Del discurso a la práctica, el capital disponible para la economía verde —desde inversiones climáticas hasta soluciones basadas en la naturaleza (SBN)— está empezando a ganar terreno en Brasil. Lo mismo ocurre con los proyectos capaces de recibir estos recursos. Así lo indica una encuesta realizada por Capital for Climate y Deloitte.

Según el estudio, que encuestó a 34 gestores de capital, la inversión proyectada en estas áreas en el país asciende a al menos 10.400 millones de dólares para 2027, más del doble de la proyección inicial de 5.000 millones de dólares. Por otro lado, considerando 32 iniciativas, ya existe una capacidad de absorción de 6.000 millones de dólares.

Otro informe interno de Capital for Climate refuerza esta tendencia creciente. Ocho de los 34 participantes en esta encuesta afirmaron que, solo en 2025, invertirán 1.500 millones de dólares estadounidenses en estas áreas del país.

A pesar de los avances que se destacan en estos ejemplos, aún queda mucho camino por recorrer antes de que este prometedor proyecto se convierta en realidad. Y el principal desafío reside precisamente en lograr la perfecta sinergia entre todos los actores involucrados.

“No todo el capital es igual, ni todos los proyectos son iguales. Quien busque un retorno de X en un plazo de Y necesita encontrar un proyecto con esas características”, afirma Anna Lúcia Horta, directora ejecutiva de Capital for Climate en Brasil, a NeoFeed .

"Así pues, tenemos que invertir el capital adecuado en la iniciativa adecuada. Y en el momento adecuado", añade.

Horta señala que, además de comprender las necesidades específicas de cada extremo —desde el retorno deseado hasta los importes mínimo, medio y máximo de los tickets necesarios para cada proyecto—, esta conexión pasa por filtros como la solución y la madurez de cada iniciativa.

En lo que respecta a la madurez, otro desafío, especialmente en áreas menos desarrolladas como los Sistemas Basados en la Naturaleza (SBN), es lidiar con la oferta aún incipiente de instrumentos específicos de seguros y garantías que puedan mitigar los riesgos, atraer inversores y desbloquear la financiación de proyectos.

“Establezco una analogía con el sector de las infraestructuras, donde invierto dinero, la rentabilidad es a largo plazo, pero los riesgos son conocidos y ya se han desarrollado los instrumentos de mitigación”, afirma Horta. “Aquí, tenemos que hacer ambas cosas a la vez”.

Marina Cançado, fundadora de Converge Capital , una firma de gestión de inversiones de impacto, destaca avances recientes como Eco Invest, un programa federal que ofrece recursos subsidiados y ayuda a reducir los riesgos de volatilidad y las fluctuaciones del tipo de cambio. Sin embargo, advierte que aún queda mucho por hacer.

«Todas estas soluciones requerirán nuevas regulaciones y una reorganización de las cadenas de suministro», afirma. «Muchos factores deben confluir para que estas áreas se conviertan en sectores relevantes de la economía y no solo en una serie de proyectos aislados».

Cançado también subraya que desarrollar alternativas específicas para la reducción de riesgos es fundamental para atraer recursos extranjeros, capital que, en muchos casos, ya está más consolidado en estas áreas. Sin embargo, destaca el papel que pueden desempeñar los inversionistas brasileños.

“Lo que se necesita con mayor urgencia es capital catalizador, capital dispuesto a asumir más riesgos”, afirma. “Y este puede provenir de familias que han creado empresas pero que también son inversionistas. Se trata de la visión de destinar el 1% o el 2% de su cartera a invertir en las cadenas de suministro que serán el futuro de Brasil. Necesitamos este capital más libre y flexible”.

Horta refuerza esta idea, añadiendo que existe desigualdad en la asignación de recursos en las distintas etapas del desarrollo de los proyectos. «El capital que más falta es el capital de riesgo necesario, sobre todo en la fase inicial, para implementar los proyectos», afirma. «Ese es uno de los principales obstáculos».

Estos y otros temas se abordarán esta semana en la Semana de Inversión Climática de Brasil, organizada por Converge Capital y Capital for Climate en São Paulo. El evento también incluirá un programa específico para conectar a inversionistas y desarrolladores de proyectos.

Para profundizar esta relación y concretar esta colaboración, la agenda en cuestión incluirá cuatro días de visitas de campo a iniciativas relacionadas con Soluciones Basadas en la Naturaleza (SBN) en diferentes biomas brasileños.

Inevitable

Si bien la evolución del capital disponible para las áreas de impacto se ha caracterizado por un desajuste entre inversores y promotores de proyectos, las inversiones globales en estas áreas también muestran disparidades en la asignación de recursos, a pesar de las mejoras en los niveles de financiación.

Los datos de la Climate Policy Initiative muestran que las inversiones en soluciones climáticas a nivel mundial se han triplicado en los últimos tres años, alcanzando los 2 billones de dólares estadounidenses. De esta cantidad, el 60% proviene de capital privado.

La participación de Latinoamérica en este pastel sigue siendo pequeña: alrededor de 200 mil millones de dólares. Sin embargo, ambos entienden que, en el contexto geopolítico actual, existe una oportunidad para que la región, y Brasil en particular, aumente su relevancia en este ámbito, incluso ante tantos desafíos.

«Los países se están dando cuenta de que cada vez necesitan más diversificar sus fuentes de energía, desde su matriz energética hasta sus socios comerciales», afirma Cançado. «Y esto abre una oportunidad para la región, que cuenta con recursos para abastecer a todos los sectores, desde minerales críticos hasta alimentos, de una manera más sostenible».

Horta destaca algunas de las diversas ventajas competitivas de Brasil, especialmente en el área de soluciones basadas en la naturaleza (SBN). Una de ellas es el clima tropical, que favorece proyectos con mayor absorción de carbono. Otro ámbito es el agronegocio, un sector que puede desempeñar un papel importante en las iniciativas regenerativas.

“Estoy totalmente convencido de que Brasil será el líder mundial en redes solares, al igual que China lo es en energía solar. Es inevitable”, afirma. “La cuestión es el momento oportuno. El planeta no puede esperar los 20 años que esperó para que la energía solar se convirtiera en lo que es hoy. Necesitamos acelerar este movimiento inevitable”.

En este equilibrio entre el corto y el largo plazo, Cançado subraya que la mayoría de las decisiones que Brasil debe tomar ahora, con urgencia, definirán los próximos 50 años. Una de estas discusiones gira en torno al tema de los minerales críticos .

“Tenemos una oportunidad gigantesca, porque solo se ha cartografiado el 30% de nuestro territorio, e incluso así, estamos entre los cinco países con mayor potencial para producir varios de estos minerales”, afirma. “Además, Brasil ya cuenta con prácticas mineras mucho más sostenibles que el resto del mundo”.

Por el contrario, destaca algunos pasos esenciales en este camino. Empezando por la necesidad de una base de conocimientos mínima para el debate público sobre este tema. Y, a partir de ahí, generar consenso sobre cómo el país puede integrarse en esta cadena global.

“Hay que desarrollar toda una estrategia nacional. ¿Refinará Brasil su mineral o lo venderá como Vale vende el mineral puro?”, pregunta. “Un riesgo es que estas decisiones se tomen en un congreso completamente ajeno a estos debates, o donde predominen los grupos de presión, y no se tenga en cuenta lo que realmente conviene al país”.