Dos años después del fallido intento de sacar a bolsa a Pershing Square , Bill Ackman está a punto de realizar una doble oferta pública inicial (OPI) en la Bolsa de Nueva York (NYSE). Y confía en la fama que ganó en las redes sociales para que la operación sea un éxito.
El inversor, cuyo patrimonio neto se estima en unos 8.200 millones de dólares, según Bloomberg , planea realizar la doble cotización el miércoles 29 de abril, lanzando tanto un nuevo fondo de renta variable, Pershing Square USA, como su fondo de cobertura , Pershing Square .
Para atraer inversores, ofrece una participación en Pershing Square, que cuenta con aproximadamente 19.000 millones de dólares en activos bajo gestión, a todo aquel que compre cinco acciones de Pershing Square USA.
Sin embargo, al principio la fama no parece marcar la diferencia. Según un reportaje de The Wall Street Journal (WSJ) , Pershing Square USA estaba en camino de recaudar 5 mil millones de dólares, el límite inferior del objetivo de Ackman de entre 5 mil y 10 mil millones de dólares.
Según algunas de las fuentes entrevistadas para este informe, más del 80% de la demanda provino de inversores institucionales, no de inversores individuales.
La acogida por parte de los inversores individuales se considera crucial para determinar el éxito de una OPV . Su entusiasmo puede impulsar las acciones en las primeras etapas de cotización, animando a más inversores a participar, o provocar una caída drástica si quienes invirtieron en la OPV deciden vender.
Ackman quiere sacar provecho de su fama en las redes sociales para concretar la salida a bolsa. Con 2,1 millones de seguidores en X (antes Twitter) , el gestor se ha convertido en un conocido comentarista, para bien o para mal, sobre una amplia gama de temas, desde las protestas que tuvieron lugar en las universidades de Estados Unidos el año pasado hasta las elecciones a la alcaldía de Nueva York.
Su presencia en los medios fue un argumento que utilizó en 2024. Ackman incluso dijo en una reunión con posibles inversores en aquel momento que su presencia en X ayudaría a asegurar una alta valoración para la salida a bolsa.
Además de buscar notoriedad, también realizó ajustes en la oferta y lanzó una ofensiva para atraer inversores. Pershing Square redujo el monto mínimo de compra de US$5,000 a US$250 y cerró acuerdos con las corredurías minoristas Charles Schwab y Robinhood para ofrecer las acciones a la amplia base de usuarios de estas plataformas.
Ackman participó en un podcast con Vlad Tenev, CEO de Robinhood, y visitó las oficinas de gestión patrimonial de varios bancos para presentar la propuesta a los asesores financieros.
Estas medidas, sumadas a la oferta pública de acciones de la gestora de activos, buscan mitigar el hecho de que fondos como Pershing Square USA cotizan con descuento respecto a su valor liquidativo (VL). La firma cuenta con un fondo cotizado en Londres, Pershing Square Holdings, que se negocia con un descuento de alrededor del 20 %.
La oferta actual es mucho más modesta que la presentada originalmente . El plan inicial era recaudar alrededor de 25.000 millones de dólares, lo que habría sido la mayor salida a bolsa desde que Saudi Aramco , la petrolera saudí, recaudara 29.400 millones de dólares en enero de 2020 al vender una participación en su capital social. BTG Pactual actuó como uno de los coordinadores de la salida a bolsa del fondo.
Intentó seguir adelante rebajando las expectativas a un rango de entre 2.500 y 4.000 millones de dólares, pero finalmente desistió.
En la transacción actual, Ackman ha conseguido compromisos de inversión anticipados por valor de 2.800 millones de dólares de inversores clave, entre los que se incluyen fondos de pensiones , compañías de seguros, oficinas familiares e inversores con un patrimonio muy elevado.
Para este público, Ackman también mejoró la oferta. Según el Wall Street Journal , el grupo recibirá una acción y media de Pershing Square por cada cinco acciones de Pershing Square USA adquiridas. Los inversores también se comprometieron a no vender sus acciones durante al menos seis meses.
