人工智能有望再次主导美国股市的财报季。 高盛预测，2026年第二季度标普500指数成分股公司每股收益将增长22%。该行估计，人工智能基础设施公司将贡献这部分利润增长的近60%。

这种集中度令人瞩目。仅英伟达和美光科技这两家公司，预计将贡献约40%的总增长，尽管它们在该指数中的占比分别仅为8%和1%。

受人工智能基础设施需求的推动，两家公司均创下业绩新高。英伟达上季度营收达到创纪录的816亿美元，较2025年同期增长85%。与此同时，美光科技营收同比增长三倍，达到238.6亿美元，各项指标——营收、利润率、每股收益和自由现金流——均创历史新高。

正是人工智能让高盛对美国股市的表现充满信心。在一份报告中，高盛将标普500指数的盈利预期上调至较上年增长24%，并将该指数的年底目标点位从7600点上调至8000点。

此次修正是在第一季度财报季之后进行的，财报季促使市场将主要科技公司（亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文）2026年的资本支出（capex）预期上调至7540亿美元，比去年增长83%，预计2027年将达到9050亿美元。

高盛认为，未来仍有可能出现意外，因为过去三年来，市场对这些公司的投资需求一直低估。“超大规模数据中心运营商的订单簿显示，供需之间仍然存在持续的不平衡。”

另一方面，高盛本人最近也警告说，推动标普500指数利润增长的同一波投资浪潮也开始侵蚀大型科技公司的财务回报。

该银行认为，这一利润周期的可持续性将越来越取决于超大规模数据中心运营商将投资转化为具体回报的能力，从而证明在人工智能应用方面的支出是合理的。

高盛表示，目前企业对人工智能的采用仍处于早期阶段。该行预测，到2026年，人工智能生产力提升对标普500指数每股收益增长的贡献仅为0.4个百分点，而到2027年，这一数字预计将上升至1.5个百分点。