Kora Saúde是另一家因财务状况困难而不得不进行庭外重组的公司，这导致审计师指出其运营连续性存在“重大不确定性”。
由私募股权基金HIG Capital控制的医院集团于 4 月 29 日星期三晚间宣布，已与其主要非经营性债权人达成协议，实施一项涉及债务重组的庭外重组计划。
该声明并未详细说明谈判条款，但指出Kora也在与计划未涵盖的债务债权人进行谈判，该计划不包括运营债权人。声明部分内容称：“这些举措旨在对非运营性负债进行全面重组。”
这些谈判并非近期才开始。据彭博社报道，Kora Saúde几个月来一直在与债权人讨论申请庭外重组的可能性。
Kora是又一家从行业整合巨头沦为财务困境的医疗保健公司， Oncoclínicas和Hapvida也曾遭遇过类似的境况。在2020年至2022年初的医疗保健并购浪潮中，Kora签署了十张支票，是最活跃的公司之一。
最终在圣埃斯皮里图州、塞阿拉州、托坎廷斯州、马托格罗索州、联邦区和戈亚斯州建立了一个拥有约 2100 张床位、11000 名员工和 10000 名医生的临床医疗团队，2025 年收入为 24 亿雷亚尔，比 2024 年增长 5.1%。
然而，这十几笔并购交易的代价体现在净债务上，截至2025年底，净债务将达到25亿雷亚尔。 惠誉评级机构的计算表明，2025年总债务与未采用国际财务报告准则（IFRS）的EBITDA之比约为8倍，2026年将约为7.5倍——这些指标与公司契约计算中使用的指标有所不同。
Kora Saúde 在去年迟来的财务报告中强调，该公司一直处于“持续亏损”状态——2025 年，经调整后的亏损总额为 1.835 亿雷亚尔，与 2024 年的 270 万雷亚尔亏损相比大幅增加。
此外，截至去年年底，该公司记录的短期负债（包括贷款、债券和税款分期付款）总计 2.605 亿雷亚尔，“导致流动性压力增加，并加剧了经营现金流与偿债能力不匹配的风险，主要制约因素与其资本结构和财务义务的到期情况有关。”
在探索庭外重组的同时，该公司一直在与债权人谈判，以减轻其现金流和 2026 年到期的大笔债务的风险，并获得了一项暂停令，以推迟今年 3 月到期的债务报酬部分，以及另一项临时暂停令，以支付债券报酬。
该公司多年来一直处于调整阶段。2023年底，Kora Saúde首席执行官Antonio Benjamim 告诉NeoFeed ，公司正在努力改善财务状况。措施包括将收购医院的服务内部化以及出售房地产。预计这些措施将为公司现金流注入7亿雷亚尔。
由于这些问题，HIG Capital 于 2025 年初提交了一份公开发行股份收购方案 (OPA) ，以便将公司的注册状态转换为上市公司。
Kora 请求进行法外重组，与GPA和Raízen等公司一样，这些公司都曾诉诸于此机制，以获得财务喘息之机，并重新协商其因高利率环境而面临的高额债务。
NeoFeed联系了 Kora Saúde，希望就庭外重组请求发表评论，但没有收到回复。
