Natura presentó resultados del primer trimestre que decepcionaron a los inversores, ya que los costes de reestructuración siguen lastrando el mercado y el mercado de consumo está resultando complicado en Brasil y Argentina .

La compañía cerró los primeros tres meses del año con una pérdida neta de R$ 445 millones, casi nueve veces mayor que la pérdida de R$ 50 millones de operaciones continuas en el mismo período del año anterior. Los ingresos cayeron un 7,7% hasta R$ 4.700 millones, mientras que el EBITDA totalizó R$ 346 millones, una disminución del 47%, con un margen que cayó 5,3 puntos porcentuales hasta el 7,3%.

Alrededor de la 1:21 p. m., las acciones de Natura habían bajado un 4,67%, situándose en R$ 10,01. En lo que va del año, las acciones han subido un 39%, lo que eleva su capitalización bursátil a R$ 13.700 millones.

A pesar de los resultados poco alentadores, la dirección de Natura se muestra optimista respecto al resto del año. Si bien no pueden contar con una recuperación del consumo en los mercados clave, los ejecutivos afirman que los resultados deberían verse beneficiados por los ajustes realizados en las operaciones , una vez que la mayor parte de las medidas ya se han implementado.

“Prácticamente hemos completado más del 75% de la reorganización [reducción de puestos prevista en el nuevo modelo operativo], por lo que los costes asociados a la misma disminuirán considerablemente a partir de ahora”, declaró João Paulo Ferreira, consejero delegado de Natura, en rueda de prensa el martes 12 de mayo. “Asimismo, la obtención de beneficios debería acelerarse a partir del segundo trimestre”.

En su informe financiero, Natura indica que la compañía registró una presión de R$ 221 millones relacionada con despidos y otros gastos extraordinarios derivados de la reestructuración.

Según Silvia Vilas Boas, directora financiera de Natura, dado que gran parte de los despidos se produjeron en el primer trimestre, la empresa debería demostrar una vuelta a la rentabilidad, y el 25% restante se completará en los próximos trimestres.

Afirmó que, de no ser por estos costes, la situación en el primer trimestre habría sido mejor, lo que indica que la recuperación ya está teniendo efectos positivos en la empresa.

“Cerramos el trimestre con una rentabilidad sobre el capital del 7,3%, fuertemente afectada por estos gastos extraordinarios no recurrentes”, dijo. “Si excluyéramos este efecto, que no se repetirá, nuestra rentabilidad sobre el capital habría sido del 12%”.

Ferreira también destacó que, si se obvian los costos de reestructuración y los pagos relacionados con el cierre de la sociedad holding y el caso Chapman (la compañía llegó a un acuerdo de 67 millones de dólares en Estados Unidos en febrero para poner fin a una demanda relacionada con el talco de Avon) , la generación de efectivo habría sido neutra, en un trimestre en el que normalmente se produce el consumo.

En el primer trimestre, el flujo de caja libre de las operaciones continuas fue negativo, de R$430 millones, lo que supone un aumento en comparación con el consumo de R$168 millones registrado en el primer trimestre de 2025.

Estos factores también afectaron el apalancamiento financiero de Natura, que aumentó 0,54 veces con respecto al trimestre anterior, alcanzando las 2,11 veces. Vilas Boas prevé una reducción, situándolo dentro del rango que la compañía considera óptimo: un apalancamiento de entre 1 y 1,5 veces para finales de año.

Con una estructura más reducida, pero manteniendo un estricto control de gastos, Natura cree que podrá superar el año, lo que debería ayudarle a sobrellevar un mercado de consumo más débil.

En el ámbito comercial, Ferreira afirmó que Natura se centrará en recuperar las ventas en el noreste e invertir en categorías más rentables, como los geles de baño . "Nuestras estrategias se centran en identificar áreas de mayor interés para el consumidor y donde podemos ser más competitivos", declaró.

A pesar de haber destacado que los ajustes ya se han realizado, los ejecutivos de Natura advirtieron que una migración de sistemas prevista para el segundo trimestre podría afectar negativamente los resultados si algo sale mal. El reemplazo se llevará a cabo en las operaciones de la fábrica y en el centro de suministro.

“Implementaremos un sistema SAP en la zona industrial de Brasil, lo que podría ocasionar algunas interrupciones. Contamos con una excelente preparación técnica, nuestro nivel de preparación es alto, pero siempre existe la posibilidad de que surjan imprevistos”, afirmó. “Espero que no haya interrupciones”.