巴西电力行业存在问题，而且这并非近期才出现的问题。上个月，全球能源巨头阿特拉斯可再生能源公司（Atlas Renewable Energy） ——该公司在美洲和欧洲拥有太阳能和风能项目——透露，过去两年已停止在巴西投资10亿美元新建电厂，这些电厂的计划装机容量为1.5吉瓦（GW），而且该公司不太可能在2028年之前修改这一战略。
该公司由资产管理公司贝莱德控制，业务遍及该地区、智利、墨西哥、哥伦比亚和巴西，运营着六座大型太阳能发电厂——五座位于米纳斯吉拉斯州，一座位于巴伊亚州——总装机容量为 3 吉瓦。
Atlas Renewable公司给出的理由是，国家电力系统运营商（ONS）为了避免电网过载而削减了可再生能源发电量。这种被称为“限电”的措施，在截至6月份的季度中，削减量达到了该公司旗下发电厂总发电量的25%。换句话说，四分之一的发电量被浪费掉了。
“只有监管方面取得快速进展，我们才能在最后期限前恢复投资，”巴西 Atlas Renewable Energy 总裁 Fábio Bortoluzo 对NeoFeed表示。
为了弥补这种能源浪费，阿特拉斯最终不得不从自由市场上购买额外的、价格更高的能源来履行合同。
近几个月来，该行业的其他主要公司也纷纷宣布削减投资，例如 Casa dos Ventos、Auren、Engie 和 Voltalia 等。例如，壳牌去年宣布将彻底停止在巴西的所有太阳能和风能项目，此举引起了广泛关注。
今年 5 月，惠誉评级机构警告称，预计到 2030 年，发电量削减将继续给巴西可再生能源项目的现金流和流动性带来压力。
虽然限电措施惩罚了太阳能和风能行业的公司，但对光伏行业的影响更大——正是在上午到下午这段太阳能发电量较大的时期，能源供应过剩更为严重，导致国家系统运营商 (ONS) 决定削减发电量。
国际可再生能源机构（IRENA）的数据显示，到2025年， 太阳能发电将占全球新增可再生能源装机容量的约75%。然而，巴西在全球新增光伏市场排名中却从第四位跌至第五位，落后于中国、印度、美国和德国。这凸显了巴西电力行业的矛盾之处。
2025年，在经历了多年两位数的高速增长后，巴西太阳能产业的扩张势头有所减弱。2024年，巴西新增太阳能装机容量为14.5吉瓦峰值（GWp），较2024年的18.9吉瓦峰值下降了23%。
促使企业进行投资组合调整的两个因素是：缺乏措施和延迟解决限电问题，例如控制在补贴推动下微型和小型分布式发电 (MMGD) 的加速和无序扩张。
以光伏发电为主的生产模式，安装在消费点附近或消费点，例如住宅或小型企业的屋顶上，发电容量从 75 千瓦 (kW) 到 5 兆瓦 (MW) 不等，被称为分布式发电(DG)，间接推动了发电量的减少。
由于太阳能电池板和太阳能发电场的安装受到国家能源分销商的控制，分布式发电 (DG) 向电网注入越来越多的能量，而没有与负责平衡发电和输电的国家系统运营商 (ONS) 进行任何协调。
因此，国家系统运营商（ONS）被迫关闭其能够控制的大型集中式风力发电厂和太阳能发电厂。到2025年，1500座集中式发电厂的累计亏损将达到65亿雷亚尔。
土拨鼠日
除了自2023年以来不断加剧的分布式发电弃电问题迟迟未能得到解决之外，该行业的企业领导者们也厌倦了提出各种解决方案却得不到政府的任何回应。实际上，该行业似乎陷入了监管的“土拨鼠日”式困境，不断重复诊断，却始终无法找到真正的解决方案。
Volt Robotics首席执行官Donato Filho警告称，今年的弃电速度加快。太阳能发电厂6月份的平均弃电幅度为25.3%，而2025年同期这一比例为12.4%。该咨询公司发现，从1月到6月，集中式太阳能发电厂有5天的弃电幅度超过80%，而去年同期只有1天。
“在这种程度的限制下，任何公司都无法获得投资批准，”他说道，并指出，截至 2025 年底，应放弃投资的公司的要求，英国国家统计局撤销了 509 个新项目的许可证。
他感叹道：“监管机构既没有制定减少裁员的统一计划，也没有明确的补偿企业规则。”他认为，已宣布的措施最终都会因执行延误而失效。
该行政长官援引了11月颁布的第15.269/2025号法律，该法律更新了相关法规，旨在降低消费者成本并提高电力可靠性。该法律为电池储能和服务（BESS）提供了激励措施，并规定对因可靠性问题导致的发电量减少进行补偿，包括追溯性补偿。
Volt估计，企业可能获得约38亿雷亚尔的退款。“这项法律颁布已有八个月，但一直没有得到有效执行；企业主们已经开始感到绝望，”他说道。“过去的退款没有得到规范，未来的规则也尚未制定。”
他认为能源部缺乏政治意愿。“由于不采取行动，各个部门开始自行想办法，寻求分布式发电的更多优惠，或者游说建设火力发电厂，”他说道。
矿业能源部 (MME) 在接受NeoFeed采访时表示，针对发电量减少的情况，已采取措施加强电网、储存能源并根据价格信号转移负荷。该部重点提及了第 136/GM/MME/2026 号规范性条例，该条例为前两次容量储备拍卖提供了指导方针，其中涉及电池储能。
该部委指出，第15.269/2025号法律允许对因外部能源供应中断造成的损失进行补偿，但前提是签署承诺协议。该部委警告说，这项补偿取决于发电方是否签署承诺协议，放弃其诉讼所依据的权利，并撤回任何正在进行的法律诉讼——许多公司试图通过法院诉讼来获得赔偿。
关于法律法规制定方面的延误，该部澄清说：“承诺协议草案已在2025年第210号公众咨询会上进行了讨论，并且在与发电企业和行业机构进行了深入讨论后，目前正处于矿业和能源部（MME）的最后准备阶段。”
Serena Energia （该行业的另一巨头，在巴西和美国拥有 17 座风能和太阳能发电厂，总装机容量为 2.8 吉瓦）的监管和机构事务总监 Bernardo Bezerra 表示，第 15.269 号法律的监管延迟加剧了治理问题。
他表示：“Aneel公司人手不足，更主要的问题是政府缺乏明确的领导和优先事项规划。” 他强调，电力削减不仅源于集中式太阳能和风能发电的过剩，也源于分布式发电的无序扩张。
他指出：“国家统计局（ONS）已确认约有14吉瓦的发电装机容量不符合规定，这是一种不受监管的‘反向漏洞’。这造成了数据扭曲，导致集中式发电受到不公平的惩罚。”
贝泽拉认为，不采取行动可能会引发三波危机：“首先是可再生能源公司破产潮；其次是由于分布式发电过载导致系统崩溃；最后是昂贵的火电厂给消费者带来‘电价炸弹’。”塞雷纳也已停止在巴西的投资。“监管环境使得新项目难以实施，”他感叹道。
来自Atlas Renewable Energy的Bortoluzo承认，第15.269/25号法律的监管延迟令人遗憾，但他看到了进展。“对电力可靠性下降进行补偿、鼓励储能以及提供小时级价格信号都是积极的措施，”他说道。
他重点介绍了阿尼尔关于电池储能和容量拍卖的监管措施。“这些举措是积极的，但单独来看还不够，”他继续说道。这位高管表示，将电池储能技术融入现有项目并结合容量拍卖，可以缓解电力削减，并使可再生能源更加灵活可靠。
Atlas在智利拥有电池行业的经验，目前正在考察巴西市场，但面临着严格的国产化率要求和高税收等障碍。关于新的投资，Bortoluzo表示，随着监管政策的推进，市场最早可能在2027年复苏。
Absolar （一个汇集光伏领域企业的组织）总裁罗德里戈·萨瓦亚 (Rodrigo Sauaia) 指出了电力行业存在的一些瓶颈问题，例如弃电。他表示，太阳能和风能的蓬勃发展并没有伴随相应的规划和基础设施建设：“输电线路的建设需要四到七年时间，而可再生能源项目只需两年即可投入运营。”
Sauaia表示，该行业正在等待公众咨询210条款的反馈，该条款将明确第15.269/25号法律规定的补偿和过剩供应处理方式。“如果没有补偿，到2026年太阳能发电量将减少相当于四分之一，这种情况是不可持续的，”他断言。
这位高管主张更新运营模式，以可再生能源为基础，水力发电和电池储能作为灵活的缓冲和电网加固手段。关于分布式发电，他表示不应妖魔化这一领域。他保证，随着太阳能电池板价格的下降，分布式发电——过去被认为是精英阶层的专属——已经变得越来越普及：“大约70%的新用户来自C类和D类人群，”他透露。
为了解决分布式发电 (DG) 对弃电的影响，Sauaia 提议在配电领域设立一个独立的运营商，“一个配电 ONS，以自主控制 DG，而不会与配电商产生利益冲突”。
尽管太阳能危机导致分布式发电（DG）增长看似矛盾，但考虑到该行业吸引新业务的方式，这种增长也合情合理。专注于分布式发电领域的能源交易公司Liora的合伙人布鲁诺·波利约坎认为，尽管太阳能行业因弃电限制和能源价格波动而面临危机，但转型正在进行中。
他认为，以往投资集中于发电领域造成了不平衡。如今，这些投资正通过电池技术转移到产业链的其他环节，例如需求侧管理、配电、技术平台、数据智能和储能。
Liora公司在零售领域运营，主要通过分布式发电为低压用户（居民和小企业）提供服务。他断言：“电力行业传统上以特许经营为基础，从未将消费者视为客户——他们被视为‘消费单元’——也从未积极管理需求；随着供应量的增加，关注点发生了转变，需要投资于技术以降低获取成本和改善客户服务，尤其是在零售领域。”
该公司成立于两年前，至今已增长超过400%，最初专注于巴西东北部和圣保罗地区。为了高效获取客户，Liora还与TotalPass和iFood等主要分销渠道建立了合作关系，为这些客户群体开发特定的综合能源产品。
这位商人表示：“这种方法降低了零售业的获客成本，并实现了智能规模化。”
这一策略似乎奏效了。Liora 拥有 1500 家客户，其中 25% 为住宅用户（为从分销商转投营销商的业主提供折扣），年化合同收入达 1500 万雷亚尔。换句话说，对于这家专注于分布式发电的公司而言，诸如电力削减之类的问题并非首要考虑因素。
