Banco BS2 ha decidido escindir sus negocios relacionados con los mercados de capitales, creando una plataforma independiente que se centrará en la gestión de activos y las operaciones de emisión de deuda.

La nueva compañía, denominada BBS Capital Partners, inicia operaciones con más de R$ 1.200 millones en activos bajo gestión (AuM) en su división de gestión de activos, con el objetivo de alcanzar los R$ 5.000 millones para finales de 2027. En el segmento de banca de inversión (IB) , la intención es finalizar el próximo año con un volumen de deuda emitida de R$ 2.500 millones.

La valoración es que, con su propia estructura, estas dos áreas pueden acelerar el crecimiento y ofrecer un mejor servicio a los clientes del banco, sin estar sujetas a las limitaciones de las actividades de la banca comercial.

“Consideramos que lo mejor era avanzar hacia la creación de una estructura separada que pudiera dar cabida a estos negocios, para desarrollar estas actividades de una manera más fluida, con una gobernanza específica capaz de atraer nuevo talento a esta unidad”, afirmaMarcos Magalhães , CEO de BS2, a NeoFeed .

La operación, que comenzó a estructurarse en enero, prevé que BS2 sea el accionista mayoritario de BBS, con el 40% del capital. El 60% restante se distribuirá entre los directivos de BBS en un formato de asociación destinado a garantizar la alineación y la retención del talento.

Una vez completada la escisión, la nueva empresa estará dirigida por Rodrigo Pentagna Guimarães , quien seguirá siendo el director ejecutivo comercial de BS2, además de ocupar un puesto en el consejo de administración de BBS, presidido por Magalhães.

La gestora de activos, que estará dirigida por Vinícius Bandeira, antiguo responsable de fusiones y adquisiciones y desarrollo corporativo de BS2, se centrará en estrategias de inversión en activos alternativos, a través de fondos estructurados de crédito privado e inmobiliario, así como en activos judiciales. La firma ya gestiona fondos de inversión en derechos de crédito (FIDC) y fondos de inversión inmobiliaria (FII) .

La segunda vertical es IB, lanzada en febrero del año pasado con un enfoque en los mercados de capital de deuda (DCM) . La unidad se creó con el objetivo de generar R$ 800 millones en su primer año, pero superó esa meta, alcanzando los R$ 900 millones en deuda estructurada y distribuida para 2025.

Esta área estará a cargo de Víctor Barreira, anteriormente en RGS Partners y Banco Modal . Barreira sucedió a Márcio Paiva, quien fue reasignado a un puesto de generación de oportunidades de soluciones de capital, impulsando operaciones estructuradas que podrían encajar bien con las dos verticales de BBS.

Según Magalhães, la decisión de separar la banca de inversión tiene como objetivo permitir que el área pueda asumir más mandatos, ya que BBS y sus ejecutivos pueden participar en la gestión de riesgos y las operaciones no están vinculadas a los procesos de toma de decisiones del banco.

“Una operación estructurada requiere más tiempo para su elaboración; prácticamente se trata de un plan de negocios para cada operación. En cambio, una operación de crédito, considerando el balance y el plazo, puede analizarse en un día. Presentar una operación de este tipo ante el comité de crédito, que está debatiendo operaciones estandarizadas, interrumpe la agenda”, afirma.

Una nueva área, que formará parte de la vertical de mercados de capitales, es la unidad de soluciones de capital para entidades públicas, dirigida por Marcelo Fanganiello, quien trabajó más de diez años en Itaú y fue consejero delegado de Indigo Investimentos.

Con un equipo actual de más de 20 profesionales, BBS busca generar nuevas oportunidades de inversión y ofrecer servicios de crédito a medida a una cartera de 1.500 empresas clientes, con ingresos anuales superiores a R$ 100 millones. Esta cartera ya utiliza los productos bancarios básicos de BS2 y actualmente es objeto de competencia por parte de bancos grandes y medianos, así como de gestoras de activos y boutiques.

Además de complementar las nuevas oportunidades de inversión para BS2, BBS también pretende atraer a inversores institucionales y gestores de activos para que participen en las tesis de inversión de la cartera.

“La contribución de valor a las empresas es muy sinérgica, porque BBS buscará oportunidades de inversión y BS2 proporcionará la capacidad de asignación, lo que permitirá al banco aumentar su cartera en términos de activos crediticios de forma inorgánica, coinvirtiendo en oportunidades originadas por BBS”, afirma Pentagna Guimarães.

Oportunidades

Con el objetivo de alcanzar los 5.000 millones de reales en activos bajo gestión para finales del próximo año, BBS ve buenas oportunidades en el sector inmobiliario, un área en la que el banco ya opera de forma más intensiva, principalmente con financiación para la producción de promotores inmobiliarios.

Ahora, en BBS, el área evaluará inversiones primarias en estructuras inmobiliarias , manteniendo participaciones accionariales. "En el sector inmobiliario, planeamos construir una cartera de al menos R$1.000 millones en los próximos 18 meses, invirtiendo en proyectos, principalmente residenciales , pero también abiertos a espacios comerciales y oficinas corporativas", afirma Bandeira, director de la división de gestión de activos de BBS.

En el crédito privado , como en el mercado en general, la oportunidad reside en los FIDC (Fondos de Inversión en Derechos de Crédito), que aprovechan la experiencia de BS2 en materia de crédito, así como en los fondos centrados en infraestructuras.

Pentagna Guimarães también afirma que la gestora de activos quiere entrar en el mercado de préstamos privados para nóminas, centrándose en las necesidades de los clientes del banco. "Nuestra idea es estructurar un fondo de préstamos privados para nóminas , algo que tiene mucha sinergia con el ecosistema de clientes del banco", explica.

La gestora también analiza tesis de inversión específicas, como consorcios, créditos para condominios, industria y agronegocios. "Tenemos planes para lanzar FoFs de FIDCs (Fondos de Fondos) para ganar escala invirtiendo en otras instituciones", afirma Bandeira.

En el ámbito de las soluciones de capital para entidades públicas, la principal oportunidad reside en la titulización de la deuda activa, especialmente la de los municipios. Esta actividad cobró impulso tras la aprobación de la Ley Complementaria 208 en 2024, que reguló la cesión de derechos de crédito derivados de créditos tributarios y no tributarios por parte del Gobierno Federal.

Un estudio publicado en 2024 por la Confederación Nacional de Municipios (CNM) indica que el monto de la deuda pública negociable, en el período acumulado de 2014 a 2023, alcanzó aproximadamente R$ 3,2 billones.

“Además de brindar una solución financiera a esta entidad, aportaremos la experiencia y los conocimientos necesarios para gestionar la cartera de cobro de deudas, de modo que pueda tener una mayor eficiencia y aprovechar al máximo la recuperación de sus créditos”, afirma Pentagna Guimarães.