经过不到两个月的谈判， GPA获得了大多数债权人对其庭外重组计划的同意，该计划将使其非经营性债务规模减少 50% 以上，目前约为 45 亿雷亚尔。
拥有Pão de Açúcar和 Extra 超市连锁店的该集团于 5 月 5 日星期二宣布，其重组计划已获得 57% 的非经营性债权人的支持，这将在短期和中期内缓解其压力，使首席执行官Alexandre Santoro有空间实施其运营重组计划。
“我在这里工作了四个月，流动性问题是GPA的主要议题，”这位高管告诉NeoFeed 。“现在，我们正在翻过债务这一页。”
GPA计划——今天提交给圣保罗地区第三破产和司法重组法院，初步批准期限为30天——预计债务将转换为债权人可以从中选择的两项债券操作。
首期债券发行总额为25亿雷亚尔，分两期发行。其中一期约为15亿雷亚尔，成本为CDI加2.5%，宽限期为两年，到期日集中在2031年。另一期10亿雷亚尔的债券可在2027年至2031年间分四个阶段转换为股权，转换价格以届时的市场价格为准。
据GPA首席财务官兼投资者关系总监佩德罗·阿尔布克尔克称，该方案还包括以折价风险投资、营运资金或债券的形式向公司注资。预计筹集资金约2亿雷亚尔。
第二个选择是发行 20 亿雷亚尔的债券，享受 70% 的折扣，最终债务约为 6 亿雷亚尔，将于 2036 年到期。
阿尔伯克基强调，这些方案适用于所有债权人，不区分债权人类别。“所有债权人的方案都一样，根据他们选择的参与方式，会有不同的条件。如果他们想为公司提供资金，则属于一类债务。否则，则属于另一类债务，可以享受折扣，”他说道。
该提案的结果是，除了将非经营性债务减少 50% 以上，降至 21 亿雷亚尔外，该计划还将平均期限从 2.1 年延长至 6.4 年，成本从 CDI 加 1.8% 降至 CDI 加 0.5%。
GPA未来三年需要支付的款项将从52亿雷亚尔降至8亿雷亚尔。“所有这些最终将使公司拥有与其负债相匹配的运营现金流，”阿尔伯克基表示。
当被问及杠杆率时，该高管拒绝置评。但据NeoFeed了解，该杠杆率应在2.3倍左右。经调整后，2025年底净债务与EBITDA的比率为2.4倍。
GPA 于 3 月份申请庭外重组，面临财务压力，并且对其业务的持续性存在“重大疑虑” 。
该零售商共有23亿雷亚尔的债务将于2026年到期，其中17亿雷亚尔将于5月至7月期间到期。与此同时，扣除营运资本变动后，截至2025年底，其经营现金流达到13亿雷亚尔，同比增长37.8%。
该公司在债权人的支持下启动了这一程序，这些债权人持有该公司46%的债务，其中大部分是银行。NeoFeed当时报道称， 伊塔乌银行、 汇丰银行、荷兰合作银行和BTG Pactual银行都支持这项措施。
随着那件事的过去，GPA现在专注于运营。公司重组了管理团队，引入了经验丰富的零售业高管，以解决桑托罗四个月前上任时就开始着手解决的三个问题：提升客户体验、提高运营效率和加强财务纪律。
另一个需要解决的问题是未来几年高达170亿雷亚尔的财政和劳动力应急资金。“显然，我们还有很多工作要做，尤其是在运营方面，我们需要改善客户体验。但我们对已采取的方向和战略非常有信心，”桑托罗说道。
GPA股票在5月4日星期一收盘时上涨2.17%，报2.50雷亚尔。今年以来，该股已下跌36.8%，市值降至12亿雷亚尔。
