能源运营商Bow-e对全国 200 多名消费者进行了一项开创性的调查， NeoFeed获得了第一手资料。调查显示，72.6% 的受访者希望从 2028 年开始能够自主选择从哪家公司购买电力。

届时，随着自由能源市场的开放，所有居民消费者都将可以选择该选项——目前该市场仅限于大中型工业企业和公司，其价格比受监管市场中的能源分销商提供的价格低 30%。

人们对自由能源市场的兴趣激增，但与此同时，该行业也发出了越来越强烈的警告：计划于 2028 年开放的自由能源市场，其关税可能不会比目前受监管市场（包括由能源分销商服务的居民用户）的关税低很多。

电力价格扭曲，加上火力发电厂更频繁地启动以及人为抬高能源成本的模式，威胁到降低电价的承诺。

换句话说，如果情况没有改变，居民消费者或许能获得选择权，但与目前的价格相比，他们不太可能在自由市场中找到具有竞争力的价格。未来的趋势是，开放市场时的贴现率会逐渐降低，甚至可能只有目前自由市场贴现率的一半。

Bow-e（一家 Bolt 集团旗下公司，专门从事分布式发电 (DG) 和面向住宅用户的能源订阅销售）的调查还揭示了另一个值得关注的发现：约 60% 的消费者不知道从 2028 年起他们将能够选择自己的能源供应商。

目前，自由市场为大约85,000个高压用户单元供电，年发电量约为2830亿雷亚尔。这些用户包括工业企业、购物中心、大型商业机构、医院和数据中心等，占全国总用电量的42%。使用低压供电但用电量较大的企业、服务机构和小公司，将于明年11月加入自由市场。

自2028年11月起，包括居民用户在内的其他低压用户也将能够迁移至新系统。其潜力巨大：目前自由市场上的8.5万个用户单元，理论上可以跃升至9000万，合并后规模将扩大1000多倍，初期每年新增收入潜力约为125亿雷亚尔，预计未来2至3年内，随着新用户的加入，这一数字将逐步增长。

因此，2028 年的开放是一个历史性的机遇，但也伴随着重大的结构性挑战，鲍伊的研究就揭示了这一点。

Bow-e首席执行官Ciro Neto表示：“数据显示，即便在消费者意识到监管变化之前，他们就已经自发地表达了对选择自由的需求。这意味着，该行业面临的挑战不是激发人们的兴趣，而是扩大信息获取渠道，让人们了解市场运作方式，并在此基础上，在市场开放时做出明智的决定。”

在家庭预算捉襟见肘的情况下，研究证实，更换能源供应商的决定性因素是电价，67.4%的受访者将其列为主要选择标准。服务质量（11.6%）、可再生能源（7.4%）和优惠计划（7.4%）紧随其后。

他总结道：“价格自然会成为竞争的入口，但随着市场的成熟，服务质量、透明度和附加服务等因素对于在自由市场环境中留住消费者至关重要。”

能源价格昂贵

电力行业目前面临的问题，包括贸易公司的流动性危机，加上短期市场波动和长期合同收缩的风险，都给未来带来了不确定性。

公共领导力中心 (CLP) 是一个致力于培养领导者和改进公共政策的非党派组织，该中心最近的一项调查揭示了电力行业的瓶颈。

该研究评估了 138 个国家的居民能源成本，并根据购买力平价 (PPP) 进行了调整，即以汇率作为参考，在每个国家购买相同数量的商品和服务。

根据这种方法，巴西的电价为每千瓦时 0.357 美元，约合 1.83 雷亚尔。这一数值高于约 70 个国家的电价，包括中国（每千瓦时 0.155 美元）、加拿大（每千瓦时 0.146 美元）和挪威（每千瓦时 0.095 美元）。

换句话说，尽管巴西拥有世界上最便宜、最清洁的电网之一——到2025年，近90%的电力将来自水力、风力和太阳能发电厂——但巴西的居民电费却比许多其他国家更高。问题在于，发电的实际成本仅占消费者电费的30.4%。电费账单中近三分之二是由各种费用、税款和网络成本构成。

中电的研究模拟了降低这些成本的各种情景，并得出结论：在最雄心勃勃的情景下，电力行业的结构性改革可以将电价降低高达 32%。

例如，修订能源发展账户（CDE，该账户会将成本转嫁到电费中）和行业补贴，可使电价降低10%。打击系统中的技术性和非技术性损失（例如窃电）可使电价降低19%，而更广泛的监管改革（在不改变税负的情况下）可使电价降低23%。要实现32%的电价降幅，则必须将税负减半。

“巴西的主要问题并非缺乏廉价发电，”该研究报告的作者、CLP技术情报主管丹尼尔·杜克表示，“问题在于，最终电价的很大一部分源于监管选择、收费和税收，这些因素导致电价与其实际成本之间存在差距。”

电荷积累

对于 Bow-e 公司的 Ciro Neto 来说，这种矛盾——发电成本低廉而电价昂贵——是巴西电力行业辩论的核心。

他强调：“低压用户过去通过缴纳补贴可再生能源的费用，为自由市场中高压用户的低电价提供了资金支持，但新规却剥夺了他们享受激励性能源折扣的权利。这是一种结构性不公：当这些居民用户能够从他们帮助建立的激励机制中受益时，新用户却失去了这项福利。”

关于2028年自由市场开放后的能源定价，居民用户的前景并不乐观。Bow-e公司的一位高管解释说，2028年的能源价格已经根据今年举行的预留容量拍卖（ LRCAP ）和风险调整长期能源成本（CELAR）确定。

LRCAP规定了开放市场所需的火电和水电合同的监管限额。而Celar则是交易公司在自由市场中设定未来能源价格（尤其是在2027年至2032年期间的中长期合同）的基准指标。

实际上，这意味着 2028 年的能源价格已经由包含高风险因素的模型决定，特别是火力发电厂的启动、水文状况不佳、监管不确定性以及自由市场的价格波动——而且不太可能下降。

他表示，那些预见到这种情况的贸易公司已经以折扣价购入能源，并且对价格形成过程具有可预测性，价格将根据签订的合同而变化。“我们预计，公用事业收费平均调整幅度为8%，这意味着到2028年，自由市场终端用户的折扣幅度将在5%至12%之间，远低于高压市场开放初期观察到的30%至35%的折扣幅度。”他警告说。

Ciro评估的短期措施有可能降低系统成本，但效果有限。首先是采用智能电表和开放能源模型，目前电力行业监管机构Aneel正在就此进行公开咨询。这些设备可以按小时计量用电量，并根据实际负荷情况为能源赋值，从而提高能源效率，并使电价更加贴近实际用电量。

第二项措施是电池拍卖，旨在减少高峰时段火力发电厂的启动，从而平滑电价波动。

尽管前景可期，但这些举措的综合效果预计不会为最终消费者带来超过 20% 的成本降低：“这些措施对于降低成本至关重要，但不足以扭转价格扭曲和火力发电厂使用量增加所造成的结构性上涨趋势，”他说道。

在自由市场完全向居民消费者开放之前，能源运营商将不得不在动荡的环境中发展壮大。目前服务约3万用户的Bow-e公司预计到2031/2032年用户数量将达到100万——这仅占潜在市场的1%，但也凸显了市场巨大的发展潜力。

为了支持这一扩张，Ciro Neto 表示，重点将放在降低客户获取成本 (CAC)（公司获取新客户所花费的总金额）和实现客户服务自动化上。

这位高管预测，贸易公司之间将出现强烈的整合。“目前大约有300到400家代理商，预计只有准备最充分的公司才能生存下来，”他说道。定价和模型方面的错误已经导致多家公司申请破产保护，凸显了该行业正在经历的自然选择。