两年前，DM完成对Credz的收购后，该公司成为韩国自有品牌信用卡市场最大的独立运营商，发行量超过1700万张。但该公司早已制定了超越其在“塑料卡”市场霸主地位的计划。

在整合信用卡市场（也包括 FortBrasil、Uze 和 Trigg）的同时， Vinci Capital的投资加速了其信贷产品的推出，推出了个人贷款和工资贷款等产品，这是其两年前启动的旨在成为专注于低收入市场的金融解决方案中心的战略的一部分。

自那以后，DM 见证了这项举措的成效，并预计到 2028 年，其三分之一的收入将来自这一新兴垂直领域。DM 的创始人兼首席执行官 Denis Correia 在接受NeoFeed 采访时表示：“我们进行了四项收购，但我们内部也明白，仅仅依靠信用卡维持运营并不能保证公司的生存。如果我们不稍微改变一下对公司未来发展的看法，我们将面临困境。”

DM提供的产品包括个人贷款和先买后付（BNPL）服务等老产品，以及9月份推出的私人工资贷款等新产品。1月至5月期间，DM的资金流动量超过7亿雷亚尔。

尽管扩大规模并将此产品推广至整个银行体系的努力始于 1 月份，但预计到 2026 年，这些新产品将占 DM 信贷组合约 10 亿雷亚尔，而 DM 的信贷组合预计将达到 42 亿雷亚尔。

其理念是逐步提高这一比例。从长远来看，DM认为理想的构成是：三分之一的业绩来自自有品牌，三分之一来自品牌信用卡，三分之一来自其他金融产品。Correia表示，预计今年营收将达到35亿雷亚尔。

他指出，金融产品能为DM的资产负债表带来更高的可持续性。虽然一张自有品牌信用卡每年每位客户可产生约70雷亚尔的利润，一张品牌信用卡每年每位客户可产生约120雷亚尔的利润，但贷款每年可产生约400雷亚尔的收益。

“如果只看信用卡的表现，这还算合理。但真正能为公司带来显著成效的，是其他产品的加速发展，”科雷亚说道。

他认为，无论是自有品牌还是联名品牌，信用卡业务都面临着一个结构性问题：免息分期付款。在这种模式下，公司只能在循环信用额度、融资或客户违约时收取利息，而无法偿还分期付款计划的未偿余额。

由于免年费信用卡的出现，竞争压力加剧了这种情况。“信用卡如果不收取年费，就赚不到钱，”科雷亚说。“当我把收益和这项业务的风险进行比较时，它就失去了吸引力。”

信贷业务的扩张也需要对公司的融资结构进行调整。例如，针对私人工资贷款，DM正在筹建一个3亿雷亚尔的应收账款投资基金（ FIDC ），预计将于8月推出，尽管该基金的资金已经全部分配完毕。

尽管人们对金融产品抱有期望，但信用卡仍然是DM成为金融中心战略的重要组成部分，作为客户的入口点，这与银行和金融科技公司推广免年费信用卡时所采用的逻辑如出一辙。

“我们的策略是利用这张卡将客户引入数据库，然后交叉销售其他利润更高的产品，”科雷亚说。

他指出，在家庭负债累累、寻求其他融资方式来平衡预算之际，信用卡市场却持续超出预期地增长。

“我们最初的想法是减少信用卡的数量，只在这些产品上发展，但各种形式的信贷需求都很大。信用卡的增长更多是市场需求的结果，而不是我们努力的结果，”科雷亚说。

然而，DM一直谨慎行事，以控制不良贷款率。目前，贷款损失准备金（PDD）为4.2%，低于2025年6%的目标。收购Credz后，该指数立即承压，Credz的不良贷款率约为9%。

这种情况导致该公司放弃了两年前设定的目标，即到2026年底实现80亿雷亚尔的总收入。“家庭债务水平不允许发放信贷。挑战在于如何发放健康的信贷，这对整个市场来说都是一个巨大的挑战，”科雷亚说。

关于是否会像以往那样通过并购策略拓展信用卡业务，Correia表示这仍在计划之中。目前，公司与合作伙伴保持着一定的协议，由合作伙伴为贷款业务和其他产品提供资金，同时保留在潜在收购中的优先购买权。

Juvo 就是这种情况，该公司专门提供以手机作为抵押的贷款。DM 为这家金融科技公司提供资金，并与其签订了一项协议，该协议保证，如果该公司收到收购要约，DM 拥有优先购买权。