En un momento en que la economía brasileña está sintiendo los efectos de las altas tasas de interés y la inestabilidad geopolítica, Itaú Unibanco apuesta por el trabajo realizado en los últimos años en la selección de clientes, donde el conservadurismo dictó la construcción de su cartera de clientes.

Estos esfuerzos han hecho que el banco se sienta preparado para afrontar un 2026 lleno de incertidumbres, hasta el punto de que el director ejecutivo, Milton Maluhy Filho, no prevé ninguna interrupción en el ciclo crediticio ni deterioro en la calidad de la cartera en los próximos trimestres, ya que el banco mantiene su ritmo de concesión de crédito.

“Preferimos estar siempre en el mercado, atendiendo a nuestros clientes de la mejor manera posible, en lugar de encontrarnos en una situación en la que se acelere significativamente el crédito y luego haya que realizar correcciones abruptas”, dijo Maluhy Filho en una conferencia de prensa el miércoles 6 de mayo para analizar los resultados del primer trimestre .

En la presentación, Maluhy Filho y el director financiero Gabriel Moura destacaron que el banco está logrando crecer con calidad gracias a su grupo de "clientes objetivo", muchos de los cuales tienen ingresos más altos, pero cuya principal característica es su comportamiento a lo largo de los diferentes ciclos económicos.

Según Moura, estos clientes representan más del 80% de la cartera y, en términos de concesión de crédito, casi el 100% de las nuevas operaciones. Destacó que, entre diciembre de 2019 y enero de 2025, el endeudamiento de este grupo creció solo un 5%, mientras que el mercado registró un aumento del 23%. «El enfoque en los clientes objetivo tiene efectos muy importantes tanto en la morosidad a corto como a largo plazo», afirmó.

Al mismo tiempo, Maluhy Filho afirmó que las carteras están creciendo significativamente en los "públicos objetivo ", con tasas de dos dígitos, lo que valida la estrategia. Por ello, indicó que Itaú no ha modificado su disposición a otorgar crédito por el momento: la previsión apunta a un crecimiento del 5,5% al 9,5% en la cartera total de préstamos, con una expansión de la cartera brasileña del 6,5% al 10,5%.

“Las directrices dadas a principios de año para el crecimiento de la cartera se mantienen”, afirmó. “Ahora, tendremos que observar la dinámica de los mercados de capitales durante los próximos trimestres, que ha sido bastante diferente a la que vimos el año pasado”.

Los ejecutivos destacaron que el banco comparte esta visión respecto a los clientes corporativos, señalando que Itaú incrementó el peso de su cartera con garantías del 36% en diciembre de 2019 al 55% a principios de 2025. En el caso del sector agropecuario, la cartera cuenta con sólidas garantías y también con cesión fiduciaria, con un 78% que dispone de esta cobertura.

En el caso de las grandes empresas, cuyos nombres presentan dificultades, Maluhy afirmó que el banco supervisa los casos individualmente y está bien preparado para tratar con cualquier posible deudor moroso.

Con esta estrategia, se espera que Itaú continúe "subiendo el listón", ofreciendo resultados elogiados por los analistas por su solidez y previsibilidad.

El banco cerró el primer trimestre con una ganancia neta de R$ 12.300 millones, un incremento del 10,4% respecto al mismo periodo del año anterior. Excluyendo el efecto del reparto anticipado de dividendos, que tuvo lugar a finales del año pasado, el resultado de gestión recurrente habría sido de R$ 12.700 millones, una cifra récord.

La rentabilidad sobre el capital (ROE) fue del 24,8%, un aumento de 2,3 puntos porcentuales con respecto al año anterior, el mejor resultado desde el segundo trimestre de 2015. Las operaciones en Brasil registraron una ROE del 26,4%, cifra que alcanza el 27,6% al ajustarla a un nivel de capital del 11,5%, el promedio del sector.

"La creación de valor en este trimestre alcanzó un máximo histórico, y eso es algo que valoramos mucho", dijo Maluhy.

Alrededor de las 11:42 a. m., las acciones preferentes de Itaú bajaron un 1,55%, situándose en R$ 41,80. En lo que va del año, las acciones han subido un 6,77%, lo que eleva su valor de mercado a R$ 465.100 millones.