如果说Log 公司在 5 月 4 日星期一晚上发布的财务报告很好地展现了 Menin 家族控制的这家物流仓储公司近期的经营状况，那么该公司几个小时前发布的另一份公告则很好地预示了该公司未来的发展前景。

该集团宣布已完成一项价值10.2亿雷亚尔的交易，将其投资组合中的11项运营资产出售给伊塔乌联合银行（Itaú Unibanco）旗下资产管理公司伊塔乌资产（Itaú Asset）管理的基金。此次交易涉及总可出租面积（GLA）332,800平方米，毛利率为33%。

通过这笔交易，款项将分两期支付——第一期为交易总额的80%，将在交易完成后支付——Log完成了其历史上最大的一笔交易。此外，作为额外收益，Log还保留了这些资产的商业和房地产管理权，并按基金资产的0.50%收取佣金。

Log首席财务官Rafael Saliba对NeoFeed表示：“这对公司来说是一项变革性交易。它释放了我们今年高额资本支出的全部潜在价值。而且，这是在充满挑战的宏观经济环境下进行的，利率仍然很高，此外还有选举带来的不确定性和波动。”

实际上，该公司正加速推进其“Log 2 Million”计划的又一阶段，该计划预计到 2028 年交付 200 万平方米的建筑面积。今年，预计将投资约 10 亿雷亚尔，新增超过 50 万平方米的建筑面积。

最终目标与弥补 2025 年未能实现的部分目标相一致，这是这项新计划的第一章，该公司在 2025 年结束时交付了 286,900 平方米，资本支出为 7.439 亿雷亚尔，这正是由于宏观经济形势更加不确定。

萨利巴表示：“这项协议让我们安心，可以全速推进计划。因此，今年和2027年，我们可能会交付更多产品以弥补去年的不足。可以肯定的是，无论在资本支出还是产品开发量方面，数字都会更高。”

作为其中的一部分，Log于2026年第一季度在马托格罗索州坎普格兰德市和西班牙卡里亚奇卡市交付了65,500平方米的办公空间。鉴于该行业需求强劲，这一系列空间已全部预租，进一步印证了市场前景的乐观。

今年，预计在建项目和已竣工项目的总投资额约为10亿雷亚尔，将转化为19个项目。Log公司战略中已广泛倡导的地域多元化战略将继续贯穿始终，但会更加侧重于东北部和中西部地区。

关于资产回收，萨利巴表示，在与伊塔乌银行达成协议后，计划采取更加谨慎的态度，力求在宏观经济环境的限制下找到最佳交易。他还补充说，初步预计今年将额外出售约5亿雷亚尔的资产。

“这笔交易为我们打开了新的大门，也表明我们拥有多种选择。我们可以进行规模大小不一的交易，一切都取决于经济效益，”首席财务官表示。“但我们目前还没有确定是否会再次进行如此规模的交易。我们会评估所有机会，并找出对集团最有利的方案。”

其他收益和季度记录

这位高管重点介绍了今天宣布的协议带来的其他进展，其中包括公司负债管理。“有了这笔现金，Log的债务水平将降至近五年来的最低水平，”萨利巴说道。

即使不计入这笔收益，该公司第一季度末的净债务仍高达17亿雷亚尔，同比增长17.8%。杠杆率为1.8倍，而去年同期为1.2倍。

首席财务官还强调了与伊塔乌银行协议的其他积极方面，首先是该集团将继续负责交易中包含的资产的商业和房地产管理。这首先会带来租赁协议价格调整方面的潜在收益。

他指出：“我们正在开展一项审查计划，以根据新的市场实际情况调整历史价格。因此，随着这项工作的完成，投资组合的价值将重新评估，而且由于基金的结构，我们也能从中获得这部分上涨收益。”

根据最新数据，在2025年第二季度至2026年第一季度期间，Log完成了约43%的重新谈判。因此，今年1月至3月期间，平均票价同比增长13%，达到每平方米23.84雷亚尔。

与此同时，这位高管指出，此次交易也向市场凸显了Log的另一项业务：其服务平台。尤其值得一提的是，考虑到交易金额，这在第三方资产管理领域尤为突出。此前，Log在该领域的业务仅限于与Inter和BTG Pactual合作的两只基金。

该服务平台还包括第三方资产管理（目前涵盖 190 万平方米）和 Log Shop，这是一个提供预防性维护、清洁、存储系统和设备租赁等服务的市场。

服务业务部门作为一项新兴且重要的收入来源，其运营表现日益凸显。第一季度，该部门净收入增长93.7%，达到830万雷亚尔。同期，集团总收入增长19.4%，达到6600万雷亚尔。

这一时期还带来了其他积极指标。其中最主要的是净利润达到1.34亿雷亚尔，同比增长55.2%，创下该公司资产负债表净利润有史以来的最高季度纪录。

在其他方面，EBITDA增长53.2%至1.85亿雷亚尔，EBITDA利润率达到280.1%，增长61.8个百分点。与此同时，运营费用下降1.8%至1540万雷亚尔。

Log公司的股票今日在B3交易所收盘小幅上涨0.98%，报26.89雷亚尔，公司市值达23.5亿雷亚尔。预计到2026年，该股股价将累计上涨超过11%。