球策略目前约占其9.5亿雷亚尔管理资产的17.5%。Vainstein表示，Canuma希望扩大其在美国的业务，并指出公司正在考虑设立几只与美国私募信贷基金类似的基金，但短期内，其目标是通过业绩来说服投资者。这家资产管理公司计划今年推出一只模式相同的新基金，但该基金仅有一位投资者。

他指出，美国私人抵押贷款市场价值约5万亿美元。在这个市场中，卡努马关注的所谓中端市场规模约为7000亿美元。

尽管美国经济动荡不安，但韦恩斯坦表示，这种情况并不令人担忧，而且有可能获得竞争较小、风险调整后收益潜力更大的机会。

“过去三个月的所有宏观经济数据显示，美国经济依然具有韧性，”韦恩斯坦说。“尽管受利率影响，住宅房地产市场出现了短暂放缓，但到目前为止，我们没有看到任何显著放缓的迹象。我们没有看到任何令人担忧的迹象，让我们对美国经济感到担忧。”