美国总统唐纳德·特朗普威胁要对所有经由霍尔木兹海峡运输的货物征收20%的关税，其后果可能比美国政府预期的还要严重。7月13日星期一，特朗普宣布这一消息后，纽约主要股指当日收跌，而油价飙升超过10%，再次引发通胀担忧，并导致市场预期美国利率将上升。

根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）旗下监测美国利率期货市场交易的FedWatch工具显示，美联储在2026年底前加息至少50个基点（即两次加息，每次25个基点）的概率在周一超过57.5%。当天早些时候，市场预期加息两次的概率为47.6%，一周前则为33.9%。

周一，美联储理事兼联邦公开市场委员会投票成员克里斯托弗·沃勒在纽约商业经济协会发表讲话，加剧了人们对波斯湾地缘政治升级影响的担忧。

沃勒发表讲话，反对唐纳德·特朗普总统希望降息的意愿。他警告说，如果本周核心通胀率再次高于预期，“联邦公开市场委员会将需要考虑在短期内收紧货币政策”。

美国6月份消费者价格指数（CPI）将于本周二，7月14日发布。

沃勒明确指出，此次事件与2021年美联储应对通胀反应迟缓的错误有相似之处。“我决心避免重蹈覆辙，”这位美联储主席说道。

市场普遍预期，未来12个月整体通胀率将放缓，从5月份的4.2%降至3.8%，月度CPI将下降0.1%。与此同时，剔除能源和食品价格的核心年度CPI（沃勒表示他正密切关注该指标）预计将保持稳定在2.9%，环比下降0.2%。

由于核心油价持续高于 2% 的目标，且霍尔木兹油田价格飙升有可能逆转近期油价下跌趋势，因此，明天任何意外上涨都可能成为启动新一轮紧缩周期的关键因素。

在定于7月28日和29日举行的下一轮联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，本周一加息25个基点的概率达到43.3%，高于前一天的34.2%和一个月前的8.3%。市场预期9月份至少一次累计加息的可能性为76%。

高盛在一份报告中写道：“沃勒今天的讲话以及上周最新的联邦公开市场委员会会议纪要表明，联邦公开市场委员会越来越倾向于通过加息来抑制通胀。”

尽管该银行的经济学家预计未来几个月整体 CPI 将呈现更有利的走势，但他们预计核心通胀前景将更具挑战性。

报告指出：“预计未来三个月核心个人消费支出通胀将略有持续，平均为0.23%，部分原因是股市上涨持续推高金融服务的隐含价格，以及软件和配件价格上涨，而软件和配件在核心个人消费支出中的权重是核心消费者物价指数的30倍。”

美国银行也预计核心通胀将持续走强。该行经济学家表示，受汽油价格下跌的影响，6月份整体CPI应较5月份下降0.09%。对于核心PCE，美国银行预计当月将上涨0.29%，这将使年化通胀率达到3.4%。该行表示：“这将增强短期内加息的理由。”