Las inversiones que JHSF ha realizado en los últimos años en sus negocios de ingresos recurrentes han resultado transformadoras para la compañía, convirtiéndola de una simple promotora inmobiliaria en un ecosistema de altos ingresos. En tan solo un año, esta estrategia permitió a la empresa duplicar con creces el valor de sus acciones, alcanzando una valoración superior a los R$ 8.000 millones.
Para JHSF fue crucial lograr su mejor primer trimestre de la historia a principios de año: el beneficio neto totalizó R$ 371,6 millones, un aumento del 9% interanual; los ingresos alcanzaron los R$ 537,7 millones, un aumento del 33%; y el EBITDA ajustado alcanzó los R$ 250,6 millones, un crecimiento del 27%, según el balance publicado este viernes 8 de mayo.
Pero Augusto Martins , director ejecutivo de JHSF, subraya que esto es solo el principio. Teniendo en cuenta los resultados que pretende obtener en los próximos años, se espera que los ingresos recurrentes impulsen a JHSF a un nuevo nivel a medio y largo plazo.
“Con todo lo que planeamos hacer, proyectamos una generación de efectivo cercana a los R$ 2 mil millones proveniente de negocios con ingresos recurrentes”, declaró a NeoFeed . “Dado que se trata de negocios recurrentes con múltiplos de 15 a 20 veces, si proyectamos estos R$ 2 mil millones a mediano y largo plazo, estaríamos hablando de elevar la valoración a entre R$ 30 mil millones y R$ 40 mil millones”.
Para alcanzar estas cifras, JHSF planea una serie de entregas a través de diversas fuentes de ingresos recurrentes, lo que tendrá efectos tanto a largo plazo como, en algunos casos, ya en 2026.
Entre los proyectos previstos para este año se encuentran el centro comercial ubicado en Boa Vista Village y la ampliación de Cidade Jardim; la inauguración de tres nuevos hangares en el aeropuerto de Catarina ; la finalización de la nueva fase de Usina São Paulo, un complejo de restaurantes y oficinas en Rio Pinheiros; y nuevas unidades de JHSF Residences, además del inicio de operaciones en Cerdeña, Italia.
En los próximos años, la cartera de proyectos de JHSF incluye nuevas operaciones como el centro comercial en la Avenida Faria Lima, previsto para el próximo año, así como nueve nuevos hoteles y 11 restaurantes, nuevas ampliaciones en el Aeropuerto de Catarina y nuevos desarrollos de JHSF Residence, que cuenta con 56 unidades en las etapas finales de construcción y planes para nuevos clubes.
Estos activos se incorporarán a operaciones que ya están funcionando con fuerza, lo que provoca que el segmento de ingresos recurrentes registre también el mejor resultado para un primer trimestre en la historia de la compañía en los primeros tres meses del año, con un EBITDA ajustado de R$ 176,6 millones, un 20% más, y unos ingresos brutos de R$ 389,8 millones.
Internacionalización e incorporación
En el plan de JHSF para alcanzar una valoración de hasta 40.000 millones de reales, la internacionalización juega un papel importante, y la empresa recurre a fusiones y adquisiciones para aprovechar las oportunidades que han surgido en el mercado y fortalecer diferentes frentes.
JHSF comenzó el año con fuerza, anunciando tres adquisiciones importantes: el Palazzo Taverna Medici del Vascello en Milán; el complejo Enjoy Punta del Este (anteriormente Conrad) en Uruguay; y Embassair , una empresa de aviación ejecutiva ubicada en el Aeropuerto Ejecutivo de Opa-Locka en Miami.
El movimiento, que comenzó hace 15 años con su llegada a Punta del Este y posteriormente a Nueva York, vio a la empresa centrarse inicialmente en expandir su negocio hotelero en un formato con pocos activos , operando propiedades bajo la marca Fasano, dado su fuerte reconocimiento internacional.
Pero la idea también es expandir otros ámbitos comerciales fuera del país. Esto ya está ocurriendo en Cerdeña, donde JHSF está creando un ecosistema completo, con condominios, un hotel, parcelas y un campo de golf.
La compañía también planea incorporar nuevos aeropuertos a su cartera, como el de Miami , creando un ecosistema que atienda no solo a los brasileños. La ambición de JHSF es convertirse en una multinacional de alto poder adquisitivo.
“La internacionalización se realiza para atender a un público internacional de altos ingresos. Parte de este grupo internacional de alto poder adquisitivo son los clientes brasileños, pero representan una porción menor en comparación con la muestra que tenemos. En Nueva York, en nuestro restaurante, más del 90 % de la clientela es internacional”, afirma Martins.
Sin revelar cifras específicas, el ejecutivo afirma que la división internacional aún tiene una participación minoritaria en los resultados de JHSF, pero cree que podría haber un equilibrio entre la generación de efectivo internacional y nacional a mediano y largo plazo.
Mientras trabaja para generar ingresos recurrentes en Brasil y en todo el mundo, en el sector del desarrollo inmobiliario, JHSF ya está planificando nuevos lanzamientos, tras la venta de proyectos terminados y en desarrollo por valor de 5.200 millones de reales a finales del año pasado.
"Todavía tenemos un inventario de R$ 30 mil millones en VGV (Valor Bruto de Ventas) que se lanzará en el futuro, lo que fortalecerá el margen y los resultados de la compañía en el futuro", dice Martins.
En un momento en que la economía local y global atraviesa turbulencias , el director ejecutivo de JHSF afirma que la solidez de la estructura de capital les permite seguir adelante con sus planes, sin prever riesgos de grandes contratiempos.
La compañía cerró el primer trimestre con un flujo de caja neto positivo de R$1.800 millones, gracias a la salida a bolsa del fondo inmobiliario. Esta cifra es inferior a los R$2.300 millones registrados a finales de 2025. El apalancamiento financiero fue negativo, de 0,97 veces, mientras que en los tres meses anteriores fue negativo, de 1,3 veces.
“Actualmente, el 95% de nuestra deuda se distribuye en el mercado de capitales de forma sofisticada y diversificada, lo que nos permite tener la estructura de costos de capital más baja que jamás hayamos tenido”, afirma. “El balance es sólido, con más de R$ 18 mil millones en activos y un patrimonio neto de R$ 7.5 mil millones, lo que nos brinda una gran solidez para seguir invirtiendo en activos que generan ingresos recurrentes”, añade.
Las acciones de JHSF cerraron la sesión bursátil del jueves 7 de mayo con una caída del 4,50%, a R$ 12,11. En lo que va del año, las acciones han subido un 54,4%, lo que sitúa la capitalización de mercado en R$ 8.300 millones.
