Guy Perelmuter, gestor de GRIDS Capital, el fondo de fondos de tecnología avanzada más tradicional de Brasil, resume el espíritu del capital riesgo en una frase: "La tecnología avanzada es el único ámbito donde la rentabilidad financiera y el impacto civilizatorio van de la mano".

La frase es acertada porque es precisa. Un país que carece de incentivos para que sus universidades se conviertan en "incubadoras de empresas" que aprovechen sus recursos naturales pierde simultáneamente en varios aspectos: pierde dinero, talento y futuro. Brasil está perdiendo en todos ellos.

Este mes estuve en Zúrich con varios emprendedores del sector biotecnológico . Entre otros temas, celebraban la salida a bolsa de una empresa de oncología, cuyo fundador me comentó: «Ahora voy a buscar 2.000 millones de dólares para empezar un nuevo negocio. Quiero resolver un problema que se considera imposible, porque solo así me atreveré a dar el gran salto».

Reconocí en su mirada el poder de la capacidad humana para encontrar soluciones. Experimenté este espíritu en los albores de internet en la década de 1990, cuando parecía que «todo lo sólido se desvanecía en el aire» y surgieron fenómenos como Mercado Libre y Amazon, por mencionar solo el sector en el que me desenvolvía. Este es el «espíritu» que impregna los centros tecnológicos de los países más desarrollados.

En una década, el porcentaje de capital de riesgo global invertido en Deep Tech —empresas que trabajan con tecnologías científicas de vanguardia— ha aumentado del 10 % al 20 % del volumen total de recursos. En 2021, el sector recibió 160 mil millones de dólares, y se prevé que atraiga billones de dólares para 2030, según los analistas.

Se está librando una carrera tecnológica, liderada por tres polos: Estados Unidos, con DARPA, el MIT y otros; China, con capital estatal y velocidad industrial; y Europa, que intenta "mantenerse en la contienda" con sus propias regulaciones y sus instituciones de investigación.

Esta carrera tecnológica ya no es exclusiva del capital riesgo privado y ha llegado al mercado de las empresas que cotizan en bolsa. En 2026, en el exigente mercado estadounidense de empresas públicas o SPAC, los temas que generan mayor interés incluyen las tecnologías avanzadas en defensa, baterías, biotecnología y exploración espacial, incluso si las empresas se encuentran en fases muy tempranas de funcionamiento.

Brasil alberga aproximadamente el 20% de todas las especies conocidas del planeta. En conjunto, los biomas del Amazonas y el Cerrado contienen la mayor reserva mundial de compuestos bioactivos, con aplicaciones directas en biotecnología, farmacología, nuevos materiales y pesticidas agrícolas. Además, el subsuelo brasileño contiene la segunda mayor reserva de elementos de tierras raras del planeta, un material fundamental para las baterías y superconductores de última generación.

Mientras Brasil debate marcos regulatorios, otros países actúan con rapidez. China, en los últimos 15 años, ha estructurado políticas sistemáticas que le permiten transformar la biodiversidad en propiedad intelectual, integrando la bioprospección en su agenda industrial.

Brasil aprobó la Ley 13.123/2015 con el objetivo de regular el acceso a los recursos genéticos. Sin embargo, la burocracia, la incertidumbre jurídica para los investigadores, así como la dificultad de implementar esta ley para las empresas emergentes, impiden que se convierta en una palanca para el desarrollo.

Según un estudio de 2025 realizado por CPI/PUC-Rio y Amazônia 2030, coordinado por Juliano Assunção y Beto Veríssimo, si el Plan Nacional de Desarrollo de la Bioeconomía (PNDBio), por ejemplo, se implementa con rigor, se estima que podrían generarse hasta US$784 mil millones en 30 años mediante la restauración de carbono a través del Mecanismo de Reversión de la Deforestación (MRD). El potencial existe. Lo que falta es una política pública eficaz.

La ciencia brasileña, a pesar de sus desafíos, realiza investigaciones, pero licencia muy poco. En los casos en que dichas investigaciones intentan pasar del ámbito académico al empresarial, encuentran dificultades.

Un ejemplo de ello es Pluricell Biotech, pionera en el campo de la medicina regenerativa. Creada en 2014 por investigadores de la USP (Universidad de São Paulo), dedicó casi una década a transformar la investigación académica en terapias celulares y cesó sus operaciones sin haber recaudado el capital suficiente para llegar al mercado.

En 2019, recibió US$1 millón de la farmacéutica Libbs para su programa de medicina regenerativa, y en 2021, otros R$2 millones de inversionistas privados. A pesar de los avances científicos y las alianzas, los recursos no fueron suficientes para sostener el largo ciclo de desarrollo de productos típico del sector.

Brasil invierte el 1,19% de su PIB en investigación y desarrollo, muy por debajo del 4,9% y el 3,45% invertidos por Israel y Estados Unidos, respectivamente. La fuga de cerebros persiste como una variable estructural, y el capital "paciente" —es decir, el capital dispuesto a soportar el largo ciclo de 5 a 15 años que separa el laboratorio del mercado sin exigir liquidez prematura— sigue siendo escaso.

Fondos como SP Ventures, Pitanga, KPTL y Fundepar están consolidando una presencia significativa, pero su volumen total aún está lejos de lo necesario para absorber la cartera de proyectos científicos existente.

Este problema exige cada vez más iniciativas en Brasil que promuevan el contacto entre la investigación brasileña y el capital de los pacientes. Eventos con este objetivo son frecuentes en países desarrollados como Francia, Finlandia y Estados Unidos.

En Brasil, la Cumbre de Tecnología Profunda, creada por Emerge en el Complejo Inova USP, ha crecido en tamaño y está cumpliendo gradualmente esta función. Se espera que la próxima edición en agosto cuente con alrededor de 2500 participantes, en comparación con solo 450 personas en 2023, lo que convierte al evento en el tercero más grande del mundo enfocado en tecnología profunda, solo por detrás de la Cumbre Global Hello Tomorrow en Ámsterdam, que reunió a 3200 participantes en su última edición, y el Deep Tech Momentum en Berlín, con 3000.

Que un evento brasileño compita en esta liga no es casualidad. Impulsar iniciativas de este tipo puede ser un indicador de que es posible transformar un Brasil que solo produce ciencia en un Brasil que convierte la ciencia en valor económico. Brasil tiene los científicos y los recursos naturales. Lo que falta es la oportunidad de creer que podemos generar proyectos ambiciosos e innovadores.

Fersen Lambranho es copresidente del Consejo de Administración de GP Investimentos y presidente del Consejo de Administración de G2D Investments.