Movida公布了今年第二季度的初步业绩，这些业绩让人们对该公司进一步降低财务杠杆的前景感到乐观——财务杠杆问题一直是这家汽车租赁公司投资逻辑中的一个隐忧。
该公司于7月16日（周四）公布，今年4月至6月净利润总计1.356亿雷亚尔。这是该公司近四年来单季度净利润最高的一次。
该数字也是 2025 年同期记录的两倍，并超过了该公司发布的预期，该公司此前预计净收入将在 1.1 亿雷亚尔至 1.3 亿雷亚尔之间。
花旗集团分析师费利佩·尼尔森表示，运营业绩“表现强劲，利润超过了预期上限，比我们的预期高出 11.4%”。
初步数据显示，第二季度总收入达40亿雷亚尔，同比增长3.2%。据Movida称，租赁业务收入创下26亿雷亚尔的纪录，较上年同期增长21%。
“租赁收入是一个积极的亮点，这可能是由于车队利用率提高和定价改善所致，尤其考虑到本季度季节性因素较少，”花旗专家补充道。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）为17亿雷亚尔，增长22%；息税前利润（EBIT）首次突破10亿雷亚尔大关，较2025年第二季度增长29%。完整财务报告计划于8月12日发布。
初步结果也令Banco Safra的分析师感到满意。他们在 7 月 13 日星期一发布的一份报告中预测，净利润将达到 1.31 亿雷亚尔，EBITDA 将达到 16 亿雷亚尔。
分析师路易斯·佩萨尼亚和阿瑟·戈多伊表示，这一预期是基于“租赁部门盈利能力的提高”。他们还指出，强劲的需求、较高的车队利用率以及在汽车租赁（RAC）和车队管理及外包（GTF）方面保持定价策略的自律性，将维持这一业绩。
第二季度的业绩对公司降低杠杆率的计划来说是个好消息，这也是分析师报告中反复提到的一个主题。
Movida第一季度末的净债务与EBITDA比率为2.6倍，为近五年来的最低水平，但与2025年第四季度相比保持稳定。该指标考虑了通过增资注入的7.5亿雷亚尔，此次增资正式确立了BNDESPar成为该公司重要股东的地位。
降低杠杆率被认为是至关重要的，因为 Movida 在资本密集型行业运营，并且需要在高利率环境下运营，这给其财务业绩带来了压力。
今年前三个月，该公司录得净财务支出7.538亿雷亚尔，同比增长15%。Movida在其财务报表中指出，这一增长反映了Selic利率的提高，导致平均CDI年增长率从2025年第一季度的11.23%上升至2026年同期的14.79%，此外，净债务也从159亿雷亚尔增至163亿雷亚尔。
XP Investimentos在 5 月份发布的一份报告中评估认为，从信贷角度来看，第一季度的业绩表明运营有所改善，并且在逐步去杠杆化过程中取得了进展。
报告摘录称：“但该公司仍然依赖于持续的 EBITDA 增长、资本支出控制以及进入资本市场的渠道来管理其资本结构，而该结构在短期内仍然面临压力，尤其是在流动性方面。”
初步的第二季度业绩印证了惠誉评级6月1日发布的预期。该评级机构表示，运营方面的改善和资源的注入为Movida可持续地降低其财务杠杆铺平了道路。
评论摘录称：“该机构预计，在评级期限内，净债务/EBITDA 比率将保持在 3 倍以下，而 2022 年至 2025 年期间的平均比率为 3.6 倍，2025 年为 3.2 倍，这反映了该公司在 2024 年的积极扩张。”
该机构还预计现金流将转正，2026 年经营活动现金流 (CFFO) 将达到 38 亿雷亚尔，2027 年将达到 42 亿雷亚尔。
Movida 报告称，第一季度其息前自由现金流达到 1760 万雷亚尔，扭转了 2025 年同期 12 亿雷亚尔的消耗，这主要归功于 EBITDA 增加和净资本支出减少。
下午 12:30 左右，MOVI3 股价上涨 1.49%，至 8.84 雷亚尔。今年以来，Movida 股价已下跌 9.24%，市值降至 35 亿雷亚尔。
