Patria Investimentos已推出 5 亿雷亚尔的首期信贷基金，旨在为房地产开发项目提供融资，以应对市场资金短缺的情况。

Patria Crédito Multiestratégia CDI (MCDI) 房地产投资基金的首次发行预计将以每单位 100 雷亚尔的价格发行 500 万个单位。

根据该交易的招股说明书，此次发行规模最多可增加 25%，即额外发行 125 万个单位，使总金额达到 6.25 亿雷亚尔。

Patria 巴西分公司合伙人兼房地产主管 Rodrigo Abbud 在接受NeoFeed采访时表示，该基金的推出采用了与 MVBI 相同的信贷策略。MVBI 是该公司与EQI合作创建的基金，目前净资产为 3.52 亿雷亚尔，年化总回报率为 15.6%。

鉴于发行新的 MVBI 股份的复杂性，第一只基金的成功促使 EQI 和 Patria 考虑创建一个新基金。

“MVBI是我们五年前基于EQI平台，面向EQI客户创建的一只基金，表现非常出色，”Abbud说道。“对该基金进行后续发行存在一定的复杂性；早期投资者的权益会被稀释。EQI建议，‘让我们简化一切，创建一个新的投资工具’，”Abbud表示。

MCDI计划投资于抵押贷款业务，主要投资于CDI加[特定利率/价值]产品。除经常性收入外，该公司还致力于降低波动性并保本。Patria在其招股说明书中指出，预计扣除税项后的名义年回报率为17%。

该文件还指出，该基金拥有总额为4.8亿雷亚尔的投资项目，涵盖16项资产。该基金将重点投资于与住宅房地产开发相关的证券——该板块将占总投资额的52%。其次是住宅库存（17%）、住宅（14%）和购物中心（6%）。

阿布德表示，由于该基金涉及公司注册，因此风险略高，但他强调，该基金的结构旨在降低潜在问题。其中一项保护措施是将每份房地产应收账款凭证（CRI）的风险敞口限制在净资产的10%以内。

该基金还将采用严格的标准来构建运营结构和确定担保。据阿布德称，其中很大一部分资金将由基金内部自行构建。

“从这支基金的回报情况来看，你需要承担更高的风险，”他说道。“执行、建设和开发方面仍然存在风险。但我们对这种动态早已习以为常。我们一直都是股权投资者。我们知道痛点在哪里，也知道在建设风险方面应该关注哪些方面。”

进行大规模发行的想法源于这样一种评估：储蓄和 FGTS（巴西员工遣散基金）资源的减少为专门基金腾出了空间。

储蓄资源量的减少也使 REITs 受益——据中央银行 (BC) 称，去年 REITs 的提款额比存款额高出 856 亿雷亚尔，损害了 REITs 的传统融资来源。

阿布德表示：“资金相对稀缺，因此抵押贷款市场需要资金。我们认为现在是资金配置的绝佳时机。”

Patria管理的资产规模达3090亿雷亚尔，其中房地产投资占比380亿雷亚尔，涵盖30多只基金和独家委托投资项目。信贷业务方面，其房地产投资信托基金（REITs）管理规模为126亿雷亚尔。

招股说明书显示，认购期定于7月9日开始，12月18日结束。MCDI的投资期为六年，另有两年的退出期，且不可延期。

此次行动由BTG Pactual协调，该公司同时也是该基金的管理人。