稀土元素的巨大潜力引起了MadCap的关注。这家私募股权公司希望投资于采矿业这一新兴的战略领域，并已开始在全球范围内募集资金，以建立一支投资基金。

MadCap 的目标是吸引 2 亿美元资金，用于资助该国已规划的 10 个项目。今年 2 月，该公司启动了 LTWSK 矿业基金的路演，该基金将设在美国特拉华州，专注于关键矿产市场的全球性。

不到 60 天，该基金已经与三位主要投资者达成了深入协议，他们正着眼于探索元素周期表中的 17 种化学元素，这些元素对于制造风力涡轮机、电动汽车和国防应用等数字时代的关键产品至关重要。

MadCap成立不到一年，目前管理着3.3亿雷亚尔的资产，其私募股权投资策略专注于农业综合企业和消费品领域，目标是在12月前达到10亿雷亚尔的规模。其投资组合包括Oakberry、Liquid Death、Casadonna、Ease Labs和Nave Bebidas Premium等公司。

第三个垂直领域正是矿业基金，由前 Ferrous 首席执行官、前 Vale 高管 Mozart Litwinski 领导，成员包括前国家矿产生产部部长、该国该领域顶尖专家之一 Elmer Salomão，以及 Guilherme Jácome、Felipe Litwinski 和 Yuri Litwinski，他们都拥有矿业项目开发经验。

MadCap 创建的商业模式基于一个公式，该公式融合了低风险、团队的高技术专长和资产多元化，而不偏袒任何特定的关键矿产。

换句话说，LTWSK 矿业基金并没有在我们地下寻找未开发的机遇，而是决定投资于已经具有相对安全回报的领域，同时根据其高管对该领域的了解，制定了一些选择标准。

“我们优先选择那些拥有先验勘探权、社会环境风险低（即远离土著和基隆博拉社区）、当地居民接受度高、基础设施完善且成本具有竞争力的地点开展项目，”Jácome 告诉NeoFeed 。

总共启动了十个项目，涉及多种关键材料，并未侧重于特定矿物，但处于不同的成熟度和发展阶段。这些项目包括稀土元素、镍、铜、石墨、 锂和铂族金属的勘探项目。

“很难预测哪种矿产在未来会最赚钱，因为如今的市场瞬息万变，”Jácome 继续说道。

“三年前是锂，今天是稀土，很快可能又会是其他新的东西；我们需要优先考虑风险最小的项目，”他补充道。

该项目组合涵盖了从新建项目到已获批准正在开发但仍需进行一些技术经济可行性研究和许可的项目。

他表示，预计筹集的2亿美元资金足以覆盖所有启动的项目。资金将根据项目成果分批拨付。

例如：初始投资 100 万美元，随着目标的实现和委员会的批准，将追加投资，并将 70% 至 80% 的资金用于技术和经济价值最高的项目。

公司治理也制定了相应的规则。管理公司表示，他们不仅寻求资金投资，也寻求在项目开发、实施和授权方面负责任地积累经验。

“我们倾向于从一开始就采取可操作的控制措施来指导管理，包括在资本支出高级阶段持有少数股权并拥有董事会席位，以确保快速决策和战略一致性，”Jácome 说。

关于产品的最终去向，该基金打算根据具体情况逐案决定，是出口精矿还是对其进行加工提炼，重点是增加本地价值。

这位专家表示：“多元化有助于降低波动性，因此我们的重点是向美国、欧盟、日本和韩国供应关键矿产，这些矿产需求旺盛，旨在提升项目的全球竞争力，最初是稀土和铜矿。”

泰拉布拉斯在附近吗？

LTWSK矿业基金的启动提案体现了巴西在全球竞争激烈的关键矿产市场中日益增长的重要性。巴西的潜力不仅体现在其拥有世界第二大稀土元素储量（占全球总量的19%），稀土元素是关键矿产中的瑰宝，还体现在其仅勘测了23%的地下资源。

由于中国占18种关键矿物产量的50%以上，并且控制着稀土、石墨、钒以及锂和钴中间阶段的大部分提炼和加工，因此，在与美国的贸易战中，这个市场变得具有战略意义，导致美国总统唐纳德·特朗普对巴西的储备施加了压力。

巴西在米纳斯吉拉斯州、戈亚斯州、巴伊亚州和亚马逊州已有稀土矿开采项目。这些项目由巴西公司和国际公司（美国、澳大利亚和中国）共同出资。巴西矿业研究所（ Ibram ）预计，到2029年，巴西关键矿产项目的投资总额将达到约1000亿雷亚尔，其中大部分来自国外。

美国总统施压，希望吸引巴西成为关键矿产的供应国，并尽可能孤立中国，最终导致该问题演变成一场重大的地缘政治辩论，而这场辩论目前已经指向了总统竞选。

3月底，在美国一场极右翼集会上，总统候选人弗拉维奥·博索纳罗发表讲话，向唐纳德·特朗普兜售巴西的稀土资源。他说：“巴西是美国摆脱对中国关键矿产依赖的解决方案。”

作为回应，众议院提出了两项法案，提议成立一家名为Terrabras的新型国有企业，负责巴西稀土和关键矿产供应链。其中一项法案由众议院劳工党领袖佩德罗·乌扎伊（圣克拉拉州）与来自劳工党、进步党和巴西人民党（组成巴西希望联盟）的73名议员共同签署。另一项法案由罗德里戈·罗伦贝格议员（社会民主党-联邦区）提出。

4月13日星期一，伊布拉姆和另外两个实体——巴西地质调查局（SGB）和矿物技术中心（Cetem）发表声明，表达了他们的担忧，并表示他们打算与议员和政府合作，“制定一项政策，扩大巴西在全球关键矿产市场的地位，而不重复那些局限性已知的模式。”

至少目前来看，政府自身对成立Terrabras公司的提议持保留态度。副总统杰拉尔多·阿尔克明已经批评了该提议，他表示国家的角色应该是监管，并否认现任政府会采取任何行动来成立这家新的国有企业。

在选举年创建国有企业的想法被认为是政府自导自演的，因为其支持率在民调中已经很低。换句话说，任何此类举措都只能等到明年——卢拉政府赢得连任之后——才能推进。