几个月来，银行和咨询机构一直坚持认为，经济增速将在下半年放缓。尤其是高利率的持续存在，印证了这一预期，但这并不意味着经济会崩溃。2025年经济增长率为2.3%，预计今年增速将在1.8%至2%之间，2027年将萎缩至1.5%左右——2027年主要是财政调整之年。
尽管前景不明朗，但中央银行（BC）别无选择，只能继续收紧货币政策以抑制通胀。预计今年通胀率将超过5.3%，而目标为3%。尽管如此，各机构并未排除货币紧缩政策可能产生更快的影响——一些专家认为，5月份正式就业岗位的增加就体现了这一点。就业和失业人员总登记处（Caged）报告称，当月新增就业岗位72,960个，这是自2020年以来最糟糕的数字。
这一数据远低于预期的12万至13万个新增就业岗位，引发了人们对央行可能在8月份再次下调Selic利率的担忧，此前央行已于年初以来三次下调该利率。然而，目前没有任何迹象表明央行会放松其促进通胀向目标靠拢的目标，即便如其此前所暗示的那样，这一目标需要更长的时间才能实现。
然而，全国商品、服务和旅游商业联合会 (CNC) 在其家庭消费意向 (ICF) 调查中发现的信息需要私营部门，尤其是政府的关注和监测：巴西人对就业前景的担忧。
此次发现的风险源于“职业前景”指标，该指标是“家庭消费意愿”指标的一部分。6月份，“职业前景”指标连续第二个月下滑，降幅为0.2%。与2025年同期相比，这一变化使得该指标的表现依然低迷，仅为6.3%。
这一下滑趋势值得关注，因为它与依然强劲的劳动力市场数据（失业率处于历史低位）背道而驰。但对于那些了解这一问题的人来说，这种对未来就业的担忧既不令人恐惧，也不令人意外。
瓦加斯基金会 (FGV) 的经济学家纳尔逊·马可尼在接受NeoFeed采访时指出，尽管研究机构公布的总体统计数据显示情况良好，但由于目前的债务状况以及意识到国家正处于选举周期，巴西人可能确实会对未来的工作感到担忧。
“尽管民众对于2027年经济需要做出哪些调整并没有清晰的理论或概念，但普遍的看法是，一些变化将会发生，首先从下一任总统任期开始。这部分是因为人们意识到或认为，由于政府在选举年支出更多，因此必须进行政策调整，”他指出。
作为一名劳动力市场专家，马可尼毫不掩饰他对巴西利率的批评立场。他批评的不仅是Selic利率的水平，还有基于货币紧缩而非财政扩张的经济政策策略，这种策略缺乏对经济增长的关注——而经济增长对劳动力市场至关重要。
这位专家指出，由于巴西政府坚持3%的通胀目标（这对巴西经济的结构性特征而言“极其雄心勃勃”），货币政策仍然保持强紧缩态势，因此不得不采取扩张性财政政策和收入转移计划来支持家庭消费。马可尼则主张将通胀目标设定在4%左右，认为这更符合巴西的实际情况。
消费者意愿减弱
高昂的资金成本、沉重的债务、居高不下的通货膨胀以及信贷选择性（考虑到历史违约率），这些因素共同解释了巴西人对中期就业的谨慎态度。然而，大多数家庭认为目前的就业市场是“安全的”。
尽管存在中期担忧，但消费者的消费意愿仍处于2015年的最高水平，不过增速有所放缓。全国商业联合会（CNC）报告称，6月份家庭消费意愿指数达到105.5点。然而，该指标当月仅上涨0.1%，是自去年11月以来涨幅最小的一次。
6月份，构成消费者信心指数（ICF）的大多数指标均呈现积极态势，其中最引人注目的是“耐用品购买意愿”指标，该指标上涨1.2%，远高于整体指标0.1%的涨幅。与去年同期相比，“耐用品购买意愿”指标跃升20.3%，而去年同期指数的涨幅为3.2%。
通货膨胀是部分原因。该机构表示，5月份耐用品价格水平出现0.08%的通缩，而巴西消费者价格指数（IPCA）则上涨了0.58%。过去12个月，耐用品通胀率累计为0.78%，整体通胀率为4.72%。
Logos Economia合伙人、资深定价专家法比奥·罗芒向NeoFeed解释说，价格差距促使消费者购买这些商品的原因有很多。其中之一是汇率。罗芒指出，去年雷亚尔对美元升值，这有助于缓和该领域的价格波动。罗芒还提到，另一个因素是家庭债务本身，它可以缓解耐用品的价格上涨，尤其是那些附加值较高且需要信贷的商品。
债务是巴西民众面临的一大难题，政府努力缓解债务问题也就不足为奇了，因为任何减轻债务负担的举措都能转化为选票。正因如此，今年上半年末，政府又推出了“债务重组计划”（Desenrola）的又一个“衍生计划”，而该计划此前已经推出过第一版和第二版。
现在轮到“Desenrola Adimplentes”计划了，该计划面向非正式工人和学生，他们虽然保持账户更新，但却背负着高额利息，这可能导致未来的还款成为不可能——政府表示。
