三年前， Genial推出私人银行业务时，目标是将公司在投资银行领域的专业知识应用于与之相辅相成的财富管理业务。自那时起，该业务板块的管理资产总额增长了两倍多，财富和私人银行业务规模也突破了 150 亿雷亚尔。如今，Genial 将重点放在信贷结构上，以期实现新的飞跃。

目前，仅在财富管理和私人银行领域，结构化信贷权益投资基金（ FIDC ）策略的总额就超过20亿雷亚尔。该公司拥有约20只此类基金，并计划在今年上半年推出至少10只新基金。

预计到今年年底，这一数字可能会翻一番，这将有助于实现财富和私人银行管理资产规模达到 185 亿至 190 亿雷亚尔的目标。

Genial 财富管理主管 Cláudio Massari 对NeoFeed表示：“这是一种资本解决方案，既能吸引需要资金的人，也能吸引那些有资源以多元化和低风险的方式进行配置的人。”

Genial旗下FIDC（信用权投资基金）的增长势头主要得益于两项市场变化。首先是专属基金和离岸实体税收政策的调整，这促使高净值客户采取了行动。

马萨里指出，许多投资者仍然沿用过时的投资结构，投资组合集中于基金中的基金、多元市场基金以及业绩已不如以往的股票。但监管政策的改变促使他们重新思考。

第二点是创建所谓的“95%”基金，这是一种多市场结构，其投资组合中至少 95% 的资产为 FIDC、FIP 和 FIA 等资产，因此可以免征预提税。

“我们几乎所有专属基金客户都选择了这种模式，”马萨里说。“而且他们都以某种方式构建了包含一定比例FIDC（信用权益投资基金）的架构，以达到95%的比例。”

正是在这种环境下，Genial 创建了一个专注于为高收入客户构建产品的垂直业务板块。该策略并不局限于 FIDC（信用权投资基金），但应收账款基金已成为其主要产品。

该领域最初只有一名专职人员，现在已有四名专业人员，并且正在招聘两名。预计到本学期末，团队将扩充至六人，专注于遴选发起人、分析投资理论和构建基金。

该模式的运作方式是与拥有应收账款或信贷权的公司和家族企业建立联系，将其转化为资金。发起人以次级股份出资，承担部分风险。

实际上，FIDC（信贷权利投资基金）的功能远不止于投资产品。在某些情况下，它还能帮助平衡家族企业的流动性。家族企业通常将流动资金集中在个人手中，而FIDC可以通过购买企业应收账款并将其出售给市场，从而为企业自身融资。

在其他情况下，同一集团内的公司利用 FIDC（信贷权利投资基金）将现金流充裕的公司与其他需要资金的公司联系起来，从而减少对银行的依赖和筹集资金的成本。

Cláudio Massari，Genial 财富管理主管。

“FIDC（信贷权利投资基金）的职能之一是解决企业的流动性问题，因为目前这些家族企业的大部分流动资金都掌握在个人手中，而不是企业手中，”马萨里说道。“这最终形成了一个非常有趣的良性循环。而且，作为一家大型资产管理公司，我们可以以极具吸引力的成本做到这一点。”

吸引机制

这个圈子也成为了客户获取工具。通过将内容创作者纳入其中， Genial不仅获得了产品合作伙伴，而且通常还能将内容创作者本人、他们的合作伙伴以及高管都纳入私人客户名单。

马萨里举了一个案例：一家贷款发起机构此前在另一家公司设立了FIDC（信用权益投资基金），但由于无法为优先层筹集资金而发展受阻。通过将该结构迁移到Genial平台，该机构成功为基金筹集了资金。与此同时，与该发起机构关联的12个层级也成为了Genial的客户，并从该平台购买了其他产品。

该策略也与投资者投资组合的转变相契合。由于对免税资产（例如信用风险投资债券 (CRI)、信用风险调整债券 (CRA) 和激励性债券）的需求强劲，利率已被压缩，Genial 认为，在某些情况下，利率已不足以充分补偿信用风险。在第一季度，该公司减少了其在免税资产中的持仓，并增加了对固定收益债券 (FIDC) 的投资。

即使赎回或摊销需缴纳 15% 的税，马萨里表示，FIDC（信贷权利投资基金）的利差和信贷质量足以弥补免税的损失：

“我们已经了解到，FIDC 即使缴纳 15% 的所得税，也足以弥补它们无法免税的事实，这也得益于税收的延期缴纳，”他说。

需求量最大的几类产品涉及法院强制支付、工资贷款、法律索赔以及特定供应链。此外，其他一些单一家族办公室和多家族办公室也对该公司表现出浓厚的兴趣，开始购买Genial为其客户或外部渠道构建的基金的高级份额，在某些情况下，还会购买夹层份额。

如今，私人银行服务的客户资产至少为300万雷亚尔，而财富管理服务的客户资产则接近1000万雷亚尔。二者的区别在于服务的复杂程度：私人银行服务包括全权委托管理、税务和遗产规划、整合多家托管机构的资产，以及分析客户在其他机构持有的投资组合。

如今，竞争不再主要来自大型传统银行，而是更多地来自投资咨询公司和在这些平台兴起后发展起来的独立机构。

马萨里表示，Genial 在大公司眼中“有点低调”，但已成功吸引了主要来自大型咨询公司和一些银行的客户。

“过去两年的市场走势很大程度上取决于运气，”他说。“幸运的是，在这种来回波动中，我们赢的远比输的多。”