En un año en el que pretende operar con mayor cautela, Itaú Unibanco cerró el primer trimestre con unos resultados que ya son habituales para el banco: sólidos y sin sorpresas negativas, aunque afectados por la estacionalidad del periodo.

El banco registró un beneficio de gestión recurrente de 12.300 millones de reales en los tres primeros meses del año, lo que supone un aumento del 10,4% respecto al mismo periodo del año anterior y una disminución del 0,3% respecto al cuarto trimestre, según el balance publicado este martes 5 de mayo.

La cifra se situó ligeramente por debajo del promedio de las estimaciones recabadas por Bloomberg, que apuntaban a una ganancia de R$ 12.400 millones. Sin embargo, el banco destacó que, excluyendo el efecto del reparto anticipado de dividendos ocurrido a finales del año pasado, el resultado de gestión recurrente habría sido de R$ 12.700 millones.

La rentabilidad anual sobre el capital (ROE) fue del 24,8%, lo que supone una mejora de 2,3 puntos porcentuales con respecto al año anterior y de 0,4 puntos porcentuales en comparación con el trimestre anterior. El banco destacó que este desempeño se debe a la calidad de sus carteras, así como a su diversificación y a los ajustes realizados para preparar a la institución ante un año con mayor incertidumbre macroeconómica.

Pero lo que llamó la atención de los directivos entrevistados por NeoFeed fueron los resultados que demostraban que Itaú está "subiendo el listón" y diferenciándose de otros bancos del mercado.

Un gerente señaló que el índice de endeudamiento es un 15% menor que el del mercado. Los préstamos morosos también son más bajos en varios productos, entre un 40% y un 50%, según esta fuente que analizó los resultados del primer trimestre.

En el sector agrícola, cabe destacar que Itaú posee una cuota de mercado del 20%, pero solo una participación del 4% en procesos de quiebra. Además, en el segmento de grandes empresas, Itaú ha duplicado su cartera en siete años, aumentando así la diversificación.

"La cartera de inversores individuales con garantías es del 56%. Esto es una indirecta a Nubank, cuya cartera está compuesta en más del 90% por inversores sin garantías", afirma este gestor.

"En Itaú Unibanco, hemos mantenido nuestra estrategia de crecimiento responsable, garantizando que la calidad de nuestra cartera siga los estándares que históricamente nos han definido", afirma Milton Maluhy Filho, consejero delegado del banco, en un comunicado.

Los resultados dan fe de la buena gestión del banco. "La rentabilidad sobre el capital (ROE) fue buena y la morosidad está bajo control. Los beneficios se mantuvieron dentro de lo previsto, pero diría que la calidad crediticia fue excelente", afirma un gestor que invierte en la acción y que prefirió permanecer en el anonimato. "Es ese tipo de tranquilidad que todo inversor busca".

La evaluación indica que el banco logró expandir el crédito con calidad. El balance muestra que la cartera de préstamos creció un 9% interanual y un 1,2% trimestral, hasta alcanzar los R$ 1,5 billones, excluyendo las variaciones del tipo de cambio.

Itaú mantuvo estable su tasa de morosidad para préstamos con más de 90 días de retraso en 1,9%. Sin embargo, la tasa para préstamos con entre 15 y 90 días de retraso aumentó 0,1 puntos porcentuales con respecto al trimestre anterior, alcanzando el 1,7%.

El banco también incrementó sus provisiones para pérdidas esperadas en un 2,1% con respecto al trimestre anterior y en un 7,9% con respecto al año anterior, hasta alcanzar los R$10.200 millones. "El mercado ha comenzado a mostrar preocupación por los impagos bancarios, pero Itaú continúa registrando un desempeño muy sólido", afirmó un analista.

Estos factores contribuyen a que Itaú mantenga su posición de favorita entre las empresas consolidadas. "Creemos que, a pesar de que el beneficio neto está ligeramente por debajo de las expectativas, las acciones de Itaú están baratas, con un PER de 9,3 veces para diciembre, considerando un beneficio neto proyectado de R$ 50.000 millones para el año", afirma Flávio Conde, jefe de renta variable de Levante Investimentos.

Las acciones preferentes de Itaú cerraron la sesión bursátil con una subida del 0,14%, a R$ 42,46. En lo que va de año, las acciones han subido un 8,45%, lo que sitúa la capitalización de mercado en R$ 470.200 millones.