OpenAI已向美国提交上市申请，这是近年来最受期待的首次公开募股之一，也是迈向上市的第一步。

ChatGPT 的创建者已向美国证券交易委员会（SEC，相当于美国的证券交易委员会）提交了文件，此举可能促使这家由 Sam Altman 领导的公司在今年晚些时候上市。不过，该公司表示尚未决定上市的具体时间。据报道，该公司的目标估值约为 1 万亿美元。

OpenAI在一份声明中表示，最终上市“可能还需要一些时间”，因为“我们还有一些想做的事情，作为一家私营公司可能更容易实现”。该公司还表示，上市的决定涉及“一系列复杂的权衡取舍”。

这项保密请求并不强制 OpenAI 立即上市，但如果市场时机有利，则该公司可以加快上市进程。

这也正式将该公司置于与其他私营科技巨头（如Anthropic和SpaceX）的竞争之中，这些公司也正准备以数十亿美元的估值进入公开市场。

这场争夺战不仅关乎投资者，也关乎舆论走向。拥有 Claude 的 Anthropic 公司，同时也是 OpenAI 在人工智能领域的主要竞争对手，上周秘密提交了上市申请。埃隆·马斯克的 SpaceX 公司也在筹备上市，其IPO规模有望成为史上最大之一。

对于投资银行而言，谁先进入这个领域，谁就能为这个新兴行业设定标杆，并抢占那些有意提前直接投资人工智能的资本基础。

但金融市场对OpenAI的IPO仍持怀疑态度。OpenAI已筹集了前所未有的巨额资金，并承诺投入数十亿美元用于扩展其数据中心基础设施。该公司押注于更多的芯片、能源和处理能力，这将使其在与实力较弱的竞争对手的较量中获得竞争优势。

然而，这种优势是有代价的。据《华尔街日报》援引并向投资者披露的预测，OpenAI的现金消耗速度预计将在上市公司中首屈一指。如果OpenAI最终上市，它必须证明其收入增长速度足以覆盖其2030年的计算支出。

这种困境并非OpenAI独有。Anthropologie也面临着同样的困境，在努力扩展先进人工智能模型的同时，也必须承受数十亿美元的亏损，而这些模型的训练和运行成本仍然高于其产生的收入。 谷歌凭借Gemini系列产品，也在不断加大市场投入，给竞争对手带来压力。

对投资者而言，他们不可避免地会将人工智能与亚马逊进行比较。亚马逊曾多年亏损，但始终坚持对规模、基础设施和新业务进行再投资。问题在于，华尔街是否会接受将同样的逻辑应用于人工智能领域，以及这种逻辑又能持续多久。

如果 OpenAI 的 IPO 顺利进行，应该会为其一些主要投资者带来流动资金，包括微软、Khosla Ventures 和 Thrive Capital。但是，IPO 的成功不仅仅意味着一笔资金，它还将揭开公司诸多问题的神秘面纱：收入、利润率、成本结构、股权激励、基础设施建设承诺以及业务风险。

争夺显赫地位

OpenAI 仍然是与终端消费者联系最紧密的公司。ChatGPT 成为新阶段技术中最知名的产品，并为公司带来了难以复制的规模。但 Anthropic 在企业市场实力增强，并在私募市场估值方面超越了 OpenAI。

OpenAI在3月份的估值高达8520亿美元。而Anthropic在最近一轮融资中的估值则达到了9650亿美元。如此巨大的估值差距表明，两家公司之间的竞争已经不再局限于技术层面，而是也扩展到了财务层面。

据《华尔街日报》报道，OpenAI 的高管们私下里对 Anthropic 可能抢先上市表示担忧。该公司在消费者聊天机器人市场仍处于领先地位，但未能实现部分内部营收目标，并且眼睁睁地看着竞争对手在企业客户领域不断扩大市场份额。

OpenAI上市之前，还扫清了一个重要的法律障碍。今年5月，OpenAI联合创始人埃隆·马斯克提起诉讼，指控萨姆·奥特曼和格雷格·布罗克曼将这家原本非营利公司转变为营利性企业，从而不当获利，最终胜诉。

加州陪审团裁定马斯克提起诉讼已超过法定时效。加州北区地方法院法官伊冯娜·冈萨雷斯·罗杰斯接受了这一裁决。马斯克表示将提起上诉，但此次败诉被视为OpenAI走向公开市场的重要一步。

该公司的企业重组也直接牵涉到其最大的支持者之一——微软。去年10月，两家公司修改了合作条款，允许ChatGPT开发商转型为营利性组织。根据协议，微软获得了OpenAI Group PBC 27%的股份，当时的估值为1350亿美元。

OpenAI 的非营利部门在新架构中获得了价值 1300 亿美元的股份。

然而，自微软2019年首次投资10亿美元以来，双方关系变得更加复杂。这家科技巨头将其投资额增至超过130亿美元，并获得了OpenAI知识产权和模型的优先使用权。但两家公司也因微软的计算能力而面临一些紧张关系，其中……

OpenAI 依靠 OpenAI 来训练模型并服务于不断增长的用户群。

今年四月，双方再次修改了协议，允许OpenAI将其技术和模型授权给其他云服务提供商。这一变化强化了一个日益明显的现实：在人工智能竞赛中，计算能力已成为一项战略性投入。