Presionada por el inversor activista Bill Ackman y con las acciones cayendo más del 20% en un año, Universal Music Group (UMG) anunció el miércoles 29 de abril su intención de vender la mitad de su participación en Spotify para recompensar a los accionistas.
La discográfica de Lady Gaga , Bad Bunny y Taylor Swift posee una participación del 3,16% en la plataforma de streaming sueca, valorada en 2.900 millones de dólares, y planea utilizar parte de los ingresos para financiar un programa de recompra de acciones que podría alcanzar los 1.000 millones de euros (1.170 millones de dólares).
Según la compañía, la decisión de desinvertir parte de su participación en Spotify se tomó teniendo en cuenta la "importancia de la disciplina financiera" y el hecho de que las acciones estaban significativamente infravaloradas: en 12 meses, las acciones de UMG han acumulado una caída del 22,5%, lo que sitúa su valor de mercado en 35.600 millones de euros.
Pero no todos los ingresos de la venta de acciones de Spotify irán directamente a los bolsillos de los inversores. Esto se debe a que, en 2018, cuando UMG volvió a contratar a Taylor Swift, se comprometió a compartir con la artista cualquier ingreso derivado de la venta de su participación en Spotify , en lo que se conoció como la "cláusula de Taylor Swift".
La venta de la participación en Spotify fue un tema que Ackman planteó en su propuesta para UMG a principios de este mes. El inversor, que lanzó con éxito la salida a bolsa de Pershing Square , presentó una propuesta que valora la compañía en aproximadamente 55.700 millones de euros (63.500 millones de dólares).
La propuesta implica orquestar un acuerdo bastante complejo. Según los términos presentados en su momento, la transacción, dividida entre efectivo y acciones, valora la empresa en 30,40 euros por acción.
Como alternativa, los accionistas de Universal Music podrían recibir todas las acciones o el importe íntegro en efectivo. Si un número suficiente de ellos opta por recibir solo las acciones, quienes elijan la opción en efectivo recibirán 22 € por acción.
Según Ackman, la dirección de la empresa hizo un excelente trabajo. Sin embargo, atribuyó el bajo precio de las acciones a problemas como los retrasos en la salida a bolsa prevista en Estados Unidos y la subutilización del balance.
El anuncio de la venta de la mitad de la participación de Spotify y la recompra de acciones coincidió con la publicación de los resultados del primer trimestre, en los que los ingresos se mantuvieron estables en comparación con el mismo período de 2025 debido a los efectos de la apreciación del dólar.
Los ingresos de UMG ascendieron a 2.900 millones de euros (3.400 millones de dólares), ligeramente por debajo de la media de las estimaciones recogidas por Visible Alpha, que apuntaban a unos ingresos de 2.940 millones de euros. El EBITDA ajustado cayó un 3,8%, hasta los 636 millones de euros (743,7 millones de dólares).
Si logra convencer a los accionistas, el acuerdo representará una victoria para Ackman, quien, en 2021, hizo su primer intento de comprar una participación del 10% en el sello discográfico a través de una SPAC, en este caso, Pershing Square Tontine Holdings.
Sin embargo, poco después, Ackman retiró la oferta de aproximadamente 4.000 millones de dólares después de que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) planteara una serie de preguntas sobre la estructura del acuerdo, que también incluía una cotización en la Bolsa de Nueva York (NYSE).
