A CVPAR Business Capital, casa de investimentos independente com R$ 9 bilhões em volume operado e mais de R$ 1 bilhão de ativos sob gestão, acaba de lançar uma nova vertical de negócios focada em reestruturação de dívidas. Para liderar a operação, a empresa contratou Renato Boranga, ex-head de M&A do Santander.
O movimento da CVPAR surge em um momento de alta demanda pelo serviço, impulsionada pelos juros elevados e incertezas fiscais que pressionam o endividamento das empresas brasileiras. A casa vê uma grande sinergia entre a nova vertical e seus negócios existentes em gestão de fundos de crédito (FIDCs), assessoria para M&As e mercado imobiliário (FIIs).
Boranga possui mais de 25 anos de experiência em investment banking, com foco em transações de recapitalizações e reestruturações de dívidas (em juízo e extrajudicial), M&A e mercado de capitais. Além do Santander, onde foi head de M&A, passou por FTI Capital Advisors, Moelis, Credit Suisse, UBS e Deutsche Bank.
Para o executivo, o momento de mercado é desafiador pelo contexto em que várias empresas se endividaram há alguns anos a taxas baixíssimas e viram rapidamente os juros subirem para 14,75% ao ano, multiplicando o custo do serviço da dívida.
"Muitas empresas tomaram dívidas da forma certa, compatíveis com o seu fluxo de caixa, mas acreditando que o Brasil não teria taxas tão altas novamente", afirma Boranga, ao NeoFeed. "De repente, essa conta subiu muito, e o caixa ficou estrangulado com os juros, gerando um volume inédito de demandas por reestruturações."
A CVPAR acredita que pode ganhar espaço no mercado por ser uma boutique, estando assim mais presente nas negociações, e pelo amplo relacionamento com o mercado de middle market através de suas operações de crédito. Este segmento, segundo a empresa, carece de soluções especializadas. Ao mesmo tempo, a casa também buscará grandes empresas, aproveitando a trajetória dos sócios.
Escopo de atuação
A nova vertical pretende trabalhar tanto com dívidas locais como com emissões internacionais, abrangendo diversos cenários de soluções. O escopo inclui desde a estruturação de recuperação judicial ou extrajudicial até renegociação com credores.
O objetivo da CVPAR é se tornar uma boutique de soluções de dívida relevante nos próximos anos, atuando em um segmento que ainda tem muito a se desenvolver no Brasil e que manterá alta demanda mesmo com uma eventual melhora da economia.
"O cenário ainda é muito incerto, ninguém sabe como será feito o equilíbrio fiscal enquanto isso os juros continuarão altos. Por isso, no curto prazo é um mercado muito aquecido", diz Boranga.
"Mas mesmo com uma eventual queda de juros lá na frente, a cicatriz nas estruturas de capital das empresas vai permanecer. É um mercado com fôlego de crescimento", complementa.
