Ante el auge del sector de los fondos de inversión inmobiliaria (REIT, por sus siglas en inglés) y la atracción de inversores en los últimos años, un grupo de seis gestores de activos ha unido fuerzas para liderar la institucionalización del mercado brasileño, así como del mercado latinoamericano, con el objetivo de atraer recursos de fuera de la región.
Las firmas Alianza, Guardian, Suno , TRX , Valora y Vinci Compass , que en conjunto administran más de R$ 370 mil millones en activos, junto con el bufete de abogados I2A Advogados, anunciaron este viernes 29 de mayo la creación de Lareal (Asociación Latinoamericana de REITs), una asociación que tiene como objetivo liderar la institucionalización de los fondos de inversión inmobiliaria (REITs) en Brasil y América Latina.
La valoración es que los mercados brasileño y latinoamericano necesitan organizarse, consolidando datos y estándares internacionales, para ampliar la presencia de inversores institucionales, tanto locales como extranjeros, en un mercado cuyo crecimiento ha sido impulsado hasta ahora por inversores minoristas.
“Nuestro mercado ya es bastante grande. Brasil es el séptimo mercado más grande para los fondos de inversión inmobiliaria (REIT), pero carece de una voz consolidada y visibilidad internacional”, declaró Potyguara Camargo, presidente de Lareal, a NeoFeed . “El volumen de capital extranjero podría ser mucho mayor si existiera una estandarización”.
Según él, Lareal quiere involucrar al mercado para establecer una infraestructura institucional capaz de organizar datos y crear estándares para la presentación de información, con el objetivo de adaptar el segmento a diferentes inversores.
La asociación tiene como objetivo promover la consolidación y estandarización de la información según los estándares exigidos por los inversores profesionales, el seguimiento de los criterios de elegibilidad y la producción de inteligencia de mercado, además de llevar a cabo labores de promoción .
Camargo afirma que la institucionalización del mercado busca atraer diferentes perfiles de inversores, desde fondos de pensiones hasta fondos multimercado. "Lareal pretende ser una puerta de entrada para cualquier inversor que aún no esté involucrado en el mercado de los REIT", declara.
La estandarización se considera fundamental para atraer inversores extranjeros, quienes desconocen las particularidades de los mercados brasileño y latinoamericano. En Brasil, por ejemplo, los FII (Fondos de Inversión Inmobiliaria) tienen una estructura legal similar a la de los vehículos de inversión, mientras que en Estados Unidos, los REIT (Fideicomisos de Inversión Inmobiliaria) operan como empresas tradicionales.
A pesar de ello, los inversores globales analizan una parte significativa de los fondos inmobiliarios brasileños con la misma lógica que los vehículos de inversión inmobiliaria internacionales cotizados. La asociación busca aprovechar este punto de convergencia para acercar los mercados brasileño y latinoamericano a la industria global.
Según Camargo, existe interés por parte de inversionistas extranjeros en la región. Explica que la vía de acceso para este público son los ETF, cuyos primeros movimientos se produjeron en 2022, cuando el presidente de Lareal trabajaba en la mesa de FII (Fondos de Inversión Inmobiliaria) institucionales de XP Investimentos .
La valoración es que adaptar los REIT a los criterios globales permitirá que más fondos brasileños entren en índices y ETF internacionales, atrayendo un mayor flujo de recursos al sector a corto plazo.
Medidas como estas pueden mejorar la representación de los REIT en los índices de referencia inmobiliarios globales. Según Lareal, Brasil tiene una participación del 8,69 % en el índice FTSE EPRA Nareit Emerging, un índice internacional que sigue a las empresas y vehículos inmobiliarios que cotizan en mercados emergentes y que es utilizado como referencia por inversores globales y ETF.
Con una mayor inclusión de fondos brasileños en el índice, la participación del país podría alcanzar el 13,45%, con una capitalización de mercado de 25.500 millones de dólares, frente a los 14.040 millones actuales.
Para lograrlo, los gestores de activos locales deben comprometerse a cumplir con los criterios de elegibilidad exigidos por los índices, como el tamaño, la liquidez, el capital flotante , la gobernanza y la composición de su base de inversores.
“A menudo, cuando hablamos de inversión extranjera con algunos gestores, dado que todavía no está muy presente en el mercado local, terminan pensando que es un hito que se alcanzará dentro de cuatro o cinco años. Sin embargo, existen aspectos que se pueden resolver, allanando el camino para que esto se convierta en una realidad en el mercado brasileño en poco tiempo”, afirma Camargo.
Afirma que Lareal ya está en conversaciones con otras cuatro gestoras de activos brasileñas. Más adelante, la idea es incorporar a la asociación a gestoras de activos de otros países latinoamericanos, con la excepción de México , que ya cuenta con una estructura equivalente.
Lareal ya está asociada a la Global REIT Alliance, un grupo que reúne a asociaciones de diferentes países y trabaja para armonizar los estándares globales de gobernanza, presentación de informes y divulgación de datos de fondos, representando a América Latina.
En junio, la asociación participará en REITweek en Nueva York, con el objetivo de representar a América Latina en el debate internacional sobre vehículos inmobiliarios en la región y ampliar el diálogo con inversionistas, asociaciones y otros participantes en la industria global.
