El crecimiento de las ventas en tiendas físicas y la protección de la rentabilidad marcaron los resultados de la cadena minorista Magazine Luiza en los primeros tres meses del año, durante un período difícil marcado principalmente por el impacto del aumento de los tipos de interés.

Durante este periodo, los ingresos por ventas en tiendas físicas alcanzaron los R$ 5.200 millones, lo que representa un crecimiento del 6,9% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Al comparar los resultados de las mismas tiendas, el incremento en el trimestre fue del 6,4%.

Por otro lado, el comercio electrónico registró una caída del 11% en comparación con el período de enero a marzo de 2025. Los ingresos en línea de Magalu fueron de R$ 10 mil millones, con R$ 6 mil millones provenientes de 1P (caracterizado por su propio inventario) y R$ 4 mil millones provenientes de 3P (esencialmente el mercado).

La solidez de las ventas físicas también se reflejó en las ventas a través de canales digitales, ya que el 70% de todos los productos que pasan por las tiendas tienen su origen en línea.

En términos consolidados, los ingresos netos de la compañía para el trimestre fueron de R$ 9.200 millones, lo que representa una disminución del 2% con respecto al primer trimestre de 2026. El EBITDA ajustado alcanzó los R$ 717,6 millones, una reducción del 5,4%. El margen EBITDA fue del 7,8%, 0,3 puntos porcentuales menor.

La caída de las ventas en el mercado estuvo directamente relacionada con la fuerte competencia de empresas como Mercado Libre y Shopee, que comenzaron a ofrecer envíos gratuitos para artículos de bajo precio, lo que afectó directamente a la rentabilidad. Para proteger su flujo de caja, la empresa no se involucró en esta guerra de competencia.

En el caso del canal 1P, el resultado se vio afectado por el aumento global de los costos de los chips de memoria, lo que repercutió en el precio de los teléfonos inteligentes y los televisores. En consecuencia, la empresa tuvo que trasladar parte de este aumento a los precios.

Pero dado que este coste afectó a todo el mercado, especialmente a los productos principales de la empresa, la cuota de mercado se mantuvo durante ese periodo. En la práctica, este impacto en los precios de los chips fue negativo para todo el sector minorista.

A pesar de este impacto, la empresa logró mejorar su rentabilidad. El margen bruto registrado en el primer trimestre fue del 30,8%, un incremento de 0,2 puntos porcentuales con respecto al mismo periodo del año anterior.

Sin embargo, el fuerte impacto de los gastos financieros, derivado del elevado tipo impositivo del Selic, actualmente en el 14,50% anual, afectó al resultado final. Magalu cerró el trimestre con una pérdida de R$ 33,9 millones, revirtiendo la ganancia neta de R$ 12,8 millones obtenida en el primer trimestre de 2025.

En el trimestre, los gastos financieros totalizaron R$ 568,7 millones, lo que equivale al 6,2% de los ingresos netos. En comparación con el mismo período de 2025, los gastos de la compañía aumentaron un 16,5%.

El principal factor que explica esta evolución fue el aumento de los tipos de interés. En el primer trimestre de 2025, el tipo Selic se situaba en el 12,25% anual, frente al 15% del primer trimestre, lo que supone un incremento medio del 14%. En abril, el Comité de Política Monetaria (Copom) lo redujo en 0,25 puntos porcentuales y se mantuvo en el mismo nivel en mayo.

La empresa prevé que, de continuar la tendencia a la baja, este volumen de gastos vinculados al CDI (tasa de depósito interbancaria brasileña) y directamente afectados por los tipos de interés, registrará un descenso ya en el próximo trimestre.

Otros negocios

MagaluPay alcanzó un volumen total de transacciones (VTP) de R$ 25.300 millones. La base de tarjetas de crédito llegó a 5,6 millones. En LuizaCred, los ingresos por tarjetas crecieron un 2%, alcanzando el 14,7% en el trimestre. La utilidad neta de la unidad de crédito fue de R$ 75,1 millones.

Las cuatro empresas del grupo —Netshoes, Kabum!, Época Cosméticos y Estante Virtual— registraron crecimiento en el trimestre. Durante este periodo, la compañía de videojuegos y computadoras obtuvo una ganancia neta de R$ 17 millones, con un crecimiento del 8% en hardware y del 20% en videojuegos.

La tienda de artículos deportivos fue la empresa con mejor desempeño del grupo durante ese período, con un crecimiento del 12% en el trimestre y una ganancia neta de R$ 17 millones.

La empresa se ha beneficiado del aumento de la demanda de productos relacionados con el bienestar y el running, principalmente debido al cambio de comportamiento derivado del mayor uso de bolígrafos adelgazantes.

Época Cosméticos, una empresa de cosméticos, registró un aumento del 12% en las ventas en su plataforma. La librería también experimentó crecimiento.

En la práctica, estas empresas del grupo se mantuvieron mejor y se vieron menos afectadas por el difícil escenario macroeconómico de ese período. Además, este resultado sigue la tendencia impulsada por el CEO Federico Trajano de reducir el peso de Magalu en los resultados generales del grupo y, en cambio, funcionar como un gran ecosistema de ventas, tanto físico como digital.

La empresa prevé ahora, de cara al tercer trimestre, recuperar parte de las pérdidas de ventas debidas a la proximidad del Mundial, que se celebrará entre el 11 de junio y el 19 de julio en Norteamérica.

En el canal de WhatsApp de la asistente virtual Lu, que mantuvo una tasa de conversión de ventas tres veces superior a la registrada en la aplicación oficial, el producto más vendido el mes pasado fue precisamente el álbum de pegatinas del Mundial.

En Galeria Magalu, una tienda conceptual que exhibe todas las marcas del grupo, inaugurada en diciembre y ubicada en Conjunto Nacional, São Paulo, los balones de fútbol figuraban entre los productos más vendidos de Netshoes.

En el total acumulado para 2026, las acciones de MGLU3 registraron una caída del 10% en la bolsa de valores B3. La capitalización de mercado de Magazine Luiza es de R$ 6.200 millones.